12.25今日铜期货价格最新行情走势 圣诞假期交易清淡震荡偏弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 中信期货 | 圣诞假期交易清淡沪铜震荡偏弱 信息分析： (1)泰克资源宣布将Compania Minera Teck Quebrada Blanca S.A. 30%的间接股份以12亿美元的价格出售给住友商事和住友金属矿业公司。Compania Minera Teck Quebrada Blanca S.A.拥有世界上最重要的未开发铜矿资源QB2。泰克董事会已批准QB2铜矿项目于2019年4月开工建设，预计年产31.6万吨铜。 (2)中国11月未锻轧铜及铜材进口量为45.6万吨，环比增加8.6%，但同比减少3%。中国1-11月未锻轧铜及铜材进口量为486.9万吨，同比增加14.9%。 (3)中国11月进出口增速均不及预期，贸易顺差扩大16.4%;原油进口增16%，大豆进口跌近40%;对美进口跌25%，创2016年1月来最大跌幅。猪瘟影响，中国11月CPI超预期回落，PPI创两年新低。 (4)紫金矿业将完成对塞尔维亚铜矿开采和冶炼商RTB Bor的收购，之后势将立即拿出3.5亿美元用于增加这家塞尔维亚公司的资本。 (5)上海期铜价格小幅下跌。主力2月合约，以48100元/吨收盘，下跌250元,跌幅为0.52%。当日15：00伦敦三月铜报价5980.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.04，高于上一交易日8.03，上海期铜跌幅小于伦敦市场。全部合约成交340856手,持仓量增加13672手至504724手。主力合约成交188998手,持仓量增加1406手至192340手。SHFE期货仓单：36473吨较前日减少11194吨。 逻辑：圣诞假期交易清淡，沪铜震荡偏弱。中国央行发出宽松预期，美联储靴子落地，全球流动性有偏宽松趋势。虽然国外精炼铜产能扰动较大，全球精炼铜短期供应依然偏紧。特别是在新一轮铜精矿长单谈判达成前，国内精炼铜供应产能释放有限。但是春节假期日益临近，中国总需求逐步放缓，不利铜价。 操作建议：区间操作; 风险因素：库存增加 |
| 华泰期货 | 现货长单交付力量结束，铜价仍以逢高空为主 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空，仍然以以冲高做空为主。 走势分析： 24日，现货市场升贴水较上个交易日冲高回落，由于现货市场成交较为清淡，现货市场长单交付行情基本结束，因此，当月票货源出货意愿增加，但因接盘者有限，现货升水冲高回落。 上期所仓单24日再度降低，主要是现货市场升水的提升，继续对仓单流出具有很强的吸引力。 24日，进口亏损有所收窄，基本在200元/吨以内，当前亏损幅度已经比较小，另外，听闻市场有一定的进口铜已开始清关。 24日，LME库存持平，由于临近圣诞节，欧洲市场较为平淡;不过，目前LME市场的周边环境依然没有改变，在智利和印度冶炼厂重新恢复之前，以及国内冶炼产能达产之前，料继续保持库存下降的局面。 矿方面，印尼能源部官员周五称，自由港麦克米伦公司旗下自由港印尼公司周五已经获得有效期至2031年的特别矿业许可权证，且可以延期至2041年。 自由港印尼公司首席执行官Tony Wenas称旗下Grasberg铜金矿2019年的铜矿石产量将减少，因今年该矿将结束露天开采模式。但是自2020年开始，预计该矿铜矿产出料再度增加。 下游方面，据中电联数据显示，2018年1-11月全国电网工程投资完成额4511亿元，累计同比下降3.2%，自今年八月份以来累计同比下降幅度收窄持续。 综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空，仍然以以冲高做空为主。 | |
| 方正中期 | 要点： 昨日美股及油价继续回调，拖累铜价小幅走软。尽管中国提出扩大减税降费规模，国家 2019 年将加大对经济的支持力度，但中国经济步入下行周期，市场对中国需求放缓担忧仍然拖累铜价。另外，回到铜市，今年 1-11 月全国电网工程投资完成额 4511 亿元，累计同比下降 3.2%，降幅在下半年以来持续收窄。昨日上期所铜期货库存减少 11194 吨至 36473 吨，升水报 1100-170 元/吨。ICSG 数据显示，2019 年全球精炼铜市场短缺 16.8 万吨，缺口较 8 月扩大。整体来看，市场对全球经济前景悲观，仍将压制铜价。由于圣诞节假期，欧美市场休市，预计市场交投清淡，日间沪铜或窄幅震荡。 观点：震荡。 | |
| 兴业期货 | 暂无新增驱动，沪铜预计区间震荡 1-11 月电网投资完成额累计同比下滑 3.2%，终端需求无明显改善，同时，隔夜原油暴跌再度拖累市场风险偏好，然微观层面，沪铜已处 48000 关口，叠加临近年末市场流动性清淡，追空边际安全不高，单边建议暂观望。期权方面，建议持有熊市价差组合。 | |
| 英大期货 | 盘面走势，上一交易日沪铜主力1902合约跌310元/吨至48100元/吨，跌幅0.64%。夜盘跌0.17至48020元/吨。隔夜LME铜跌0.32%至5959美元/吨。 消息面，美国联邦政府22日凌晨因预算僵局开始部分停摆，虽然两党议员继续协商，但并无进展。由于两党持续拉锯，白宫的一位高级官员警告说联邦政府关停“很可能”持续至明年1月。川普表示不会对他最重要的竞选承诺让步，而参院民主党领袖舒默22日明白表示不会同意边境墙预算。 现货方面，12月24日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水170元/吨，平水铜成交价格48280元/吨~48380元/吨，升水铜成交价格48320元/吨~48420元/吨。沪期铜持续保持低位盘整，围绕48200元/吨一线整理。市场对当月发票依旧较为追捧，持当月发票货源持货商抬价意愿强烈，早间报价升水100~170元/吨，报价高企，难有成交，且已临近长单最后交付尾声，当月发票持货商急于逢高换现便主动调降报价，好铜调降至升水150元/吨左右，平水铜试图在升水100元/吨最后挣扎。十一点后，市场在持谨慎观望态度中再次降价，平水铜报价至升水90元/吨附近，好铜报价升水130~140元/吨。市场下月发票报价群体逐渐增多，下月发票平水铜报价升水20~50元/吨，好铜报价升水百元左右。继上周下游集中低位补货当月发票后，本周初市场当月发票成交量已逐渐下降，25日或是当月发票盛行的最后日期，市场对周后全面下月发票报价升水难有乐观期待。 行情研判，受美国政策长期关门担忧，以及股市大跌影响，市场投资较为谨慎，铜价震荡走低。宏观因素的不确定性叠加经济增速放缓需求担忧打压，预计铜价维持低位盘整。 | |
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