12.20今日PTA期货价格最新行情走势 短期油价扰动延续震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | 供需向上驱动暂显不足 短期观望等待机会为宜 现货：12月19日PTA现货在6605元/吨附近、较前一交易日走低70元/吨，现货加工费维持1000元/吨偏上附近;12月19日PTA现货成交低位回升明显、基差有所收窄，现货报盘升水01合约140-170元/吨附近、递盘升水120-150元/吨附近，成交基差在升水130-160元/吨上下、主流成交价格在6570-6660元/吨附近，部分聚酯工厂参与买盘、主力供应商延续采购现货操作。12月18日原料PX价格继续下跌、至1043美元/吨附近，中期PX处于平衡到紧平衡状态，PX-原油价差或从高位震荡回落。 供需：PTA库存逐步由去化转入持稳阶段，之后将逐步进入春节季节性显著累库阶段。供给方面，近日装置变动较少、PTA行业开工率预计维持在80.8 %附近，华东220万吨TA装置计划1月中旬附近短停7-10天左右，上海65万吨PTA装置计划12月底附近重启、其于10月16日停车检修，江苏35万吨停车装置计划2019年1月初附近重启，目前逸盛大连225万吨处于停车检修中、其于11月25日附近开始大修约两个月，加工费处于较高水平对未来供应回升激励明显、而短期回升速度依赖大厂调节，后期关注已停车装置重启进度和福海创PX-PTA复产进度。需求方面，19日聚酯开工率预计在88%附近，华东60万吨瓶片装置近期停车进行煤改气改造、预计持续30-40天，目前较多检修计划在本月下旬之后开始、聚酯负荷后期将逐步走低;19日聚酯利润整体维持小幅改善态势，目前短纤利润较好、瓶片利润相对偏弱、其他主流品种多在小幅盈利状态附近;19日聚酯产销维持低位、在4成附近，聚酯库存近期整体有所回升;加弹织造负荷暂处中等水平附近，未来关注聚酯利润演变及下游放假时间。 观点：上一日TA主力05白盘震荡调整为主、夜盘震荡回升、近月01表现弱于05。TA加工费处于高位、后期供应趋于提升，需求端临近季节性淡季、预计稳中趋降为主，整体TA库存已由去库逐步转入持稳、后期较可能逐步进入季节性显著累库阶段。价格走势而言，短期期货05或以修复对现货的贴水为主、持续走高的动力暂显不足，对05走势暂持中性观点。 策略：暂观望为宜;跨期，3-5、5-7、5-9等待正套机会为主，平水附近可考虑入场;套保，TA生产商加工费1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润，而下游企业6000以下可考虑05、07、09等远期合约锁定加工价差利润的买保策略。 风险：宏观系统性风险。 |
| 方正中期 | 行情综述：周三 TA1905 合约开于 6202 元/吨，收于 6174 元/吨，下跌 48 元/吨，日内下跌幅度是0.77 %。持仓方面，日内持仓减少 0.09 万手至 95.05 万手，成交量至 183.58 万手。 原油情况：周三 WTI 原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 47.20 美元，比前一交易日上涨 0.96 美元，涨幅2.1%;布伦特原油 2019 年 2 月期货结算价每桶 57.24 美元，比前一交易日上涨 0.98 美元，涨幅 1.7%。沙特石油部长公开表示，明年 1 月 OPEC+将落实减产政策，沙特将减产 40 万桶/天作为表率。此外，明年 4 月份产油国将继续讨论产出政策，但法利赫认为届时将继续延长期限。 现货市场：华东现货市场报盘参考 1901 升水 170-180 元/吨;递盘基差参考 1901 升水 150 元/吨，预估日内现货成交近 2 万吨，买盘以贸易商及聚酯工厂为主。 操作策略：沙特能源部长表示 OPEC+将延长明年的减产行动，国际原油止跌反弹。供给来看，当前 PTA 开工率在 76.50%，现货流动性偏紧。需求来看，当前聚酯负荷在 86.63%，聚酯减产尚未完全落实。整体来看，原油处于下跌趋势当中，原油下跌、聚酯负荷下降对 PTA 形成拖累，PTA 现货偏紧对 PTA 价格产生一定支撑，预计短期维持偏弱走势为主。 | |
