1.14今日煤炭期货价格最新行情走走势 现货下行空间有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 煤矿安全论证，焦煤供应再次承压 观点：上周煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，上周主流地区焦炭第六轮提降落地，累计跌幅650元/吨，跌后炼焦利润基本消失，市场预期较弱。上周环保力度虽有所增加，但总体影响较弱，焦企产能利用率持续上升，高开工加快焦企焦炭库存累积。而下游钢厂继续扩大高炉检修范围，焦炭需求持续下降。焦煤方面，国家煤矿安监局印发《关于对高风险煤矿开展安全“体检”的通知》对深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿进行安全论证，影响产能共8876万吨，影响煤种主要为气煤和1/3焦煤，焦煤供给再次缩紧。综合来看，焦炭受上游成本支撑，短期基本跌至成本区，钢厂打压较为谨慎且部分煤矿主动减产，节前价格有较强的支撑。 现货情况：上周澳洲中挥发煤价格下跌1.75美元至188美元/吨，折算成人民币1504元/吨。受焦炭走弱，部分地区炼焦煤价格下调20-40元/吨。此外，煤矿安全论证导致山东地区部分煤矿取消1月优惠，若严格执行停产，节前焦煤价格将有所支撑。 价差情况：日照港准一级冶金焦价格维持2050元/吨，11日收盘焦炭主力1905合约期现价差为-112元/吨左右，11日收盘焦煤主力1905合约期现价差在-271元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差) 周度供需和库存数据：上周焦炭四大港口库存减少9.5万吨至300万吨，国内样本钢厂焦炭库存增加4.8万吨至469.34万吨，独立焦化厂焦炭库存增加6.88万吨至49.46万吨，整体焦炭库存增加2.18万吨至818.8万吨。上周焦企产能利用率上升，近期焦炭供应较为宽松，且北方空气质量较差，运输环节有所影响;上周港口炼焦煤库存增加2.1万吨至279万吨，国内样本钢厂炼焦煤库存增加30.95万吨至912.98万吨，独立焦化厂炼焦煤库存增加16.7万吨至973.7万吨，整体炼焦煤库存增加49.75万吨至2165.68万吨。8日煤矿安全论证导致部分煤矿面临停产，将导致气煤、1/3焦煤供给再次缩减，节前煤价将有较强支撑。 本周策略：焦炭方面：中性，近几周，焦炭库存出现明显累积，现货价格连续走跌，而远月期货价格持续保有较大贴水，且低位已处于焦企成本下方，关注05合约低位建长线多单。焦煤方面：谨慎看多，受陕西煤矿事故以及煤矿安全论证检查等影响，焦煤供应较为紧张，关注低位建多单机会。套利方面：做空焦化利润，空焦炭1905多焦煤1905。 风险点：成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度 |
| 方正中期 | 现货企稳心态浓 盘面反弹 炼焦煤现货市场稳中偏弱，部分高硫主焦及配煤煤种价格高位下跌，低硫主焦煤价格仍持稳为主，短期焦煤端在需求冬储支撑下，且临近春节放假，焦煤表现相对良好。煤矿方面若严格进行停产限产检查，将会对炼焦煤市场产生一定的影响。焦炭开工多数高位，供应依旧偏宽松，但在目前原料端焦煤价格居高难下，焦企利润严重收缩，稳价心态有所提升;钢厂方面，各地区高炉检修状况变化不大，钢厂库存相对充足，到货情况较好，个别钢厂对焦炭仍有继续打压意向。操作上，逢低位接多思路不变。 | |
