12.20今日燃料油期货价格最新行情走势 月差回调仍有上涨空间
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 富查伊拉库存保持平稳 市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收涨0.96美元，涨幅2.08%，报47.20美元/桶;布伦特2月原油期货收涨0.98美元，涨幅1.74%，报57.24美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收跌2.01%，报399.80元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌1.47%，报2487元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：12月18日舟山IFO 380cst参考价格为385.5美元/吨，较前日下降19美元/吨;MGO参考价格703美元/吨，较前日下降7美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周三，由于卖方出售意愿强烈，新加坡高硫燃料油市场继续承压。380cst(1月/2月)月差在新加坡时间周三下午三点来到1.5美元/吨，较周二的评估价2.45美元/吨有所下滑。据位于新加坡的贸易商透露，当前来自中东以及北亚的供给增加。科威特石油公司(KPC)出售了5批11月装船的船货，而往常该公司一个月仅会出售2到3批船货，KPC燃料油售出增加的原因当前还未知晓。此外，日本炼油商Idemitsu由于二次装置检修，也少见地出售了一些11月和12月装船的燃料油船货。Idemitsu表示其旗下Aichi炼厂的渣油脱硫装置(6万桶/天)在10月中旬由于计划检修而关闭，该装置在12月10日重启。相关贸易商表示，燃料油裂差的走强吸引了一些炼厂增产。与此同时，11月之前新加坡较强的现货升水吸引了来自欧美的套利船货。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：虽然当前运费高企，新加坡市场转弱，但仍然有高硫燃料油从波罗的海装船被运往亚洲。在ICE交易的鹿特丹与新加坡燃料油纸货依然呈现Backwardation结构。根据普氏数据，新加坡380cst高硫燃料油现货升水周二降至6个月以来的最低点。 投资逻辑 根据普氏最新数据，富查伊拉重馏分与渣油库存在12月17日当周录得647.4万桶，较前一周下降1.5万桶，降幅0.23%。虽然伊朗的燃料油出口由于制裁而下滑，但中东地区包括阿联酋在内的其他国家供应增加。据位于富查伊拉的供应商透露，当地货物现在比较充足。而由于供应商希望在年底清库，因此富查伊拉库存近期可能仍会维持在一个相对的低位。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在30美元/吨左右的水平;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为39元/吨，相对地新加坡380cst掉期1904-1908的跨期价差经汇率换算后约为97元/吨，内盘月差大约比新加坡纸货月差低58元/吨。此外，FU 15价差当前来到-45元/吨。 策略：中性，暂无操作建议 |
| 方正中期 | 行情综述：周三燃料油受国际油价大跌影响大幅下挫。上期所燃油1901月开盘2558元/吨，收盘2451元/吨，跌157元/吨，最高2572元/吨，最低2451元/吨，成交54432手，持仓21318手。1905月开盘2567元/吨，收盘2486元/吨，跌120元/吨，最高2585元/吨，最低2474元/吨，成交1116524手，持仓34882手。 原油情况：国原油库存小幅下挫，且因经济数据表现疲软令美元承压，同时原油空头在美联储利率决议前暂时观望也为油价反弹提供了空间，油价收盘小幅反弹。纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘涨0.96美元，至47.20美元/桶，涨幅2.08%。该合约已于周三收盘后到期。洲际交易所布伦特2月原油期货合约收盘涨0.98美元，至57.24美元/桶，涨幅1.74%。上海能源交易中心3月原油期货合约昨夜收盘跌8.2元，至399.8元/桶，跌幅为2.01%。 现货市场：12月19日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价360.78美元/吨，跌14.71美元/吨，到岸贴水至15美元/吨。