1.18今日橡胶期货价格最新行情走势 缩量整理观望气氛增强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 关注供应端扰动，期价震荡为主 17日，沪胶主力收盘11575(-65)元/吨，混合胶报价10600元/吨(-75)，主力合约期现价差475元/吨(-115);前二十主力多头持仓84182(-71)，空头持仓121225(+1180)，净空持仓37043(+1251)。 截至上周末：交易所总库存436566(+4261)，交易所仓单404570(+18910)。 原料：生胶片43.09(0)，杯胶35.50(0)，胶水39.50(0)，烟片4577(0)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止年1月11日，国内全钢胎开工率为71.54%(+1.63%)，国内半钢胎开工率为66.70%(+0.51%)。 观点：昨天沪胶窄幅震荡，近期公布的国内数据持续走差，市场预期国内对冲政策将出台，大宗商品因此受到提振。橡胶因为泰国印尼及马来将在1月19-20号召开联盟会议，共同商议保护胶价的措施，供应端的扰动支撑胶价反弹。随着前期雨水的过去以及台风炒作完毕，泰国产区将恢复割胶，昨天原料价格维持变化。国内现货价格涨跌互现，其中混合胶有小幅下跌，全乳胶则上涨50元/吨，基差进一步缩窄。目前沪胶供需格局变化不大，从交易所仓单及区外库存来看，库存继续增加，反映出当前供应旺盛以及需求淡季的季节性特点。这也决定了沪胶价格或难有表现，春节前后是下游轮胎厂开工率的冰点，下游需求逐步走淡已是不争事实，供应端或成为后期行情焦点。后期持续观察库存的变动对价格的指引。近期因为原料端及宏观层面，沪胶价格依然有支撑，但基本面依然较弱，价格或难有表现，建议暂时观望。 策略：中性 风险：无 |
| 方正中期 | 要点: 沪胶缩量整理,观望气氛增强。短线看沪胶主力合约波动区间处于11500~12000元。 操作策略 现货市场： 现货市场气氛低迷，听闻部分轮胎厂陆续放假，原料采购气氛偏弱。参考报价如下：17年宝岛全乳报价11000元/吨;17年云象全乳参考报价11100-11200元/吨;18年越南3L参考价格10800-10900元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价12500元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶缩量整理,观望气氛增强。轮胎企业采购热情较低.不过,原油走势较为坚挺,宏观经济政策也有利多预期.胶价维持底部震荡的可能性大, 短线看沪胶主力合约波动区间处于11500~12000元。 | |
| 中信期货 | 沪胶欲将上行，却又踌躇不前 (1)沪胶先抑后扬。主力合约1905日盘曾经小小回撤，收于11575元/吨。不过夜盘却又振雄风，价格摇摆上行，尾盘收于11655元/吨，微涨80元/吨，涨幅0.69%。夜盘成交明显放大，达到110770手。持仓增加354手，总持仓增至360594手。 (2)现货价格出现了调整。人民币全乳回落100元/吨左右。保税区美金胶报价相对稳定，多数报价持平。外盘报价也基本上持平。目前橡胶现货的波动性也显著降低。 (3)合成胶近期连续回落。丁苯1502回落100元/吨。顺丁基本回落50-100元/吨。 (4)泰国原料命运各不相同。白片继续上行，上涨0.4泰铢/公斤。不过杯胶报价持平。而胶水所幸继续回落0.5泰铢/公斤。 (5)轮胎开工率比上个周期反弹。全钢开工率71.54%，上涨1.63%;半钢开工率为66.7%，上涨0.51%。(6)阿里巴巴为中国购买泰国橡胶提供拍卖系统。泰国橡胶协会和阿里巴巴预计一年逻辑：目前决定胶价的因素主要是预期。供应端，主要产胶国本周末要开会，但依据以往的经验，目前看不出有效手段。需求端主要取决于宏观经济的发展变化，一个是中国的政策，一个是美国的政策，以及两国的关系发展。目前来看中国已经从供给侧改革向稳定经济增长转变，因此无论是财政政策还是货币政策都表现出了宽松的意味。而美国近期也看到了美联储声称要减少加息次数等消息，表明美国在政策上也可能比2018年会有所放松。因此我们认为在供应端可能持平的前提下，需求可能会有所改善。这可能对一年的胶价有一定的促进作用。 操作策略：逢低建多。(11400-11550元/吨区间内) 风险因素： 下行风险：美联储加息，库存压力。 上行风险：中国中央政策出现放松，基建大量上马，货币政策宽松，释放流动性;中美贸易战前景得到进一步改善，中美双方达成协议。主产国采取有力措施减产，扩大橡胶用途。 | |
| 兴业期货 | 基本面弱势格局不改，胶价涨势难持续 沪胶早盘表现偏强，但白天尾盘出现快速跳水，夜盘开盘后快速拉升，收复跌幅。主力合约 RU1905 白天下跌 0.56%，夜盘上涨 0.21%。油价持续走强对胶价形成一定支撑力，胶价表现偏强，但基本面弱势不改，胶价涨势难持续。宏观方面，美国政府停摆时间不断刷新，美联储加息放缓，美元预计震荡为主。国内方面近期宏观数据略有好转。基本面来看，目前全球供大于求格局不变，泰国虽有砍胶树可能，但以老胶为主，对产量影响有限。下游需求方面，上周开工率仍表现疲弱，且春节将至，部分轮胎企业较往年提早停工。叠加汽车销售预期不佳，库存累积严重，需求表现偏弱。综合看，在供求关系未发生转向的情况下，胶价难出现持续性上涨，三国橡胶联盟将于本月在曼谷讨论挺价措施，关注政策落地情况。但目前未有新增利空因素，且胶价位于低位，外盘表现略强于内盘，下方空间有限。操作上，新单暂时观望。 | |
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