12.20今日纸浆期货价格最新行情走势 市场氛围悲观价格弱势下跌
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 市场氛围悲观，纸浆弱势下跌 重要数据：2018年12月19日，纸浆1906合约收盘价格为5062元/吨，价格较前一日下跌1.25%，当日成交量为46.3万手，持仓量为15.5万手。纸浆1909合约收盘价格为4938元/吨，价格较前一日下降1.08%，成交量为10602手，持仓量为21122手。 针叶浆方面：2018年12月19日，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，智利银星中国主港进口价格为760美元/吨。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5825元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5675元/吨，智利太平洋当日销售平均价格约为5525元/吨。 阔叶浆方面：2018年12月19日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5175元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5100元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5175元/吨。 河北省保定市东方造纸有限公司(纽交所市场代码：ITP)近日宣布，首条生活用纸生产线(PM8)已完成建设和设备安装，并获得当地政府包括污水排放许可在内的相关环保批准手续，该生产线在成功试生产后，正式投入生产。PM8生产线位于中国河北省威县工业园区，年设计产能15000吨。同时公司计划在未来几个月启动第二条生活用纸生产线(PM9)建设，PM9年设计产能同样为15000吨。 近日，浙江省发改委发布了《2018年浙江省重点建设项目增补和退出名单》通知，对省重点建设项目实施动态调整，浙江金励纸业项目年产100万吨包装纸项目和其他42个项目退出省重点建设项目名单。在退出43个项目的同时，浙江省发改委还增补了89个省重点建设项目，其中包括维达纸业(浙江)有限公司年产12万吨高档生活用纸扩建项目(一期)。 未来行情展望： 欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，且中国地区港口库存有继续累加的趋势，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格;近期国内纸厂纷纷发布停机函，上游原材料需求或减少，销售不畅使得贸易商面临回款压力，短期内漂针浆期货价格上涨动力不足。长期来看，国内经济增长乏力，G20峰会之后中美贸易争端虽有短暂缓和，但中美双方声明口径并不一致，贸易战仍存变数，中美贸易战迟迟不能完全解决不利于国内经济发展，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。 策略：木浆港口库存有继续累加趋势，短期内漂针浆期货上涨动力不足，对纸浆期货持谨慎偏空观点。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 短期卖出保值入场施压，不过中期内仍大概率维持区间震荡 (1)国内现货价格：针叶浆低端现货价格暂稳至5500元/吨，基差再次扩大至438元/吨，贴水幅度暂稳至8%，目前买入保值吸引力偏低;另外阔叶浆低端现货价格暂稳至5000元/吨，现货针阔价差暂稳至500元/吨，不过高端阔叶浆价格仍有所反弹，阔叶压力有减弱;另外国产阔叶溶解浆价格暂稳至7500元/吨，与阔叶浆的价差为2500元/吨，存小幅压力。 (2)外盘现货价格：12月19日交割品针叶浆价格暂稳至760美元/吨，折合人民币为6121元/吨，阔叶CFR报价680美元/吨，折合人民币价格5482元/吨，06合约倒挂外盘为1059元/吨，外盘支撑持续存在，关注未来进口量可能出现的下滑。 逻辑：昨日盘面再次出现如预期的回落，盘面成交和持仓再次出现回升，但价格仍继续在5000-5200元/吨区间运行，短期基本面仍缺乏大的趋势性方向;基本面逻辑依然没有看到明显变化，盘面上涨受到基差压制，且现货基于库存压力反弹概率偏小，那基差如果因盘面反弹而持续修复的话，那就会面临空头卖出保值的进场压力，昨日盘面就已有体现，同样对于空头来说，纸浆价格跌破5000后的下跌空间受限，追空会再次谨慎，因此没有出现新的多空因素前，短期大概率仍维持区间走势;从中长期去看，考虑到现货目前仍面临高库存压力叠加累库预期以及贸易商年底前有降库存需求等压力，操作上仍建议背靠偏低基差布局空单为主。 操作策略：震荡偏弱，重点关注库存和内外现货跟跌情况 风险因素： 上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值 下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势 | |
| 兴业期货 | 纸浆延续弱势，SP1906 前空持有 昨日央行决定创设定向中期贷款便利(TMLF)，表明央行保持流动性合理充裕的决定没有改变，有利于提振大宗商品，且临近节假日，下游需求或将逐步好转，一定程度上对纸浆形成利好。但是，考虑到目前各大纸厂开工均维持低位，对原料浆采购较为保守，主要以刚需为主，短期纸浆需求增量有限。双胶纸、铜版纸、白卡纸及生活用纸等主要纸品价格稳中偏弱，亦将对浆价形成一定抑制作用。另外，当前欧洲及国内港口木浆库存处于较高水平，使得国内外浆价面临较大下行压力。综合看，纸浆基本面弱势未改，走势或延续震荡偏弱，建议 SP1906 前空继续持有。组合方面，中美贸易不确定性高，建议继续持有买 SP1906-卖 SP1909 正套组合。 | |
| 弘业期货 | 纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘小幅下跌，收盘价 5068元/吨，涨幅-0.12%，合约整体走势区间震荡，交易活跃。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，但由于目前纸浆需求不足的情况得不到缓解纸厂原料采买力度小，所以商家现在偏向于实单实谈，市场整体购买力不足。预计十二月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面，预计接下来纸浆的价格会微幅调整，走势一般。 | |
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