12.20今日锌期货价格最新行情走势 或呈现震荡态势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 兴业期货 | 上下空间有限，沪锌宜观望 近期 LME 库存止跌回升，锌价上涨动能不足，且国内镀锌疲弱亦形成拖累，而全球库存极低的情况下锌价无下行空间。料沪锌无趋势行情，因此建议沪锌新单暂观望。组合策略上，预计冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加开工，因此建议买近卖远组合持有。 |
| 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水59美元/吨，前一交易日升水50.5美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21720-21740元/吨，0#普通对1901合约报升水480-520元/吨;流通仍紧张，议价权向持货商明显倾斜，早市持货商挺价主流报升水500-520元/吨左右，但成交略显艰难，主流成交于升水490元/吨左右，少量480元/吨成交。 库存方面，12月19日LME锌库存较上一交易日增加0.29 万吨至13.08 万吨。根据我的有色，12月17日锌锭库存10.00 万吨，较上周五减少0.26 万吨。镀锌库存 99.92 万吨，较上周增加0.05 万吨。 观点：根据ILZSG今年1-10月全球锌市短缺30.1万吨，上个月短缺30.5万吨，整体看全球锌仍维持较大缺口，此前LME去库趋势亦得到验证。中央经济工作会议在即，或释放利好，市场流动性存宽松预期，利多锌价。国内方面由于株冶搬迁，双燕渣料处理问题等非利润因素导致锌冶炼瓶颈难以突破，国内现货升水继续走高，需求端镀锌利润低位反弹，后期关注镀锌产能利用率的抬升以及环保限产的阶段性放松是否能带动锌锭需求上升。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：单边：谨慎看多，激进者短线可参与反弹，止损位21300-21400。套利：择机参与跨期正套(买Zn1902抛Zn1904)。 风险点：中线矿增预期仍存。 | |
| 中信期货 | 市场聚焦美联储决议短期锌价或呈现震荡态势 信息分析： (1)昨日有色板块整体震荡回调，内外锌价继续小幅调整。此外，锌期货近强远弱结构延续。 (2)昨日LME锌库存继续增加2925吨至13.0775万吨，主要为鹿特丹的增加所致。此外注销仓单量回落至1.8625万吨，占库存比例为14.24%。同时，昨日上期所锌仓单库存持稳于3239吨。 (3)至12月18日LME锌升贴水(0-3)为59美元/吨，LME锌现货月升水继续回升，关注短期其变动趋势。 (4)昨日国内锌现货价整体下调。上海0#普通品牌对沪锌1901合约升水进一步提高至480-520元/吨，市场货源流通仍紧张，下游维持按需采购，整体成交一般。天津市场下游拿货积极性略有好转，对沪市贴水扩大至240元/吨附近;广东市场出货有所增加，对沪市从平水转至贴水30元/吨附近。 逻辑：从锌基本面来看，近日呈现出内强外弱态势。国内锌锭库存进一步去化，而LME锌库存低位反弹。因此目前国内锌锭低库存的支撑较强，但LME锌库存的支撑有所弱化。宏观方面，主要经济体经济下行压力仍明显，中美贸易政策仍存不确定性，英国脱欧等担忧持续。目前市场聚焦美联储利率会议的情况。总的来看，继续关注宏观情绪的变动影响，预计短期锌价或呈现震荡态势。 操作建议：趋势性机会暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远套利机会 风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动 | |
| 方正中期 | 锌，震荡。夜盘时段最重要的 12 月美联储决议公布，基本符合我们之前的判断顺利加息，同时 2019 年预计加息 2 次，美元略有小涨，部分美元空头对赌失败。我们预计下一轮加息应该在 2019 年 6 月以后，在加息兑现后，全球商品料将出现较为完整的持续反弹，商品价格将整体上移。近期内外盘均呈现了一定幅度的补库，伦锌回暖至 12 万吨，目前无论国内或是全球锌消费都是比较差，但库存仍在低位冶炼能力暂时没有显著扩张，但仍无法解决国内缺货的问题。预计今日锌市场可能呈现小幅上涨。 | |
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