1.23今日燃料油期货价格最新行情走势 燃料油裂差上涨
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 方正中期 | 行情综述：周二受需求担忧影响，燃料油高开低走。1905 合约开盘 2732 元/吨，收盘 FU05 合约元/吨，下跌 6 元/吨，最高 2755.00 元/吨，最低 2695.00 元/吨，成交 104.26 万手，持仓 20.12 万手。1909 合约开盘 2611 元/吨，收盘 2580 元/吨，下跌 23 元/吨，最高 2625.00 元/吨，最低 2568.00 元/吨，成交3.05 万手，持仓 6.01 万手。 原油情况：全球经济放缓迹象加重，引发市场对全球能源需求前景疲软的担忧，油价收盘下跌。纽约商品期货交易所 WTI 2 月原油期货合约收盘跌 1.23 美元，至 52.57 美元/桶，跌幅 2.29%。该合约已于周二收盘后到期。洲际交易所布伦特 3 月原油期货合约收盘跌 1.24 美元，至 61.50 美元/桶，跌幅 1.98%。上海能源交易中心 3 月原油期货合约昨夜收盘跌 12.7 元，至 425.8 元/桶，跌幅为 2.90%。1 月 22 日，国际货币基金组织(IMF)下调了对 2019 年全球经济增长速度的预测。该组织目前预计，今年全球经济增长速度将会达到 3.5%，2020 年则预计将会达到 3.6%，与去年 10 月份作出的上一次预测相比分别下降了 0.2 和 0.1 个百分点。国际货币基金组织称，该组织基于多种理由下调了对全球经济增长前景的预期，其中包括国际贸易紧张形势以及德国汽车行业的脆弱表现等。 现货市场：1 月 22 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 405.41 美元/吨，涨 3.8 美元/吨，到岸贴水为 17 美元/吨。1 月 22 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 403.41 美元/吨，涨 7.81 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。1 月 22 日 FOB 新加坡高硫 180 纸货 2 月收盘涨 2.4 美元/吨至 387.5 美元/吨，3 月纸货收盘涨 2.4 美元/吨至 383.9 美元/吨。 操作策略：受全球股市下跌以及需求不振影响，国际油价小幅下跌 ，原油运价指数上升至 875，表明原油出口贸易开始活跃，对油价有一定压制作用，但中长期来看，OPEC 减产提振及库存下降均利好国际原油。新加坡燃料油方面，目前纸货 380 月间价差正不断扩大，截止到 1 月 21 日，纸货价差约为 4.8 美元/吨，表明近期国际油价的大幅上涨对下游燃油市场具有一定提振作用，短期内燃油近月走势要稍强于远月走势，建议投资者逢低做多，或者多近月，空远月进行套利。 |
| 华泰期货 | 燃料油裂差上涨，原油端隐忧犹存 市场要闻与重要数据 1. WTI 2月原油期货到期交割日收跌1.23美元，跌幅2.29%，报52.57美元/桶;布伦特3月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.98%，报61.50美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收跌2.9%，报425.80元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌1.28%，报2694元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：1月21日舟山IFO 380cst参考价格为409美元/吨，较前日上升2美元/吨;MGO参考价格688.5美元/吨，较前日下降0.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，据贸易商透露，当前高硫燃料油市场上低粘度、低密度产品的供应十分充足，粘度价差继续承压。新加坡180/380粘度价差曾在1月11日降至1美分/吨，这是自1998年1月普氏开始评估380现货价格后的最低水平。贸易商将现货价差的收窄归功于近期低粘度产品(包括LCO、VGO以及直馏燃料油)供应的增加以及对180cst需求的疲弱。因为中国的需求减少，来自韩国与日本的LCO转而进入新加坡市场。据中国的贸易商透露，由于春节临近，中国对1月份交货的LCO进口有所放缓。另一方面，韩国炼油商S-Oil在18年3季度投产RFCC装置后，而作为RFCC装置的产品之一，该公司LCO的供应开始增加。与此同时，亚洲(尤其是巴基斯坦和孟加拉国)对180cst的需求明显走弱，孟加拉国曾经每月从新加坡进口20-25万吨的燃料油，但该国从去年11月之后就停止了对燃料油的购买，而巴基斯坦在去年12月后燃料油进口量也维持在零。