| 中信期货 | 供给较宽松，成本存在支撑，焦炭期价维持震荡 信息分析： (1)上周，各地焦化企业基本未受环保限产影响，开工率整体较高。 (2)近日，《吕梁市焦化产业污染防治转型升级行动方案》印发，要求2019年6月1日前，全市焦化企业全部达到环保特别排放限值标准;到2020年炭化室高度5.5米以上焦炉产能占建成产能的50%以上。 (3)上周，焦炉产能利用率77.9%(+1.4%)，焦企库存为49.5万吨(+6.9万吨)，焦化厂库存持续上涨。焦化利润76元/吨，利润已经收窄较多。 (4)上周，焦炭期价震荡运行，基差转为天津港现货升水05合约96.5元/吨。逻辑：焦炭现货第六轮提降基本落地后，部分钢厂开启第七轮提降;焦炭价格弱势下行的重要原因是供给宽松，部分焦企库存累积，出货压力增大;但由于焦煤价格仍较高，焦炭现货价格大幅下跌后，利润已收窄较多，接近盈亏平衡，存在成本支撑，未来焦企的主动限产是焦炭价格企稳的关键，预计焦炭现货短期内将弱稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：逢低买入与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险); 下游需求持续走弱(下行风险)。 煤矿供给再次收紧，焦煤价格或震荡向上 信息分析： (1)1月10日，国务院煤矿安监局下发《关于责令深超千米冲击地压和煤瓦斯突出煤矿立即进行安全论证的通知》，主要影响山东、河南等地的配焦煤矿，涉及总量8036万吨，占焦煤有效产能的7.5%左右，煤矿安全生产政策再次收紧。 (2)1月11日，国家煤矿安监局印发《煤矿复工复产验收管理办法》，对停产煤矿的复工验收条件、复工流程审批等事项予以明确，整体来看，煤矿监管趋严。1月12日，陕西省榆林市神木市百吉煤矿发生冒顶事故，造成21人被困井下，已造成19人死亡，煤矿安全生产形势愈加严峻。 (3)上周，国内炼焦煤价格持稳，煤矿焦煤库存163万吨，下游焦化厂焦煤库存小幅上涨。焦煤期价震荡运行，基差转为澳洲中挥发煤升水05合约314元/吨，蒙煤升水05合约261元/吨。 逻辑：冲击地压与瓦斯突出矿井关停，陕西又发生重大煤矿事故，安全生产形势严峻，煤矿供给再次收紧，焦煤进口情况虽部分改善，但总体来看，焦煤短期内供给仍结构性偏紧。下游焦炭价格连续下跌后，成本压力较大，焦煤多按需采购，在供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将偏稳运行，受煤炭政策利好，短期内期价或震荡向上。 操作建议：逢低买入与区间操作相结合。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险); 焦炭利润压缩(下行风险)。震荡 | |
| 中钢期货 | 现货下行空间有限 建议期价逢低做多 消息面，2019年1月12日陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生重大安全事故，截至1月13日9点30通报，被困的21人中已确认19人死亡。距山东龙郓煤业“10.20”安全事故不到三个月再次发生重大安全事故，性质恶劣，预计将引发煤矿安全生产检查升级，煤炭供给或进一步紧张。 焦炭供给方面，上周全国焦企产能利用率小幅上升，其中江苏地区大气污染情况改善焦企逐步复产，焦企正式恢复出焦;内蒙古部分焦企由于亏损主动限产20%，西北地区焦企产能利用率小幅下降，其他地区开工相对稳定。焦炭库存整体呈上升趋势，其中钢厂库存水平相对较高，贸易商出货意愿强烈使港口库存水平有所回落。下游需求方面，上周高炉产能利用率小幅回升，主要受高炉复产数量增加影响，本周新增高炉检修5座，复产高炉10座，开工率仍将小幅上升。焦炭需求短期内维持稳中有增态势。综合来看，原材料焦煤价格坚挺对焦炭成本支撑作用强烈，焦化利润进一步压缩或将引发焦企主动限产，焦炭现货价格继续下行空间较小，期货价格目前基本反应现货下跌预期，整体处于阶段底部区间，建议关注逢低做多机会，但现货价格走弱并有进一步下跌预期，限制焦炭期价上行高度，预计短期内仍将维持区间震荡为主，J1905合约价格运行区间为1920~2020。 