1.15今日锌期货价格最新行情走势 短期锌价震荡态势或难改
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 兴业期货 | 供增需弱压制锌价，沪锌前空继续持有 临近交割日，因交割货源相对紧缺致使锌价小幅上修，但我们认为锌进口量的增加叠加下游需求的季节性淡季，沪锌上行乏力。因此建议激进者前空可继续持有。 |
| 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水6美元/吨，前一交易日升水14.5美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21540-21620元/吨，0#普通对1902合约报升水870-930元/吨;、1#主流报21050-21020元/吨。进口窗口开启后市场进口锌货源略有增加，下游刚需性消费有所转移，对成交助益较为有限，整体成交一般，成交货量略不及上周五。 库存方面，1月14日LME锌库存减少0.06 万吨至12.62 万吨。根据我的有色，1月14日锌锭库存11.23 万吨，较上周五增加0.18 万吨。镀锌库存 97.46 万吨，较上周减少0.64 万吨。 观点：炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)暂时难以解决，根据SMM数据，2018年国内精炼锌产量或下降2.43%，主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能一直未能有效增加，因此锌锭库存淡季累积幅度不及预期，锌锭现货升水维持高位，且上周下游镀锌厂产能利用率有所回升，沪锌或难以形成单边下跌之势，不建议追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：维持跨期正套操作。 风险点：宏观风险。 | |
| 方正中期 | 锌，震荡。我们认为外盘积累了一定的向下的可能性，12 月进出口数据很差，贸易摩擦的负面影响将逐步显现，内外盘均出现了一定的恐慌情绪。从周五继续释放利多于小微企业的信号，银行间利率大幅下行表明市场中并不缺钱，只不过钱目前仍累积于银行口径，因而一旦继续的政策引导让这笔钱流入企业，市场的资金或将盘活，目前看政策的变动和引导预计将持续，因而短线的情绪较难掌握。目前是很明显的宏观市，随着春节的临近和冬储的结束，目前库存低位带来的推涨压力有限。我们维持锌长线看空的观点，短线这轮反弹或已逐步逼近尾声，可考虑继续空，风险点是政策导向发生变动。 | |
| 中信期货 | 供需两弱格局下短期锌价震荡态势或难改 信息分析： (1)昨日有色板块震荡分化，内外锌价震荡调整。此外，沪锌期货近强远弱结构和锌价内强外弱格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续减少575吨至12.6225万吨，主要为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量小幅回落至1.72万吨，占库存比例为13.63%。昨日上期所锌仓单库存持稳于831吨的低位。 (3)至1月11日LME锌升贴水(0-3)为6美元/吨，LME锌现货月升水持续回落，短期关注其进一步的变化。 (4)昨日国内锌现货价有所上涨。上海0#普通品牌对沪锌1902合约升水小幅调整至870-930元/吨，进口锌货源略有增加，加上临近交割，现货升水继续回归，市场成交趋弱。天津市场主流品牌流通偏紧，下游消费弱化，对沪市维持平水附近;广东市场流动性较紧张，持货商挺价明显，对沪市贴水大幅收窄至80元/吨附近。 (5)据SMM数据显示，至1月14日国内主要地区锌锭社会库存为10.68万吨，较11日微幅增加0.2万吨，周环比也小幅增加0.28万吨。与此同时，据我的有色网数据显示，至1月14日国内主要地区锌锭社会库存为11.23万吨，较11日微幅增加0.18万吨，周环比小量提高0.1万吨。国内锌锭开始季节性累库，但由于国内锌冶炼产出仍受限，因此锌锭累库态势尚相对缓慢。 逻辑：今年春节前下游补库偏弱，且下游春节计划放假时间偏长。随着春节假期的临近，短期下游停产将增加。目前国内锌锭库存已开始季节性积累，锌现货升水也高位回落。供应方面，锌冶炼开工恢复尚不及预期，短期进口锌有一定的流入。在供需两弱的情况下，短期关注国内锌锭累库的具体进展，预计后续锌锭库存的支撑将有所弱化。此外，近日LME锌库存现再度小幅回落，不过LME锌现货升水大幅下调。宏观方面，中国12月贸易数据表现欠佳，目前需关注英国议会将举行的脱欧协议投票情况。总的来看，市场情绪转向谨慎，预计短期锌价震荡态势或难改。 操作建议：趋势性机会暂时观望 风险因素：美元指数大幅波动，国内冶炼大规模检修 | |
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