2.18今日动力煤期货价格最新行情走势 动煤期价继续震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 港口产地分歧加剧，动煤期价继续震荡 市场要闻及重要数据： 期现货：节后首周动力煤期货震荡调整，主力05合约周五夜盘报收581.8。节后产地煤矿陆续复产，坑口煤价出现不同程度的下调;港口报价持续探涨，因水泥化工节后补库，贸易商挺价意愿回升，5500主流报价涨至600附近。 消息面：2月14日榆林市能源局下发文件，同意首批49家煤矿合计产能16880万吨复产;公布44家合计6680万吨产能第一批重大隐患挂牌督办企业。 港口：节后北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量53.7万吨，日均铁路调进量51.9万吨，至周五秦港库存-12至519万吨;黄骅港-16至137万吨，曹妃甸港+6至431万吨，京唐港国投港-7至214万吨。 电厂：节后6大电厂日耗低位回升，库存继续高位运行，至周日沿海六大电力集团合计耗煤48.4万吨，合计电煤库存1721万吨，存煤可用天数35.5天。 海运费：节后波罗的海干散货止跌，国内煤炭海运费反弹，截至周五中国沿海煤炭运价指数报598，当周累计上涨12.6%。 观点：节后首周动煤期货震荡调整，05合约盘中多次尝试590未果，周五夜盘收在580附近，春节过后产地煤矿陆续复产，坑口煤价出现不同程度的下调;港口报价则持续探涨，因水泥化工节后补库，贸易商挺价意愿回升，5500主流报价涨至600附近;不过电厂日耗回升缓慢，库存高位运行抑制电煤采购意愿，港口提价缺乏量的配合，此外榆林能源局发文明确煤矿复产要求，因1.12矿难引发的复产忧虑减弱。后期来看，元宵节过后产地煤矿复产数量增加，下游企业也将大面积开工，继续关注供需两侧恢复的节奏，此外澳煤进口限制虽未扩散，但煤炭进口政策风险不确定性仍在，05合约低位震荡或将继续。 策略：中性，关注元宵节后上下游的复工及进口政策的变动情况 风险：无 |
| 方正中期 | 下游库存较高 上游逐步复产 本周动力煤盘面先抑后扬，呈现V型走势。周一因节前事件影响转谈而冲高回落，但此后由于港口贸易商普遍对后市较为乐观以及北方港对澳洲煤的限制措施持续发酵而不断上行，目前盘面连续跳空高开并且逼近前高。日前陕西榆林地区煤矿复产计划发布，并且随着大矿的逐步复工，煤炭供给将进一步宽松。在这种下游高库存、上游增加供给的情况下，动力煤冲高回落是大概率事件，建议05合约在590-600区间内逢高沽空，上方压力位600。 | |
| 中信期货 | 市场逐步复苏，供需均有增加 信息分析： (1)节后产地逐步复产，榆林矿难区亦发布复产通知，预计后期供给逐步增加，坑口价格有所回落; (2)港口市场逐步复苏，询货增加，价格一度连续上涨，可持续性有待观察; (3)下游工业企业逐步开工，企业用电增长，日耗逐步增加，市场需求有所起色。 逻辑：节日过后，产区逐步复产复工，矿难发生区榆林市在上周亦发布第一批复产通知以及安全督查重点名单，涉及产能分别是1.69亿吨及0.67亿吨，虽然重点检查产能较多，占榆林生产建设产能的16.7%，但重点检查煤矿大部分为节前陕西省发布的重点检查煤矿，且安全隐患的原因较为清晰，解决处理较快，复产不及预期的猜想有待怀疑。但是由于港口煤炭结构性问题仍然存在，矿难发生区高卡煤出产较多，停产减产的影响将进一步减少港口煤炭的高卡库存，且随着下游企业的逐步复产，优质高卡煤询货增加，一季度煤炭结构性矛盾可能较为突出，对市场煤价产生一定的支撑作用。当前，市场对产地安全整顿政策仍然存在较大分歧，市场煤采购高峰启动也尚未到来，短期内矛盾尚未激化，需要继续跟踪产地复产的后续情况。 投资策略：区间操作。 风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 兴业期货 | 虽然澳洲煤通关限制政策影响范围暂未扩大，但政策不确定性较高，叠加澳洲飓风天气影响，外煤供应增量有限。上周榆林明确煤矿复产条件，减轻了市场对于 1.12 神木事故后煤矿复产的担忧。再加上十五前后，下游复工预期增强，加之流动性宽松有助于下游需求的释放，电厂日耗环比回升的概率较高。动力煤供需或存再边际有好转的可能。不过下游电厂煤炭库存同比大幅偏高，且节后首周日耗回升速度较慢，导致电厂去库压力较大，仍然对煤价形成压制，同时，春节后国内煤矿亦将逐步复工，叠加先进煤炭产能逐步释放的影响，仍对煤价形成压制。后期需关注下游复工与煤矿复产进度。建议单边继续观望， ZC905-ZC909 正套组合继续持有。 | |
| 信达期货 | 坑口陆续复产，提货意愿较弱，价格回落;煤矿库存低位支撑;港口进多出少，贸易商惜售提涨，贸易商情绪向上;运费验证价格回升，持续性存疑;日耗低位回升，电厂库存持续创新高，煤价受到持续压制;进口限制扰动减弱，外煤需求偏弱。ZC05整体上行驱动未出现，或继续进行三角整理至四浪回调，上方压力 595。操作建议：ZC05暂观望。 | |
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