1.15今日国债期货价格最新行情走势 流动性大幅宽松债市强势上行

1. 2年期主力TS1903收盘涨0.14 %报100.61 元，成交量190手，增加18手，持仓量947手，减少24手。5年期主力TF1903收盘涨 0.35 %报99.87 元，成交量5250手，增加758手，持仓量17023手，增加300手。10年期主力T1903收盘涨0.57 %报98.30 元，成交量43475手，增加669手，持仓60794手，增加757手。4rj妈妈金融财经网财经门户

2. 央行公开市场开展3500亿元7天期、2200亿元28天期逆回购操作。今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放5600亿元。4rj妈妈金融财经网财经门户

3. 工信部：2019年要推动落实研发费用加计扣除比例提到75%并扩大到所有企业;推动首台(套)支持政策和激励政策落实实施，让更多的企业得到实惠，鼓励企业加大研发投入。2019年将进一步扩大制造业对外开放，重点是落实汽车、船舶等行业的开放政策，促进装备制造和国际产能合作。4rj妈妈金融财经网财经门户

4. 富时罗素：将在9月宣布是否将中国债券市场纳入世界国债指数;随着6月A股正式纳入富时罗素全球指数体系，预计将有100亿美金的被动投资资金进入中国市场，在接下来的3至4年内，随着纳入比例的增加，将有额外的500亿美金进入A股。4rj妈妈金融财经网财经门户

5. 多地继续下调经济增长目标，新疆降幅最为明显，GDP增速目标从7%下调到5.5%。北京、湖北、安徽、福建都设定了GDP的区间目标，为来年工作创造更多弹性空间。4rj妈妈金融财经网财经门户

6. 准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来，同时扩大国债在货币政策操作中的运用，推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制，健全国债收益率曲线的利率传导机制，强化国债作为基准金融资产的作用，使国债达到准货币的效果。4rj妈妈金融财经网财经门户

投资逻辑：4rj妈妈金融财经网财经门户

国债期货：为应对缴税时点，春节效应等带来的短期资金面冲击，央行公开市场单日净投放创下新高(净投放5600亿元)，期债受此提振出现大涨，现券主要利率债收益率也大幅下行。政策角度来说，财政部宣布准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来，实际上是将货币的锚由以美元为首的一篮子货币变成以国债为代表的国家信用，实现中国版QE并进一步大幅放水，对利率中枢的下移仍有正面作用。综合来说伴随着流动性的宽松、经济层面的继续下行以及美国方面的边际转鸽，利率中枢继续向下的方向预计不变。不过短周期来说由于目前债市一致预期较强，且恰逢政策预期(减税以及地方债提前发行)集中释放期，风险点对期债的扰动或将加大市场的波动力度，应需控制仓位和节奏。4rj妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎看多4rj妈妈金融财经网财经门户

风险点：通胀超预期、地方债提前放量4rj妈妈金融财经网财经门户

央行公开市场巨量投放 国债期货大幅反弹4rj妈妈金融财经网财经门户

要点：4rj妈妈金融财经网财经门户

市场行情：4rj妈妈金融财经网财经门户

央行公开市场大规模投放短期资金，有效打消了市场对于节前资金面的紧张预期，昨日国债期货大幅反弹。基本面上，近期国内系列宏观经济数据陆续发布，先行指数制造业 PMI 跌破库容分界线，物价数据大幅走低，进出口增速均不及预期，表外融资继续大幅萎缩，整体经济基本面偏弱将带动收益率水平的下行，从而继续支撑国债期货价格。节前资金面偏紧预期被打消，公开市场大幅投放叠加降准、TMLF政策支持与普惠金融定向考核放松，资金供给上短、中、长期资金实现了全面覆盖。总体来看，国债期货中长期牛市格局仍处于延续过程中，但价格高位导致想象空间收窄，市场配置上趋向于保守，整体市场波动料加剧。4rj妈妈金融财经网财经门户

货币市场：4rj妈妈金融财经网财经门户

周三央行公开市场开展 3500 亿元 7 天期、2200 亿元 28 天期逆回购操作。当日有100 亿元逆回购到期，当日实现净投放 5600 亿元。单日逆回购操作规模及单日净投放量，均创有纪录以来新高。随着近期货币市场资金利率自极低位置快速回升，叠加市场对于节前资金面紧张的预期，央行提前操作，向市场提供跨节资金，防范资金面的大幅波动。由于 1 月份央行降准政策生效，叠加前期 TML 政策支持与普惠金融定向考核放松，在资金供给上短、中、长期资金实现了全面覆盖，货币政策明显转向宽松，预计在系列政策保证下，节前资金面将保持稳定。4rj妈妈金融财经网财经门户

债券市场：4rj妈妈金融财经网财经门户

一级市场，昨日两期国债以及农发行三期金融债发行，整体市场投标倍数较高，尤其是中短期品种，市场需求保持旺盛。4rj妈妈金融财经网财经门户

流动性大幅宽松，债市强势上行4rj妈妈金融财经网财经门户

昨日国债期货全天表现强势，早盘高开后快速上行，随后震荡走强，主力合约 TS1903、TF1903 和 T1903 分别上涨 0.14%、0.32%和 0.51%。宏观方面，本周公布的社融数据表现明显好于预期，但结构性问题仍存，宏观经济是否好转仍存疑。流动性方面，为对冲春节因素带来的资金压力，央行在公开市场大量进行 28D 资金投放，跌幅近日定向降准操作，流动性大幅宽松。2019 政府债券功能或进一步拓展，国债或达到准货币效果，其收益率或进一步打开下行空间。综合来看，目前宏观面对债市支撑有所减弱，但经济下行压力仍存，近日资金大量投放，流动性对债市支撑强劲，再加上债券政策的调整，期债近期或继续保持强势。4rj妈妈金融财经网财经门户

央行强刺激 国债多单轻仓持有4rj妈妈金融财经网财经门户

降准刚刚落地，央行通过公开市场操作作出单日大规模货币净投放的动作。市场预期央行及其乐观，尤其是官方的“不大水漫灌”措辞之后，央行的言行给市场带来一种“习惯”的反馈。国债多单轻仓持有。4rj妈妈金融财经网财经门户

操作建议：多单轻仓4rj妈妈金融财经网财经门户