| 中信期货 | 短期成本端影响偏空，PTA涨势暂缓 (1)昨日，部分现货和1901合约基差报盘升水150-170元/吨附近。商谈价格在6610-6640元/吨。华东PTA市场日内在6660元/吨自提价成交，PTA大厂在6690元/吨和6683元/吨卖出两单。 (2)12月18日亚洲PX市场收盘价在1038.33美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格下跌10.5美元/吨，1058.33美元/吨CFR中国，较前一交易日价格下跌10.5美元/吨。 逻辑：昨日PTA走势小幅收跌，主要是受近日原油价格大幅下挫的连带利空影响，但PTA跌幅不大，整体走势仍维持在12月以来的区间。短期看，成本偏空的影响仍未解除，对PTA的回升之势仍有压制。而PX价格已由高位回落，预计随着国内PX供应上升后，PX价格仍有回落空间，有利于PTA行业维持较好的加工利润。需求方面，阶段性需求走弱仍对PTA价格的回升构成压力，但由于目前PTA现货加工利润较高，处于产业链利润分配的角度看，因此PTA短期大幅提涨的意愿不会太大。总的来说，短期走势维持区间震荡，关注点仍主要是油价以及聚酯表现。中长期走势在PTA-聚酯供需维持平衡的预期下，深度下跌的空间也预计有限。 操作：观望。夸品种套利可关注买PTA空乙二醇 风险因素： 利空因素：原油价格再度下挫，聚酯品库存继续累积，聚酯开工率大幅下降。 利多因素：下游需求产销回升，聚酯品库存快速回落。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 国信期货 | 短期油价扰动 PTA延续震荡 目前PTA社会库存低位，现货偏紧升水盘面，终端织机开工持稳，聚酯产销整体平淡，涤丝库存消化缓慢，关注后期去库存进度。原油走弱拖累成本，上行驱动持续性存疑，PTA短线或延续震荡走势，中期关注春节前需求转弱后累库情况，多单逢高减仓。 | |
| 弘业期货 | 夜美国原油价格小幅收涨，PX价格下行17美元。行业上逸盛、桐昆嘉兴石化装置检修，PTA开工率在77%附近，PTA现货加工费攀升至900-1000元，近期下游聚酯企业库存有所回落，减产增加。PTA期价或受原油拖累，多单暂时出场，规避风险。 | |
| 英大期货 | 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1905低开14点后小幅上涨，日盘开盘后快速下跌，午后略价格有回收，收盘6174，最高6244，最低6116，减仓884手，量增28.9万手。上交易日夜盘平开后小幅上涨，收盘6214，增仓4402手。 现货价格方面，12月19日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格8500元/吨，较上一日持平。12月17日FOX韩国PX价格1047.00美元/吨，较上日下调6.00美元/吨。12月19日华东地区PTA市场价(高端价)报6660元/吨，较上一日下调40元/吨。PTA现货价格小幅回升，库存处于低位。终端企业补库结束，对聚酯维持至刚性补货的需求，聚酯产销回落至弱势局面。 消息面上，美国至12月14日当周EIA原油库存减少49.7万桶;投资者预期美联储加息概率降低，美元走弱，原油小幅反弹。 装置动态，12月18日PTA工厂开工率76.91%，较上日持平，而聚酯开工率86.63%，较上日降低1.07%，江浙织机开工率69%，较上日持平。11~12月PTA检修装置减少。逸盛大连200万吨/年PTA装置于11月25日停车检修，计划检修2个月左右。近期国内外多套PX装置计划检修，短期内PX供应仍然偏紧，不过恒力石化和浙江石化累计850万吨的PX项目预计将在2019年初投产，PX未来供应趋于宽松。 综合来看，进口PX价格小幅下调，现货PTA价格小幅回落。昨PTA1905在原油下跌带动下继续振荡下行，但空头仍打压无力，夜盘时段PTA跟随原油小幅走高，目前仍处于6050~6450区间上沿，投机操作可尝试高位介入空单。 | |
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