2.20今日燃料油期货价格最新行情走势 月差追随外盘月差走弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 信达期货 | 国内市场：2月15日舟山 IFO 380cst 参考价格为438.5美元/吨，环比增加3美元/吨，MGO参考价格为732.5美元/吨，环比增加8美元/吨。2月19日上期所燃料油库存为26800吨。 新加坡市场：新加坡高硫燃料油现货升水和月差继续收窄，但对布伦特裂解价差继续保持强势，主要是受到美国制裁委内瑞拉的影响。中东、日本等地的燃料油船货集中运往新加坡，贸易商预计2月份接收的套利船货量在350万吨左右，较前一月会有所下滑。截至2月13日当周，新加坡残渣燃料油库存激增383.9万桶至2315.5万桶，从5年来历史同期低位快速回归至五年均值水平。波罗的海综合运价指数小幅回升至639，需求端保持相对弱势。 操作建议：油价回升带来成本端直撑，同时新加坡燃料油套利船货供应保持偏紧，但受到需求端走弱以及新加坡燃油库存攀升的拖累，或限制燃油上行空间。燃油主力合约在2980元/吨附近遇阻回落，短线面临震荡整理，下探空间或将有限。 |
| 华泰期货 | 新加坡市场继续承压 市场要闻与重要数据 1. WTI 3月原油期货收涨0.50美元，涨幅0.90%，报56.09美元/桶;布伦特3月原油期货收跌0.05美元，跌幅0.08%，报66.45美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收跌0.70%，报456.10元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌0.27%，报2923元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：2月15日舟山IFO 380cst参考价格为438.5美元/吨，较前日上升3美元/吨;MGO参考价格为732.5美元/吨，较前日上涨8美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，由于船货到港量的上升和需求的疲软，新加坡市场继续承压。据一名贸易商透露，2月底或者3月初可能会有大批船货抵达新加坡，而一些贸易商没有足够的库容。据贸易商估计，新加坡3月份接收来自欧美的套利船货量可能在400万吨以上，相较2月份350-400万吨的水平有所上涨。与此同时，新加坡船用油码头交货(ex-wharf)以及船加油(delivered)的升水也由于需求的疲弱而走低。此外，新加坡低硫燃料油市场也较为平静，日本的电厂今年增加了天然气以及煤作为发电原料的比例，因此减少了对低硫燃料油的进口。最后，由于在ECA区实施0.5%硫含量规定，中国燃料油表观需求预计将在2019年同比下滑1万桶/天(1.8%)至55.5万桶/天。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：当前欧洲燃料油市场的关注点集中在ICE 0.5%船用油期货合约的启动，该合约的一手相当于1000吨，目前2020年的0.5%鹿特丹barge/3.5%鹿特丹barge价差合约价格在160美元/吨。 投资逻辑 昨日，新加坡市场结构继续承压，180cst和380cst现货升水小幅下滑;与此同时船用油升水持续走低，380cst船用油码头交货价格对MOPS升水(ex-wharf premium)于本周一降至近8个月以来最低位的2.25美元/吨，昨日更是跌破了2美元/吨。从船期来看，2月份从中东与欧美抵达亚洲的套利船货约为500-550万吨，并不算偏高的水平，虽然上周新加坡进口量较高，但未来一两周的到货量应该会重新回落。因此我们认为当前的矛盾更多是在需求端，由于电厂消费结构的转变，日本、巴基斯坦等国的燃料油发电需求持续表现疲软。而船用油升水的持续收窄也反映了当前船燃消费的平淡，许多船东在春节假期前提前购货，透支了部分船燃需求，导致亚太船燃市场在春节假期结束后仍较为平静，后续我们需要重点关注船燃需求的恢复情况。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在18美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为127元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为22.25美元/吨，经汇率换算后内盘月差相较外盘月差大概低23元/吨。 策略：中性，等待原油基本面进一步修复，等待节后船燃需求恢复 | |