原料方面，1月8日国家煤矿安全监察局发布的关于采深千米冲击地压和煤与瓦斯突出问题煤矿立即停产进行安全论证的相关通知，山东地区部分煤矿取消1月实行的相关优惠和降价并恢复原价。焦煤现货受焦化利润压缩影响有所松动，山东、山西、江苏、河南地区下调焦煤价格，山西某大型煤矿计划上调焦煤长协价格以及山东地区取消价格优惠等焦煤形成强支撑，煤矿在焦化利润收缩情况下小幅让利较为合理，但出现大幅下跌可能性较小，成本支撑作用强烈，需求端保持相对平稳，建议多头思路对待，预计短期内焦煤1905合约震荡偏强运行为主。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：目前全国焦企开工整体维持相对高位，且焦化厂内库存继续累积，短期焦炭供应或较为宽松。虽河北、江苏复产高炉近期有少量高炉复产，但目前多数钢厂焦炭库存偏高水平运行，暂无明显补库迹象，焦炭需求难有明显改善，或继续对焦价形成压制。但是，考虑到焦炭价格提降后，焦企盈利已至年内低位，若现货继续下调，部分焦企或将面临亏损，焦炭现货继续大幅下跌空间有限，且受冲击地压及瓦斯突出煤矿停产影响，焦煤价格企稳回升，亦对焦价形成较强的成本支撑。综合看，焦价走势以震荡为主，建议 J1905 合约单边暂观望。 焦煤：临近春节，多数煤矿以保安全生产为主，上周国家煤矿安监局发布《关于责令采深千米冲击地压和煤与瓦斯突出问题煤矿立即停产进行安全论证的通知》，两类矿井合计产能 9206 万吨，一旦停产或者限产，将对焦煤供应造成较大影响，短期对煤价形成较强支撑。但是，考虑到下游焦企利润已收窄较多，部分焦企处于盈亏边缘，从产业链传导逻辑来看，焦炭利润收缩或将抑制煤价上行空间，焦煤 1905 合约单边不宜追多。组合方面，由于热卷下游需求转弱，对热卷价格形成拖累，而煤矿安检增强焦煤供应收缩预期，短期焦煤走势或强于热卷，建议调入买焦煤 1905 卖热卷 1905 套利组合。 | |
| 信达期货 | J：港口2050元/吨,日照港2100元/吨，第六轮降价陆续执行。下游部分高炉复产，产能利用率回升;华北焦企开工未持续回落，华东继续回升，整体供给偏宽松;目前焦企库存继续累积，钢厂仍在小幅补库，贸易商询价增多，但采购仍谨慎，港口库存有所回落。成本端焦煤供应偏紧或加剧，成本支撑较强，在自身利润回升，下游焦企利润接近盈亏边缘的情况下，钢厂继续打压焦炭价格的意愿减弱。技术上焦炭30分钟回落后或再次上攻，关注上方2008压力。操作建议：焦炭05短多可持有(成本1912，设置保本止损1912)。 JM：混煤1400元/吨左右，中挥发188(折算1480.96)。煤矿安全论证通知或加剧后续焦煤供应偏紧局面，由于前期出货不畅导致当前国内煤矿炼焦煤库存低位继续累积;焦企开工整体高于去年同期，目前下游焦企、钢厂仍在补库，但整体焦煤库存已至高位。部分港口允许进口煤通关，焦煤港口库存继续回升，澳煤价格、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关 300车左右。在供应整体偏紧的局面下，预计焦煤价格仍将偏强运行。操作建议：关注短多机会 | |
| 国信期货 | 陕西安全检查升级 焦煤偏强运行 周五夜间，焦炭1905高位窄幅震荡运行，报收1969.5，上涨16，涨幅0.82%。江苏地区焦企陆续正式出焦，上周全国焦企开工率继续回升，短期焦炭供给宽松。下游钢厂焦炭库存累积，采购积极性不高。期货盘面震荡运行，建议短线操作。 周五夜间，焦煤1905高位开盘，震荡运行，报收1233.5，上涨22，涨幅1.82%。12日陕西神木煤矿发生安全事故，区域内民营煤矿全部停产，国有煤矿进行安全检查。供给端收缩预期支撑焦煤偏强运行，建议短多操作。 | |
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