12月19日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格366.78美元/吨，跌14.71美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。12月19日FOB新加坡高硫180现货收盘跌13.7美元/吨至333.5美元/吨，380现货收盘跌13.9美元/吨至331.6美元/吨。 操作策略：新加坡市场亦疲软，目前新加坡渣油库存在1900万桶，较一年前大幅减少。新加坡国际企业管理局公布数据显示，去年12月新加坡渣油库存在2200-2500万桶。同时，亚洲船用燃料油价格下滑至近 8个月低位，归因于原油走低，但未提振买兴。昨日美国能源信息署(EIA)公布报告显示，上周美国原油库存小幅下降，但精炼油库存跌幅创今年3月以来最大。EIA公布，截至12月14日当周，美国原油库存减少49.7万桶至4.415亿桶，市场预估为减少243.7万桶。整体来看，短期内国际油价有反弹的迹象，但中长期来看，国际油价并未见底，燃料油目前需求也在减弱，建议投资者仍维持偏空的思路操作。 | |
| 中信期货 | 舟山现货价格大幅下降，月差回调仍有上涨空间 (1)12.19日，燃料油1901合约收于2451元/吨，1905合约2486元/吨，1909合约2454元/吨，1901-1905价差-35元/吨，环比昨日下降23元/吨;1905-1909价差32元/吨，环比昨日下降32元/吨。当日成交量1194030手，环比昨日上涨386000手;持仓量402284手，创Fu挂牌以来最高的持仓量，日内增仓43202手，其中1905增仓38114手 (2)舟山12.18日现货价格385.5美元/吨，环比上一日下降19美元/吨，现货走弱较多。 (3)12.17日富查伊拉燃料油库存6474千桶，环比上周下降0.2%，同比去年下降37%。 逻辑：12月亚洲燃料油预计到港684万吨，环比11月下降12%，同比去年下降7%，当周ARA地区燃料油库存继续增长，达到季节性高位，新加坡燃料油库存微降，富查伊拉燃料油库存增长，亚太地区燃料油供应紧张的局面大大缓解，近期月差、裂解价差都出现回调。全球来看，西北欧炼厂装置升级，俄罗斯提高燃料油出口关税，导致燃料油产出、出口持续下滑，全球范围内的燃料油出率持续下滑，供应增长有限，但是新加坡380燃料油11月销量同比大降11%，且运费不断上涨，或证明目前消费增长空间有限，新加坡现货不断走弱或验证了这一点。国内来看，当周Fu1901由于交割压力，与1905一度走成远月升水结构，与新加坡市场出现明显的背离，上周五随着该合约提保，空头移仓至1909，月差得到修复，但今日现货走弱，近月跌幅更大，使得该月差再次变为远月升水结构。目前来看，大的思路是从基本面出发，燃料油2019年上半年仍大概率维持供应偏紧的局面，远月贴水结构也会维持，新加坡船用油销量下降虽有部分原因是因为贸易摩擦带来的航运需求下降，但我们认为更多是销量地的转移，前期新加坡燃料油偏高，船东更多选择去性价比更高的港口，例如舟山，船运需求下降不应过分解读，昨日新加坡5-9价差18.693美元/吨(128元/吨)。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 盘面点评：受原油大跌拖累，昨日燃油FU1905合约低开低走，大幅收跌，FU1905合约跌破2500 元关口，创上市以来新低，同时FU1901-1505价差再度翻负。持仓方面，多空主力以增仓为主，空头主力明显占优。 国内市场：12 月 18日舟山 IFO 380cst 参考价格为385.5美元/吨，环比大幅下降19美元/吨;MGO 参考价格 703美元/吨，较前日下降7美元/吨。统计局数据，1-11月中国燃料油产量为2143.9万吨，同比减少13.2%。 新加坡市场：12月17日新加坡高硫380cst燃料油现货报价361.56美元/吨，环比下跌15.42美元/吨。新加坡亚洲380cst和180cst燃料油现货升水、跨期价差以及裂解价差均从前一月的高点回落，裂解价差降至两个月低位，现货交易有所转淡。截至12月12日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周下滑24.4万桶至1959.4万桶，结束连续三周的增势。 操作建议：波罗的海综合运价指数BDI连续回升至1406，当前燃油需求较为平稳，但原油端的大幅下挫会对燃油表现形成拖累，同时ARA和新加坡燃油库存或将进一步累积，短期内燃油价格或将进一步下探，前期空单可继续持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不过构成操作建议！ | ||
