1.28今日动力煤期货价格最新行情走势 期价低位震荡淡季来临恐难上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 动煤低位震荡，等待节后上下游复工 1月动煤期货冲高回落。上旬高日耗、高库存博弈下煤价延续12月低位震荡，中旬神木重大矿难刺激动煤期现货强势反弹，主力05合约最高触及595.6，不过随着榆林保供文件的发布以及日耗季节性走弱，市场看多热情消退，主力05合约重回570附近运行。 进入传统供需两弱的2月，动力煤需要关注的因素：供给面上，榆林保供文件为春节两会期间煤炭稳定生产提供保障，但同时陕西省安检严查为节后复产带来一定不确定性，目前来看，2月原煤供应依旧季节性偏紧;进口方面，从年初进口煤通关情况来看，2019年1—2月进口煤到港量不低，对内需形成很好补充。需求端，随着春节假期的临近，电厂日耗还将进一步回落，至正月初十过后才会逐步回升，目前预报显示气温对日耗影响较为中性，重点关注节后下游复产复工情况;此外需要警惕水泥、钢材等非电力行业节后赶工对边际需求的影响。库存方面，继12月电厂快速去库后，1月电厂库存去化并不明显，目前重点电厂及6大电厂仍处在中等偏高水平，加之中转港口及沿江口岸库存水平都较为充裕，因此除非节后下游出现超预期复工，高库存对2月煤价仍有一定的压制。 策略：中性，保供及安检政策双向作用下，春节两会期间产地煤矿复工仍有一定不确定性，主力1905合约低位震荡加剧，操作难度加大，策略上观望为主 风险：无 |
| 方正中期 | 炒作之后煤价回落 淡季来临恐难上行 本周动力煤盘面持续回调，在此前停产事件刺激告一段落后，煤炭价格也逐步从炒作回归理性。面对煤炭价格的上涨，下游需求持续回落的状况，加之自身的高库存储备，电厂并不对高价煤买账。港口贸易商的挺价决心也随着时间推移而逐渐减弱，市场价格开始松动并回落。马上春节假期即将到来，工厂停工放假将越来越多，面对需求持续走低的情况，煤炭价格将很难再反转上行。因此盘面将维持震荡偏弱的格局，高位空单建议继续持有。 | |
| 中信期货 | 陕西煤矿安全整顿升级，市场预期再次升温 信息分析： (1)产地因“矿难事件”库存大降销售良好，榆林地区停产矿年前基本无复产，且临近年底放假，矿方暂无调价意向; (2)临近年底，下游逐步放假，需求大降，港口询盘较少、交易冷清，市场活跃度大降; (3)本周进入春节前最后一周，工业企业大部分进入放假期，日耗在本周大概率大幅转弱，需求大幅下滑。 逻辑：神木“1.12矿难”重大安全事故，自事发以来停产及检查范围不断扩大，安全整顿措施不断升级，事发地停产影响区域民营产能达到1亿吨，榆林地区煤价连续两周无序化暴涨，鄂尔多斯及晋北煤矿价格也出现不低于10元/吨的涨价，整个产区市场发生巨大变化。产区的变化迅速向港口传导，前期低位甩货现象基本消失，转而是囤货惜售现象再次出现，部分前期锁定合同的订单也提前备货，市场预期短时内发生扭转，价格再次回升到590元/吨以上。但毕竟马上进入春节假期，本周内也将进入全国范围内的放假高潮，日耗预计大幅走低，节日前后日耗均值预计在55万吨以下，部分电厂自上周就开始减少工作机组;且年内进口重新通关，库存同比高位下市场采购积极性较差，港口预期虽好但实际成交并不乐观，年前价格虽有支撑但在没有需求拉动的前提下难有较为可观的涨幅。临近春节假期，且市场矛盾并未激化，轻仓避险为最佳。 投资策略：区间操作与逢低买入相结合。 风险因素：库存高位维持、政策落实不及预期(下行风险);安全整顿升级、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 兴业期货 | 春节将近，节日效应逐步显现，电厂日耗大概率将持续回落至年内低点，下游电厂去库的难度增加。同时，在长协煤供应支持下，电厂煤炭库存及可用天数均较为合理，电厂对市场煤采购需求维持弱势。另外，煤矿陆续放假，动力煤供应收缩预期较强，节前动力煤或维持供需两弱局面。建议 ZC905 合约前空离场观望。 | |
| 信达期货 | CCI5500:590元/吨，进口570.2元/吨。年末煤矿放假，供给收缩，对现货有所支撑，但力度有限;贸易倒挂持续，补库驱动有限，港口调入走弱，调出受长协补库影响走强;港口贸易成交仍偏弱，运费持续走低反应拉运积极性下降;日耗持续季节性走低，电厂库存同比历史高位，仍将持续压制煤价。操作建议：ZC05 短空持有，成本582，目标560。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
