1.14今日纸浆期货价格最新行情走势 供需变动不大期价持续上涨

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5334元/吨，涨跌幅+0.83%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。BGU妈妈金融财经网财经门户

纸浆供需变动不大 情绪回暖引发价格反弹BGU妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:BGU妈妈金融财经网财经门户

1.木浆价格回升，贸易商低价惜售，外盘报价坚挺，春节备货需求少量释放，市场情绪回暖，交投氛围尚可。BGU妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆下游刚需采购为主，价格弱稳，部分地区浆厂检修。BGU妈妈金融财经网财经门户

3.国废需求尚可，价格稳中偏强;进口废纸需求逐步回升，价格企稳。BGU妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：BGU妈妈金融财经网财经门户

1. 文化用纸需求略有回暖迹象，受木浆价格上涨带动，对纸价形成一定支撑，市场依然谨慎，春节前少量备货，价格持平。BGU妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸需求未有明显变化，临近春节市场交投一般，年尾旺季需求并未释放，国内价格多持稳。BGU妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸需求随春节临近逐渐减少，出货转淡，价格持稳，纸厂计划停机。BGU妈妈金融财经网财经门户

三、展望：BGU妈妈金融财经网财经门户

纸浆期货继续上涨，现货报价稳中偏强，目前山东银星累计涨50-100 元至 5450-5600 元/吨，外盘报 680 美元/吨。前期纸浆现货价格持续下跌，港口库存亏损严重，低价惜售，而春节前备货需求少量释放，引发供需阶段性偏紧，而以鹦鹉、金鱼为首的阔叶浆价格极为坚挺，针阔价差不断收窄，同时政策利好修复市场悲观预期，纸浆期货低位反弹，并导致期现货之间情绪的传染，价格持续上涨。而下游成品纸需求却未见明显增加，市场依然谨慎，纸价维持低位，纸厂对原料采购意愿偏弱。随着纸浆价上涨，港口可贸易资源将逐渐增加，当前纸浆供需偏弱格局并未改变，持续上涨条件仍不成熟。技术上看，1906 合约上方面临缺口压力，此轮情绪面回暖对市场影响逐步减弱，春季期间库存将继续累计，而节后需求情况未知，建议多单减仓操作。BGU妈妈金融财经网财经门户

物流停运促进纸企补库，期价持续上涨BGU妈妈金融财经网财经门户

行情回顾：截至2019年1月11日下午收盘，SP1906合约当周收于5324元/吨，较上周五收盘价上涨184元/吨;SP1909合约收于5200元/吨，较上周五收盘价上涨200元/吨。纸浆期货合约目前总持仓量为16.2万手。BGU妈妈金融财经网财经门户

2019年1月11日，针叶浆国际价格方面，加拿大凯利普中国主港进口价为700美元/吨;俄罗斯乌针、布针中国主港铁运650-670美元/吨(净价);智利银星中国主港进口价格为680美元/吨(面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当周销售价格为5675元/吨，较上周增加25元/吨;俄罗斯乌针、布针当周销售价格为5475元/吨，价格与上周持平;智利太平洋当周销售价格为5475元/吨，较上周增加75元/吨。BGU妈妈金融财经网财经门户

2019年1月11日，阔叶浆国际价格方面，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨;智利明星中国主港进口价格为630美元/吨(净价);俄罗斯乌斯奇、布拉维克中国主港进口价格(铁运)为630-650美元/吨(净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉市场价格为5475元/吨，较上周上涨175元/吨;智利明星当周市场价格为5400元/吨，较上周上涨150元/吨;印尼小叶硬杂价格为5250元/吨，价格较上周增加75元/吨。BGU妈妈金融财经网财经门户

2019年1月11日，生活用纸全国均价为7920元/吨，价格较上周减少20元/吨;双胶纸全国均价为6183.33元/吨，价格较上周持平;双铜纸全国均价为5733.33元/吨，价格较上周持平;白卡纸全国均价为4943.33元/吨，价格较上周持平。BGU妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，国内2018年漂针浆供给预计与上年持平，甚至略微减少，针叶浆基本面好于阔叶浆，且目前国内针叶浆价格和欧洲针叶浆价格价差为历史高位，价差有回归动力，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，有继续上涨可能，但需重点关注港口库存数量。长期来看，国内经济增长乏力，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，国内经济问题的解决是一个长期性问题;与此同时，社会对于纸制品消费结构逐渐发生改变，无纸化办公的普及降低文化纸的需求，进而降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。BGU妈妈金融财经网财经门户

策略：距离物流大范围放假还有5天，纸企补库需求或导致本周预计浆价仍较为坚挺，谨慎做空，但需防范库存继续增加风险。BGU妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险BGU妈妈金融财经网财经门户

纸浆单边驱动不强，买 SP1906-卖 SP1909 组合继续持有BGU妈妈金融财经网财经门户

随着春节临近，下游纸企陆续进入停机检修状态，且从停机计划来看，今年停机时间普遍有所延长，加之年前纸厂基本完成原料备货，纸浆需求难有增量，或对浆价形成一定压制。不过，白板纸、铜版纸、白卡纸等纸种纷纷涨价 100-200 元/吨不等，带动针叶浆和阔叶浆价格有不同程度的上涨，再加上 11 月巴西、智利均减少对中国的出口量，或对纸浆期价形成支撑。综合看，纸浆多空因素交织，走势或维持震荡，建议 SP1906 前空离场观望。组合方面，建议买 SP1906-卖 SP1909 正套组合继续持有。BGU妈妈金融财经网财经门户