2.18今日沥青期货价格最新行情走势 沥青期价有望走强

上周最后一个交易日期价遭遇滑铁卢，一度降至3154，而夜盘收复失地回到3200，短期期价仍有拉低可能，我们判断期价在3180有支撑，今日或围绕此展开整理，不妨逢低接入。上周基本面来看，现货价格坚挺，贸易商备货预期仍存，且炼厂主供前期合同销售压力不大，另一方面外盘原油期货市场行情继续走高，成本端影响沥青持续走低可能性不大。在此背景下，期价仍有再次走升概率，建议逢低接多。zr2妈妈金融财经网财经门户

当周天气抑制需求空头增仓提速，下周需求好转沥青有望走强zr2妈妈金融财经网财经门户

逻辑：节后第一周全国大范围雨雪天气很大程度上抑制了沥青的需求，道路施工受阻，此外部分华北炼厂恢复开工，2月马瑞原油到港198万吨，这些潜在的利空因素驱动沥青空头不断增仓(与节前相比，截止2.15日，Bu1906前二十多头增仓3万手，空头增仓6.7万手);但同时我们必须注意到，节后元宵节前后是民工返程高峰期，天气好转施工逐渐增多，受雨雪影响工期被压缩，需求释放会更加集中，此外原油不断上涨、马瑞贴水飙升背景下沥青炼厂利润不断被压缩，未来开工能否如期上升需要打个问号(沥青炼厂利润已为负值)，焦化利润优于沥青利润(山东柴油一月大幅去库)，焦化开工有望限制沥青产量，最值得关注的是一月山东马瑞原油加工环比上涨68%，同比下降29%的背景下，山东沥青库存并未有明显积累，或证实沥青需求仍相对稳定，未来一周需求主导下沥青有望走强。zr2妈妈金融财经网财经门户

策略建议：震荡偏强zr2妈妈金融财经网财经门户

风险因素：zr2妈妈金融财经网财经门户

上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。zr2妈妈金融财经网财经门户

下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。zr2妈妈金融财经网财经门户

炼厂利润快速收缩zr2妈妈金融财经网财经门户

观点概述：zr2妈妈金融财经网财经门户

从1月份百川资讯公布的国内炼厂产量达到222.3万吨，同比增长23%，环比增长8%，提出口径调整因素后，同比仍出现21%，环比6%的增长量，2019年开年沥青产量出现高基数的情况，考虑到山东和华东部分炼厂在1月份仍转产焦化已经季节性开工率回升的情况，2月份和3月份沥青产量在1月份高基数的水平上仍将有所增加。zr2妈妈金融财经网财经门户

基差和盘面价差的情况基本反应了市场对于季节性淡季的预期，期货端率先下滑，华东和山东现货调整出现滞后效应。特别是山东炼厂在执行完前期冬储订单到新项目尚未开工前将经历炼厂累库的结算，预计现货价格承压。而华东情况相对较好，首先前期华东贸易商并未开启冬储，同时在本轮雨雪天气过后，下游道路施工预计也将有所恢复。zr2妈妈金融财经网财经门户

后期展望，在期货价格调整后，现货价格预计也出现走低的迹象，而炼厂利润在上周快速收缩后，并没有明确利多因素支撑回升，预计后期有进一步滑落至负值的可能性。1906-1912反套策略可以短期持有，但进入3月份之后，各地区道路施工预算和资金到位情况将更加清晰，1906仍有潜在基建强预期存在，或将重新出现近月升水的反季节性现象。zr2妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：zr2妈妈金融财经网财经门户

建议：谨慎看空，布局1906和1912合约反套，多SC空BUzr2妈妈金融财经网财经门户

风险：委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调zr2妈妈金融财经网财经门户

上周山东、东北、西南地区价格上涨，其他地区沥青现货价格持稳。南北地区出现雨雪天气，市场交投气氛清淡。长三角地区主力炼厂供应稳定，雨雪天气道路运输受限。山东地区节后物流恢复缓慢，个别炼厂转产渣油。西南地区主力炼厂停产沥青，区内尚有小批量需求，其他地区现货价格上涨，后期有望跟涨。东北地区当地焦化需求尚可，库存处于低位。西北地区主力炼厂维持低产，近期在华东及山东等地沥青价格带动下，后期炼厂有望上调沥青价格。盘面上，沥青主力 1906 合约上周高位回调，虽然原油上涨支撑沥青走势，但前期沥青盘面上涨有所透支，短期或高位偏弱运行，继续推荐做空沥青利润，即多原油空沥青的套利操作。zr2妈妈金融财经网财经门户