1.15今日橡胶期货价格最新行情走势 价格弱势震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 兴业期货 | 基本面弱势格局难改，胶价低位调整 沪胶昨日早盘一度出现跳水，随后低位震荡，主力合约 RU1905 白天上下跌 1.16%，夜盘下跌 0.69%。目前胶价主导因素重回基本面，在供求关系未发生改变的情况下，胶价难出现大幅波动。宏观方面，美国政府停摆时间不断刷新，美联储加息放缓，美元预计震荡为主。国内方面昨日公布的出口数据大幅不及预期，对净出口产品产生一定压力。基本面来看，目前全球供大于求格局不变，泰国虽有砍胶树可能，但以老胶为主，对产量影响有限。下游需求方面，上周开工率仍表现疲弱，且春节将至，部分轮胎企业较往年提早停工。叠加汽车销售预期不佳，库存累积严重，需求表现偏弱。综合看，在供求关系未发生转向的情况下，胶价难出现持续性上涨，三国橡胶联盟将于本月在曼谷讨论挺价措施，关注政策落地情况。但目前未有新增利空因素，且胶价位于低位，外盘表现略强于内盘，下方空间有限。操作上，新单暂时观望。 |
| 方正中期 | 要点: 沪胶继续回落，主力合约围绕11500元附近波动。 操作策略 现货市场：现货市场气氛低迷，听闻部分轮胎厂已陆续放假，原料采购气氛偏弱。参考报价如下：17年宝岛全乳报价10750-10800元/吨;17年云象全乳参考报价11000元/吨;18年越南3L参考价格10900元/吨;泰国宏曼历烟片参考报价12300-12400元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。 沪胶继续回落，主力合约围绕11500元附近波动。山东部分轮胎企业已经开始春节放假，20日左右将有多家企业集中休假，传闻今年停产放假的时间将长于上年，2月底之前橡胶需求可能都处于偏低水平。预计底部震荡仍是近期沪胶的主要波动形势。 | |
| 华泰期货 | 需求转淡，价格弱势震荡 14日，沪胶主力收盘11505(-145)元/吨，混合胶报价10650元/吨(-50)，主力合约期现价差555元/吨(-95);前二十主力多头持仓82952(+375)，空头持仓119589(+527)，净空持仓36637(+152)。 截至上周末：交易所总库存436566(+4261)，交易所仓单404570(+18910)。 原料：生胶片43.27(+0.10)，杯胶36(0)，胶水39.50(0)，烟片45.70(+0.20)。 截至2018年10月15日，青岛保税区总库存11.22万吨(-5.04)。 截止年1月11日，国内全钢胎开工率为71.54%(+1.63%)，国内半钢胎开工率为66.70%(+0.51%)。 观点：昨天沪胶继续震荡下行，15日是1901合约最后交易日，在期价升水，需求没有亮点且下游工厂开工率后续继续下行，期货价格承压向下往现货价格靠拢。随着前期雨水的过去以及台风炒作完毕，泰国产区将恢复割胶，原料价格最近呈现震荡反弹走势，昨天原料价格部分小幅上涨。目前沪胶供需格局变化不大，从交易所仓单及区外库存来看，库存继续增加，反映出当前供应旺盛以及需求淡季的季节性特点。这也决定了沪胶价格或难有表现，春节前后是下游轮胎厂开工率的冰点，下游需求逐步走淡已是不争事实，供应端或成为后期行情焦点。后期持续观察库存的变动对价格的指引。上周有关国内加大基建的消息对橡胶长期利好，近期因为原料端及宏观层面，沪胶价格依然有支撑，但基本面依然较弱，价格或延续震荡，建议暂时观望。 策略：中性 风险：无 | |
| 中信行情 | 沪胶回到关键位置，继续等待更低点出现 (1)沪胶继续回落。主力合约1905日盘回落至11500元/吨附近，夜盘也未脱离此处。尾盘收于11485元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.17%。夜盘成交83338手，持仓增加2006手，总持仓增至360658手。 (2)现货市场小幅回调，人民币全乳跌幅在100-150元/吨之间。保税区报价下跌5-20美元/吨。外盘报价下跌5-20美元/吨。 (3)合成胶总体也发生了回调事件。丁苯1502市场报价回落50-200元/吨。顺丁报价回落50-350元/吨。 (4)泰国原料持平。白片无报价。杯胶和胶水报价持平，分别是36泰铢/公斤和39.5泰铢/公斤。 (5)轮胎开工率出现了回升：全钢71.54%，环比上升1.63%。半钢66.7%，环比上升0.51%。 (6)11月，日本轮胎产量1262万条，同比降0.5%，环比降4.6%。其中，乘用胎产量933.6万条，同比降2%，环比降4.8%。(7)11月，马来西亚天然橡胶产量5.2万吨，同比下降11.2%，环比增长1.9%。本月天胶出口5.3万吨，同比增长11.3%，环比下滑2.3%。此外，天胶进口量8.8万吨，同比降22.3%，环比增8.6%。 逻辑：沪胶的涨和跌体现在现状和预期的矛盾转换中。基本面的疲弱：下游需求不振，供应仍是在高产期，导致了胶价平平无奇。不过预期的变化，例如基建可能大规模展开，例如中央的政策可能会持续放松。等等因素支撑了胶价保持在稳定的水平上。因此，最近胶价的起落主要体现在现状和预期的转换当中。 操作策略：选择低点入场做多。 风险因素： 下行风险：美联储加息，中美贸易战恶化。 上行风险：中国中央政策出现放松，释放流动性;中美贸易战前景得到进一步改善，双方达成一致。 | |
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