1.23今日甲醇期货价格最新行情走势 缺乏基本面支撑期价上方阻力较大
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 气头计划提前复工，关注后续套利物流季节性展开 观点概述： 西南气头复工提前;内地需求结束，压力回压西北： (1)内地需求结束，西北小幅补跌，出单仍一般，关注西北对华东套利窗口准备季节性打开，未来内地压力外溢。 (2)除了川维提前至1.25外，玖源亦提前至年前;卡贝乐及达钢复工亦提前至春节。西南气头复工集体提前继续增大未来内地供应压力 港口等待月底兴兴复工后港口库存见顶，然而后续内地套利物流预期继续施压港口 (1)兴兴MTO计划月底开车(此前计划春节开)春节前后开车(2)1月下至2月上到港量级仍少，及进口窗口首度关闭后，港口库存或等待兴兴复工后能见顶，但后续内地压力仍大，关注后续套利窗口打开情况。 短期2月预估累库幅度加大，等待4月春检减产后才有改善： 算上春节前后兴兴复工，全国平衡表1-2月持续中等幅度累库。3月小幅累库，4月进入煤头春检(亏损或导致加量)小幅去库。(然而兴兴复工后分化为：港口短期去库，内地持续高位累库，需要内地至华东套利窗口季节性打开才能继续冲击港口库存) 策略建议及分析： 建议：(1)单边：谨慎看空。(2)跨品种：观望(2)跨期：空5多9(基差及库存合适，1-2月累库预期不改，关注3月底春检去库离场) 风险：市场提前做春检加量的估值修复、左侧交易 |
| 方正中期 | 缺乏基本面支撑 甲醇上方阻力较大 总结与操作建议： 甲醇受挫下行，重心大幅走低，基本回吐前一交易日涨幅。国内甲醇现货市场气氛偏弱，价格窄幅松动。西北主产区企业部分签单尚可，出货情况有待观察，报价窄幅下调。市场整体需求跟进不足，下游企业延续刚需拿货，交投不温不火。甲醇商谈价格走低，日内放量平平。烯烃装置相对运行平稳，传统需求表现低迷，节前备货结束后，市场主动询盘匮乏。业者多持观望心态，操作偏谨慎。缺乏基本面的支撑，甲醇难以持续走高，上方阻力较大。 | |
| 中信期货 | 原油支撑转弱，甲醇再次回归弱势基本面 (1)1月22日国内甲醇产区现货价格稳中回落，太仓低端价格再次下跌至2420元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2150(-200)、2030(-200)、2050(-260)、1830(-600)和2200(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2230-2430元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为60元/吨，升水产区低端仓单成本250元/吨，产销套利窗口完全打开，现货端压力仍存; (2)1月21日CFR中国人民币价格暂稳至2371元/吨，05合约继续顺挂外盘价格至109元/吨，外盘压力仍存，不过无风险套利窗口已关闭; (3)1月22日PP+MEG主力盘面加工费再次回升至78元/吨，PP盘面加工费为1269元/吨，昨日甲醇大跌后，烯烃支撑有增; 逻辑：昨日盘面大幅回调，阶段性扭转了前期的反弹，主要仍是整体氛围和宏观环境的影响，多头高位离场所致，基本面上仍体现为压力，前期持续反弹并未带动现货上涨，仅港口有所跟随，目前现货库存仍是高位，且西南气头装置有望在春节前陆续重启，预计将加速产区库存的积累，再加上内外持续顺挂，进口仍有增长可能，而烯烃需求回升仍主要是春节后，因此节前供应端的压力仍将持续存在，再加上盘面的持续升水，不过如果宏观和原油有持续利好出现，也存在引发套保正反馈的可能性，未来套保影响存在一定不确定性，但短期应该有一定压制，现货面的压力仍继续存在，我们对持续反弹持谨慎态度。另外从长期去看，我们认为前期利空因素已持续反映到盘面，近期原油和宏观政策持续利多释放，基本面上继续等待MTO利好陆续恢复，且下游或在年底持续补库存以及宏观利多政策利好释放。我们认为甲醇阶段性底部已经出现，关注结构烯烃利好的持续释放带来的推动力。 操作策略：震荡，关注现货跟涨情况 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 兴业期货 | 港口成交欠佳，气头装置复产，甲醇回归弱势 上周华东港口库存 71.15(+5.74)万吨，华南库存 10.66(+1.75)万吨，华东及华南港口集中到货，库存再度积累。社会库存 30.33(-0.38)万吨，下滑主要来自西南地区。本周安徽昊源、内蒙古易高、川维尼纶厂及安徽临泉计划复产，另外 8 套装置预计本月底开工，2 月供应压力将会显著上升。山东地区甲醛厂几乎全部停车，二甲醚多让利排库，醋酸成交好转价格小幅上涨，MTBE 行情僵持。随着多头大幅减仓，甲醇期货单方面上涨行情结束，港口现货依然成交欠佳，去库压力巨大，这也是导致期货上涨超过 100 点，而现货仅试探上涨 50 的主要原因，同时西南气头装置提前重启消息传出，供大于求矛盾恐将加剧。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场窄幅松动，西北地区弱势下移，个别签单尚可。关中地区窄幅整理，签单尚可。山东地区横盘整理，鲁北地区持货商随行就市，下游按需采购，成交平稳;鲁南整理，部分厂家货源销往省外，当地下游需求一般，成交平稳。河北地区弱势整理，部分厂家略有下调，下游按需采购为主，成交一般。河南、山西地区维持弱势。今日沿海甲醇市场冲高后支撑不足，略有回落，下游继续较弱。外盘方面，近期少数3月份到港的非伊朗船货报盘+2%附近，但买家还盘偏低，后市方向仍不明朗，部分有货者意向公式价排货，唯独伊朗船货主动报盘稀疏(2月份装港3月份到港)。另外近期重要下游工厂仍在积极商谈2019年美金长约中。 操作策略 近期甲醇行情波动较大，如我们前期所言，近期能换产品的强势将甲醇带动上行，就甲醇自身基本面是偏弱的。因为期货上行以后，不同区域甲醇价格涨跌不一，沿海地区跟踪为主，内地价格小幅下行，无论是内地还是华东基差都有所走弱，说明现货跟涨乏力，主要受到高库存的压制。短期空单或反套可继续持有。 | |
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