1.4今日煤炭期货价格最新行情走势 现货价格承压期价震荡磨底
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 环保再发力，盘面修复贴水 期货方面，昨日日盘煤焦小幅上涨，焦煤主力1905合约收盘跌1.38%，焦炭主力1905合约收盘跌2.76%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌20元至2180元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2010元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持194.75美元/吨，折算成人民币1582元/吨。 观点：昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，目前钢厂库存进一步累积，成材需求转弱，且随着钢厂高炉检修范围进一步扩大，焦炭刚需滑落，短期对焦价支撑较弱。但近期空气质量较差，山东、江苏等地加强环保限产力度，短期焦炭供应小幅收缩。焦煤方面，短期进口煤陆续通关对焦煤供给有所缓和，且受焦炭价格下跌价格有所回调，但低硫主焦供给依旧较为紧张。综合来看，目前远月盘面价格跌至成本区，下跌空间有限，总体呈震荡格局。 策略：焦炭方面：中性，短期限产力度有所增加，焦炭供给收紧，且远月贴水幅度较大，但高炉检修增加，抑制焦炭需求，待成材止跌企稳后，结合库存情况，关注远月低位建多单机会。焦煤方面：中性，近期焦煤成交小幅下滑，煤矿安全检查等因素依旧导致供给较为紧张，关注远月多单建仓机会。套利方面：无。 风险点：成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。 |
| 中信期货 | 现货价格暂稳，市场情绪偏弱，期价维持震荡 (1)1月3日，山西吕梁准一级焦出厂价1970 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2200 元/吨(-50)，河北唐山准一级焦到厂价2150 元/吨(-)，天津港准一级焦平仓价2300 元/吨(-)。 (2)1月3日，05期货贴水现货(天津准一)389元/吨。 (3)1月3日，多地焦炭价格暂时持稳，徐州、唐山等地焦企和钢厂均有所复产，焦炭供需均有增加。 逻辑：第五轮提降基本落地后，焦炭价格暂时持稳;钢厂库存中高位，焦企库存部分累积，贸易商谨慎观望;在下游钢价探底，高库存累积下，预计焦炭现货短期内仍有下跌预期，但部分焦企已接近盈亏平衡，下跌幅度有限。期货方面，受央行政策利好带动黑色系上涨影响，焦炭价格震荡上涨，预计期价短期内将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 现货价格结构性分化，期价维持震荡 (1)1月3日，柳林低硫主焦价格1720元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1215 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格203.5美元/吨(+3)。 (2)1月3日，05期货贴水现货(澳煤中挥发)445元，贴水现货(蒙煤)309元。 (3)1月3日，山西地区优质主焦煤供应持续偏紧，价格坚挺，而山东地区配焦煤库存较高，存在一定回调让利空间，焦煤价格或将结构性分化。 (4)根据mysteel的港口调研，部分港口焦煤可以通关卸货，部分仍不能通关，焦煤进口政策仍存在部分不确定性。 逻辑：临近年底，国内煤矿年底安全生产，供给难以有大的提升，焦煤进口情况部分改善，但总体来看，焦煤短期内供给仍然偏紧。下游焦炭价格下跌后，焦化厂按需采购，焦煤价格结构性分化，低硫主焦仍维持高位，部分配煤价格下跌。钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下，预计焦煤现货价格将承压偏稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 信达期货 | J：港口2250元/吨,日照港2250元/吨，现货新一轮降价基本落地。华北地区限产较严，下游高炉产能利用率走弱;但焦企自身限产不佳，供给高于去年同期;钢厂继续打压焦炭放缓补库，贸易商亦出货不畅，港口库存累积。需弱供强情况下，焦炭价格弱势运行，但焦化利润已处盈亏边缘，后续关注焦企开工会否下滑及下游补库持续性，技术上焦炭30分钟有反弹需要，关注下方1866支撑，上方1950压力。操作建议：焦炭05短多持有可持有(成本1912，止损建议1880) JM：混煤1410-1430元/吨左右，部分配煤有所走弱。临近年底焦煤供应依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存低位累积两周后放缓;焦企开工整体高于去年同期，目前焦企仍有补库，但钢厂逐步去库，整体来看下游焦煤已至高位。焦煤港口库存继续小幅去化，澳煤价格小幅下跌、蒙煤价格暂稳，蒙煤当前日通关200车左右。在目前焦企利润至盈亏边缘的情况下，后续焦煤价格或有补跌需要。操作建议：短多05煤焦比值 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，12 月官方及财新制造业 PMI 双双跌破荣枯分界线，经济下行压力不减。而国家亦继续出台对冲政策以稳定经济增长，一定程度上对市场的悲观情绪有所缓和。中观方面，新年伊始环保压力有所放松，焦企开工率小幅回升，厂内库存持续走高，销售压力未有缓解，焦炭供应短期或较为宽松。而下游钢厂焦炭到货量良好，使得焦炭库存仍在缓慢增加，钢厂提降 100 元/吨焦炭采购价已基本落实，短期钢厂对焦炭需求较弱。焦炭供需结构边际偏弱，对焦价形成一定压力。港口方面，贸易商采购谨慎，成交依然清淡，多以观望为主。综合看，焦价弱势难改，建议 J1905 合约前空继续持有。焦煤：近期进口煤船舶可以陆续通关卸货，焦煤供应或有所增加，加之煤矿焦煤库存回升，煤价支撑边际减弱。需求方面，下游焦炭市场弱势运行，部分焦企暂停或放缓对于原料煤的采购，加之目前焦企焦煤库存相对充足，短期对焦煤需求或有所转弱，对煤价形成一定抑制。综合看，焦煤基本面偏弱，短期焦煤走势或延续弱势，建议 JM1905 合约前空继续持有，考虑到焦煤 9 月合约交割品估值偏低，建议买 JM1909-卖 JM1905 套利组合继续持有。 | |
| 国信期货 | 现货情绪偏弱 双焦震荡运行 周四夜间，焦炭1905高位开盘，冲高回落，报收1922，上涨11，涨幅0.58%。短期焦炭现货供给有所回升，下游采购情绪偏弱，钢厂方面压价意愿较强。期货盘面上方压力仍存，建议短线操作为主。 周四夜间，焦煤1905高位开盘，冲高回调，报收1169，上涨6，涨幅0.52%。临近年末，煤企整体开工水平不高，优质煤供需结构偏紧，低硫煤供给宽松，下游对优质煤采购积极性较高。期货盘面冲高有回调压力，建议短线操作。 | |
| 中钢期货 | 现货价格承压 期价震荡磨底 近期焦钢博弈以焦企让步告终，新一轮降价基本落地，主要原因在于焦企开工率较高，生产积极并开始累库，挺价基础缺失，再者钢厂近期限产、检修数量增加，钢厂焦炭库存水平相对较高，叠加螺纹利润压缩严重，对原材料价格打压意愿较强。港口库存上升，贸易商情绪悲观。综合来看，钢厂利润短期内难有较大回升，焦炭利润具备一定压缩空间不排除现货价格继续下行一到两轮，期货上行压力较大，预计1905合约围绕新区间1850~1950震荡。 原料方面，受焦化利润压缩传导至上游导致现货价格有所松动，山东部分地区下调挂牌价格40元/吨，但山西某大型煤矿计划1月上调焦煤长协价格对焦煤形成强支撑，煤矿在焦化利润收缩情况下小幅让利，出现大幅下跌可能性较小。需求端保持相对平稳，采购积极性较高，但焦炭期价回落对焦煤有消极影响，期货运行重心有所下降，预计短期内焦煤1905合约维持1150~1200区间震荡运行为主。 | |
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