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：由于进入需求的旺季，3.5%鹿特丹燃料油barge裂解价差在当地时间周二升至7周以来的最高位。燃料油2月掉期裂差当前来到-5.1美元/桶，相较周一的-5.58美元/桶有所上升。供应端方面，来自伊朗、俄罗斯、墨西哥、委内瑞拉的燃料油供应持续减少，共同对市场起到支撑作用。 投资逻辑 昨日，西北欧与新加坡燃料油掉期裂差均出现较大幅度上涨。其中，2月份新加坡180掉期对Dubai裂差上升0.853美元至0.178美元/桶，重新回归正值区间;与此同时2月份380掉期裂差则上涨0.631美元至-0.105美元/桶。裂差的上涨也一定程度反映了在炼厂升级以及制裁等因素的作用下，燃料油整体供应持续收紧的趋势。单边价格方面，燃料油再度跟随原油回落，昨日IMF下调对经济增长的预期以及中美贸易谈判会议取消，市场对需求的担忧加剧。当前宏观经济仍是驱动原油乃至燃料油单边价格走势的重要因素，短期内具有诸多不确定性，对油价的持续上行也会产生一定阻碍。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在23美元/吨。与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为128元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差经汇率换算大概为164元/吨，内盘月差相较外盘月差低36元/吨，FU 59价差仍有一定的上涨空间。 策略：中性操作，等待OPEC+减产出现确实性利好消息;考虑多FU1905-FU1909月差 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长 | |
| 中信期货 | Fu日内大幅减仓，新加坡裂解价差走强 (1)1.22日，燃料油1905收于2711元/吨，1909合约2580元/吨，1905-1909价差131元/吨，环比昨日上涨2元/吨。当日1905持仓201152手，环比昨日下降35930手，1909持仓60148手，环比昨日下降54手;当日总成交量为1075988手，环比昨日下降361584手。 (2)舟山1.21日现货价格409美元/吨，环比上一日上涨2美元/吨。 (3)1.16日，IES公布新加坡当周燃料油进口量29.88万吨，出口量19.04万吨，当周新加坡燃料油库存298.83万吨，环比上周下降3%，同比去年下降8%;1.17日ARA燃料油库存142.7万吨，环比上周下降4%，同比去年上涨75%，处于季节性高位;1.14日富查伊拉燃料油库存119.26万吨，环比上周下降11%，同比去年下降8%。12月份新加坡燃料油销量430.775万吨，环比上月上涨10%，同比与去年持平，其中380销量307.24万吨，环比上月上涨10%，同比去年下降5%。 逻辑：路透显示一月亚洲燃料油到港686万吨，环比十二月增加10.6%(其中西部到港增幅较大约430万吨，达到2017年6月以来的高位;中东基本持平220万吨，Ruwais炼厂仍在供应直馏燃料油，RFCC装置仍未重启;亚洲内部到港只有34.4万吨，远低于100万吨/月的量)。三地燃料油库存来看，当周新加坡、富查伊拉、ARA燃料油库存均不同程度环比下降，近期新加坡裂解价差持续走强。国内来看，1月燃料油到港下降较为明显(截止19日一月到港约75万吨，环比12月下降32%，同比去年一月下降53%，去年11-12月的量需要一定时间消化，降低了亚太地区燃料油需求)，当日1905持仓大减3.6万手，Fu重回自身基本面概率较大，仍看好5-9价差。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 国内市场：1 月 21日舟山 IFO 380cst 参考价格为409美元/吨，环比增加2.0美元/吨;MGO 参考价格688.5美元/吨，环比减小0.5美元/吨。长江中下游地区保税船用高硫380CST燃料油供船价395-396 美元/吨。中国统计局数据显示，2018年原油加工量为6.0357亿吨，相当于1207万桶/日，较2017年增加6.8%。 新加坡市场：受季节性需求提振，亚洲380cst高硫燃料油近月合约跨月价差攀升至近五周来高位。截至1月16日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周减少53.7万桶至1840.4万桶，为近八周低位。中东、日本等地的燃料油船货集中运往新加坡，相较12月份贸易商预计1月份接收的套利船货会下滑至350万吨左右。波罗的海干散货指数BDI回升至1112点，需求端有所改善。 操作建议：燃油价格跟随原油回落调整，但市场结构维持相对平衡，现货和近端合约价格受支撑较强，继续看扩FU1905-1909合约，单边走势受油价影响较大，短线震荡整理，运行区间2580-2800 元/吨。 | |
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