| 方正中期 | 行情综述：周二燃料油盘中振幅较大，曾一度跳水，后尾盘拉回。1905 合约开盘 2964 元/吨，收盘 2941元/吨，下跌 7 元/吨，最高 2974.00 元/吨，最低 2895.00 元/吨，成交 128.45 万手，持仓 25.87 万手。1909 合约开盘 2820 元/吨，收盘 2815 元/吨，上涨 13 元/吨，最高 2831.00 元/吨，最低 2773.00 元/吨，成交 4.17 万手，持仓 5.75 万手。 原油情况：中美贸易积极前景继续支撑油价，但经济放缓忧虑拖累需求预期令油价涨幅受限。纽约商品期货交易所 WTI 3 月原油期货合约收盘上涨 0.50 美元，至 56.09 美元/桶，涨幅 0.90%。洲际交易所布伦特 4月原油期货合约收盘下跌 0.05 美元，至 66.45 美元/桶，跌幅 0.08%。上海能源交易中心 4 月原油期货合约昨夜收盘下跌 3.2 元，至 456.1 元/桶，跌幅为 0.70%。2 月 18 日，中美贸易谈判释放出积极信号也有效提振原油多头信心。美国总统特朗普周末表示，与中国的谈判“极度顺利”，并指出华盛顿方面较之前更加接近“达成实质性协议”。特朗普补充道，只要双方能够达成协议，他将取消关税。2 月 19 日，美元指数在短线升破 97 关口之后转而加速下滑，短线跳水近 70 点，刷新日低至 96.42，欧元和英镑等主要非美货币短线拉升令美元承压。分析人士指出，原因可能在于美债收益率的下滑。美元的下滑为原油提供了支撑。 现货市场：山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 438.74 美元/吨，涨 12.21 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。2 月 19 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 440.74 美元/吨，涨 12.21 美元/吨，到岸贴水为17 美元/吨。2 月 19 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘跌 0.5 美元/吨至 426.3 美元/吨，380 现货收盘跌 1.3美元/吨至 422.1 美元/吨。 操作策略：最新数据显示，1 月伊朗原油出口高于预期，而本月出口则暂时持稳，即使美国对伊朗已经开始实施第二轮经济制裁。船运数据显示，伊朗 2 月迄今日均原油出口为 125 万桶/日，1 月大约为 110 至 130万桶/日，均高于市场预期。进入 2019 年后，伊朗原油出口高企令原油价格上行空间受限。国际油价短期内上涨幅度较大，后续可能面临一定技术性回调。燃料油方面，纸货 380 月间价差缩窄至 3 美元/吨，建议投资者近期可以多远月 1909，空近月 1905。由于目前需求不佳，供应商正在清理库存。部分船东在春节前提前安排了 2 月底交割的轮船，现货市场交投清淡。短期内注意燃料油回调风险，建议逢高沽空。 | |
| 中信期货 | 空头增仓Fu宽幅震荡，月差追随外盘月差走弱 (1)2.19日，燃料油1905收于2941元/吨，1909合约2815元/吨，1905-1909价差126元/吨，环比昨日下降15元/吨。当日1905持仓258728手，环比昨日上涨21676手，1909持仓57508手，环比昨日下降1726手;当日总成交量为1332136手，环比昨日下降308056手，今日上期所1905前20仓位来看，多头共78702手，空头76092手，多-空仓差2610手，环比昨日下降1092手。 (2)2.15各地380价格，新加坡430美元/吨，环比昨日持平;鹿特丹401美元/吨，环比昨日上涨3.5美元/吨;富查伊拉418美元/吨，环比上涨1.5美元/吨;舟山438.5美元/吨，环比上涨3美元/吨。 逻辑：今日多空均增仓，空仓增速略高于多仓，Fu价格宽幅震荡。二月亚太地区燃料油到港598万吨(环比下降17%，同比下降6%);中东Ruwais炼厂RFCC装置2.5日重启，燃料油需求大增，中东至亚太燃料油套利空间也在低位;2019年第6周三地燃料油总库存环比上涨，主要是新加坡燃料油库存意外增加(春节前后亚太地区燃料油需求未启动)，新加坡近期380裂解价差受此拖累。后期来看3-4月份是全球炼厂检修高峰，燃料油供应可能进一步削减，亚太地区需求启动后燃料油裂解价差有望继续走强。国内来看，近期两地套利空间始终维持低位，Fu绝对价格受到支撑后期或跟随原油波动，两地5-9月差仍有背离，继续向上修复概率较大。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议! | ||
