2.20今日甲醇期货价格最新行情走势 需求尚未全面恢复甲醇期价维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 短期压力从销区回压产区，中期煤头春检加量 观点概述： 西北本周调涨后出货情况有待关注;内地至销区套利窗口关闭后关注内地压力是否重现; (1)恒力50万吨甲醇已出品，Q2仍持续外卖，新增外卖压力(2)内地至山东、华东套利窗口重新关闭，关注压力从销区重新压回产区，等待3月中春检。煤头春检再度因亏损加量(3)山东甲醛逐步复工，兖矿国宏短暂降负15天 keveh230万吨调试后，低价一口价美金今日未见;然而港口高库存叠加期现冻结量潜在威胁仍在 (1)前两日伊朗keveh230万吨调试造成的伊朗一口价276低价美金抛压今天未见到，然而港口即期库存偏高，以及较大的期现冻结压力仍在。(2)2月中下到港稍缓;外盘伊朗装置3月复工后，阿曼卡塔尔接力春检，外盘快速提负荷在4月，未来港口压力仍在。 平衡表展望：短空长多 展望平衡表2月累库绝对幅度仍大;3月小幅累库，4月进入煤头春检(亏损或导致加量)去库。5-6月外购MTO顺利正常生产后进入供需平衡，然而外盘keveh230万吨提前投产，4-6月去库幅度缩减。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，2月累库幅度减少但累库幅度仍大，关注3月底春检去库离场)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续开车 |
| 方正中期 | 甲醇暂时止跌 盘面震荡整理 总结与操作建议： 甲醇暂时止跌，盘面震荡整理，但上行依旧乏力。国内甲醇现货市场表现尚可，重心窄幅抬升。西北主产区企业报价稳定，部分上调，订单及出货情况有待观察。下游企业陆续复工生产，但需求跟进不足，放量平平。市场买气欠佳，业者刚需拿货为主，交投偏弱。沿海地区甲醇商谈价格松动，市场参与者观望情绪较浓。甲醇港口库存持续累积，居高不下，打压期价走势。国际市场与国内市场走势分化，受到装置停车检修的影响，欧美等地甲醇报价走高，挺价运行。甲醇终端需求订单处于恢复状态，基本面缺乏支撑，主力合约短期弱势整理。 | |
| 中信期货 | 库存压力仍存，但价差和需求回升陆续支撑，甲醇存企稳可能 (1)2月19日国内甲醇产区现货价格涨跌互现，太仓低端价格暂稳至2390元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2210(-200)、2100(-200)、2070(-260)、1920(-600)和2200(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格反弹至2300-2520元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为85元/吨，升水产区低端仓单成本缩窄至175元/吨，产销套利窗口有所缩窄，现货端压力减弱; (2)2月18日CFR中国人民币价格继续回落至2368元/吨，05合约继续顺挂外盘价格至107元/吨，上方套保窗口再次下降至2570元/吨，且近期中国到东南亚和印度的转口支撑逐步增强，外盘支撑仍在; (3)2月19日PP+MEG主力盘面加工费继续回升至52元/吨，PP盘面加工费再次回升至1397元/吨，烯烃利润继续修复，支撑有增; 逻辑：昨日盘面再次反弹，目前仍维持在2400-2600区间震荡，短期压力主要高库存下的现货套保压力以及弱势烯烃传导的压力，前者或随着基差缩窄而转弱，在2400附近现货价格附近将受到支撑，另外就是烯烃端企稳反弹，特别是PP，且MTO利润也有修复，烯烃端压力减弱，再加上外盘转口支撑和煤化工成本支撑的存在，以及近期油价持续走强带来较好预期，短期下行空间有限;另外从驱动去看，高库存是主要压力来源，近期仍存，但边际减弱，且未来去库存因素将逐步兑现，传统需求启动、春季检修陆续展开，以及MTO新需求的陆续释放。 操作策略：短期偏弱需谨慎，中期仍有走强可能，关注烯烃走势和库存情况 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场局部上行，西北地区暂稳整理，出货有待观察。关中地区稳中有升，整体出货顺利。山东地区整理运行，鲁北地区持货商随行就市，下游按需采购，气氛平稳，成交顺利;鲁南地区整理，厂家稳价出货，下游需求逐步回暖，成交平稳。河北地区弱势下移，部分厂家略有下滑，下游按需采购为主，成交平稳。河南、山西地区局部稳中有升。今日沿海甲醇市场商谈略有下滑，交投气氛清淡。外盘方面，少数买家递盘0-0.5%，买家固定价递盘275-285美元/ 吨，但有货者低价惜售。暂时缺乏实际成交听闻。 操作策略 从持仓的角度上而言，目前空头筹码集中，多头无法抗衡，并且有止盈离场迹象，行情或结束;从成本端的角度而言，目前甲醇利润薄弱，并且靠着检修季节，一旦打至亏损状态，可能导致装置检修集中;从区域的角度上，目前外盘价格因海外集中检修表现坚挺，内地价格积极提涨，给予沿海地区的价格一定支撑。但目前港口库存压力很大，部分罐区有胀库迹象，因此短期内甲醇仍将维持偏弱的局势，中长期有望改善，可逢低布局09合约多单。 | |
| 兴业期货 | 需求尚未全面恢复，甲醇维持震荡 本周西北出货良好，报价上调 20 元/，库存中高位，压力不大;山西临汾因环保检查，部分企业检修 1 个月;华东地区需求逐步恢复，但港口走货依然欠佳;西南、华中及华南报价整体稳定，昨日午后受期货上涨小幅调高。下游方面，醋酸因需求良好而价格上涨，甲醛、二甲醚出货不畅，MTBE 受益油价上涨而价格坚挺。目前主要利空依然是港口高库存及下游需求不佳，不过 MTO 需求支撑及国内外检修预期也令甲醇下跌空间极为有限，本周维持窄幅震荡。 | |
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