1.8今日煤炭期货价格最新行情走势 期价维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货价格承压 期价震荡磨底 近期山东地区主流钢厂开启第六轮提降，其他地区钢厂陆续响应，累计降600-650元/吨，市场预期会有第七轮提降，届时焦化利润将回撤至盈亏线附近，之前提降第四轮市场已有抵抗声音，后期关注焦化企业利润严重收缩甚至亏损情况下的主动限产。 焦炭供给方面，上周江苏徐州地区大气污染情况逐步改善，应急管控名单中重点污染焦企烘炉保温措施解除，多数焦企已经投煤准备复产，个别焦企已经出焦，受此影响全国焦企开工率整体小幅回升。下游需求方面，上周高炉产能利用率延续下行趋势，高炉例检数量增加，全国新增检修高炉14座，检修多于本月下旬完成，临近年关，按照以往规律钢厂高炉检修情况将增多，叠加钢厂利润压缩主动检修意愿增强，加之，近期河北地区持续推进大气污染强化措施，后期钢厂高炉开工率或将继续下降，利空焦炭需求。综合来看，焦炭供给稳中有升，下游需求降低，焦炭现货价格走弱，因此焦炭期价反弹高度受限仍将以区间震荡为主，预计近期焦炭1905合约价格运行区间为1900~2000。 原料方面，受焦化利润压缩传导至上游导致现货价格有所松动，山东部分地区下调挂牌价格40元/吨，但山西某大型煤矿计划1月上调焦煤长协价格对焦煤形成强支撑，煤矿在焦化利润收缩情况下小幅让利，出现大幅下跌可能性较小。需求端保持相对平稳，采购积极性较高，但焦炭期价回落对焦煤有消极影响，期货运行重心有所下降，预计短期内焦煤1905合约维持1170~1220区间震荡运行为主。 |
| 华泰期货 | 贸易战缓和，带动盘面上扬 期货方面，昨日日盘煤焦纷纷上涨，焦煤主力1905合约收盘涨1.48%，焦炭主力1905合约收盘涨1.5%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌20元至2180元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2100元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持193.5美元/吨，折算成人民币1572元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，山东、山西等地焦炭第六轮提降基本落地，河北等地多数焦化厂仍处于商讨中，暂未接受。目前高炉检修等因素缩减焦炭需求，而主产地依旧保持高开工，焦企焦炭库存逐步累积。焦煤方面，近期焦煤高价逐渐松动，河北等地主焦煤、肥煤小幅下跌20元/吨。但低硫主焦煤供应仍较为紧张。综合来看，昨日盘面受中美贸易战缓和消息提振小幅上涨，但供需格局未变，呈震荡格局。 策略：焦炭方面：中性，近几周，焦炭库存出现明显累积，现货价格连续走跌，而远月期货价格持续保有较大贴水，且低位已处于焦企成本下方，关注05合约低位建长线多单。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，煤矿安全检查等因素依旧导致供给偏紧，节前钢厂和焦厂仍将难以主动去库，05合约贴水幅度较大，同样关注低位建多单机会。套利方面：期货焦炭价格拉高后，关注空焦化利润的操作。 风险点：成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。 | |
| 方正中期 | 现货调降范围扩大 盘面上行空间受限 总结与后势 近期随着山东地区第六轮降价开启，各地陆续有钢厂跟调，河北地区目前多数在商谈状态，受宏观降准、期货拉涨及焦煤价格坚挺影响，焦企心态有所改观;唐山地区有少数高炉回复生产，但整体供需暂无结构性变化;当下钢厂到货较好，山西部分区域焦化厂库存小有累积;预计近期内现货下调范围或将持续扩大。国内炼焦煤市场弱稳运行，第六轮焦炭价格下跌对炼焦煤市场影响较小，主流大矿价格总体持稳。临近年底，煤矿和洗煤厂方面陆续放假，市场资源将逐渐偏紧，近日临汾地区个别生产低灰低硫主焦大矿发生事故关停，进一步加剧低硫主焦的紧张局面。因此，在焦价深跌情况下，除个别煤矿小幅降价让利外，炼焦煤市场价格在供给支撑下总体持稳。操作上，短期焦煤 1905 压力位 1,210 元/吨，支撑位 1,179 元/吨;焦炭 1905 短期压力位 2,007 元/吨，支撑位 1,926 元/吨。 | |
| 中信期货 | 第六轮提降范围扩大，期价维持震荡 (1)1月7日，山西吕梁准一级焦出厂价1970 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2100 元/吨(-50)，河北唐山准一级焦到厂价2100 元/吨(-50)，天津港准一级焦平仓价2200 元/吨(-100)。 (2)1月7日，05期货贴水现货(天津准一)247元/吨。 (3)1月7日，山东、河北等地钢厂第六轮提降范围扩大，降幅100元/吨。 (4)唐山市重污染天气应对指挥部决定自2019年1月8日12时至14日24时,全市启动重污染天气II级应急响应，焦化行业绩效评价为A类的,出焦时间延长至28小时，评价为B.C类的,出焦时间延长至36小时。 逻辑：焦炭现货开启第六轮提降;临近年底，钢厂库存中高位，焦企库存部分累积，出货压力增大;但由于焦煤价格仍较高，焦炭现货价格大幅下跌后，利润已收窄较多，深度幅度有限，存在成本支撑，预计焦炭现货短期内将偏弱运行。期货方面，受宏观利好带动及成本支撑影响，期货价格震荡上涨，预计期价短期内将维持震荡。 操作建议：逢低买入与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 煤价持稳，供给维持偏紧，期价维持震荡 (1)1月7日，柳林低硫主焦价格1710元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1210 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格204美元/吨(+1)。 (2)1月7日，05期货贴水现货(澳煤中挥发)396元，贴水现货(蒙煤)284元。 (3)近日，临汾安泽地区某低硫低灰主焦煤矿井因事故停产，据了解该矿井核定产能150万吨，日产焦煤2500吨左右，该矿井的停产，一定程度加剧低硫煤的紧张。 逻辑：临近年底，国内煤矿保安全，焦煤进口情况部分改善，但总体来看，焦煤短期内供给仍然偏紧。下游焦炭价格连续六轮下跌后，焦化厂按需采购，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将维持弱稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 信达期货 | J：港口2250元/吨,日照港2250元/吨，现货端有部分焦企低价出货。华北地区限产较严，下游高炉产能利用率走弱;华北焦企开工虽有走弱，但徐州地区焦企复产，整体供给高于去年同期;钢厂继续打压焦炭放缓补库，贸易商出货不畅，港口库存继续累积。焦炭整体仍呈需弱供强态势，或将压制焦炭反弹高度。后续关注利润下降后焦企开工会否下滑及下游补库持续性，技术上焦炭30分钟走出底背后有所反弹，关注上方2008压力。操作建议：焦炭05短多可暂持有(成本 1912，止损上移至1912)。 JM：混煤1400元/吨左右，部分配煤有所走弱。临近年底焦煤供应依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存低位累积两周后回落;焦企开工整体高于去年同期，目前焦企仍有补库，但钢厂逐步去库，整体来看下游焦煤已至高位。部分港口允许进口煤通关，焦煤港口库存继续回升，澳煤价格偏弱、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关不足百车。在目前焦企利润至盈亏边缘的情况下，后续焦煤价格或有补跌需要。操作建议：暂观望 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，近期发改委密集批复基建项目、政府不断强调要大力度的减税降负、央行下调金融机构存款准备金率等利好消息提振市场情绪，对焦炭形成较大利好。中观方面，徐州地区焦企逐步复产，其他地区开工较为稳定，使得全国焦炉开工率环比回升，且焦化厂内库存累积，销售压力亦有所增强，焦炭供应短期或较为宽松。同时，下游钢厂检修及限产不断，高炉开工率亦持续下跌，再加上唐山市自 2019 年 1 月 8 日 12 时至 14 日 24 时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，焦炭需求难有明显改善。焦炭供需环比偏弱，或继续对焦价形成压制。但是，考虑到钢厂新一轮提降落地后，焦企利润大幅收缩至 200-300 元/吨，若现货继续下调 1-2 轮，部分焦企或将面临亏损，焦炭现货继续大幅下跌空间有限，对焦价形成较强的成本支撑。综合看，焦价走势以震荡为主，建议 J1905 合约单边暂观望。 焦煤：受部分矿区控产及停产影响，春节前炼焦煤整体供应增量有限，但随着进口煤陆续通关卸货，焦煤供应紧缺局面或得到缓解，煤价支撑边际减弱。目前下游焦企利润大幅收缩，炼焦利润已降至 200-300 元/吨，焦炭利润收缩后焦企打压原料煤意愿有所增强，在产业链传导逻辑下，焦煤价格或受到一定抑制。综合看，焦煤基本面偏弱，短期焦煤走势或延续弱势。由于宏观利好刺激下， JM1905 单边做空风险较大，宜持组合思路。策略上，短期焦煤较焦炭偏弱局面难改，建议逢低调入买焦炭 1905 卖焦煤 1905 套利组合。考虑到焦煤 9 月合约交割品估值偏低，建议买 JM1909-卖 JM1905 套利组合继续持有。 | |
| 国信期货 | 采购情绪偏弱 双焦承压回调 周一夜间，焦炭1905高位开盘，震荡运行，报收1955.5，上涨2.5，涨幅0.13%。伴随江苏地区焦企投煤生产，焦企综合开工继续小幅上升，短期供给宽松。下游贸易商及钢厂采购情绪较低迷，现货价格偏弱运行。期货主力合约上行至40日线承压回调，短期震荡为主，建议短线操作。 周一夜间，焦煤1905高位开盘，震荡走低，报收1187.5，下跌0.5，跌幅0.04%。煤企开工水平不高，下游需求分化。焦化利润大幅收缩，下游补库意愿下降。期货价格承压回调，短线操作。 | |
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