12.19今日燃料油期货价格最新行情走势 现货走弱带动月差回调
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡的Backwardation结构继续收窄 市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收跌3.64美元，跌幅7.30%，报46.24美元/桶;布伦特2月原油期货收跌3.35美元，跌幅5.62%，报56.26美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收跌3.81%，报406.10元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌1.34%，报2571元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：12月17日舟山IFO 380cst参考价格为404.5美元/吨，较前日下降11.5美元/吨;MGO参考价格710美元/吨，较前日上升2美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，新加坡高硫燃料油市场继续承压。据一名位于新加坡的贸易商透露，市场玩家希望尽量缩减库存，很少人购买12月装船的燃料油。纸货市场同样走弱，380cst(1月/2月)月差在周二下午三点来到2.5美元/吨，这是自5月8日以来的最低水平。但市场预计会在近期有所恢复，因为从12月开始到达新加坡的套利船货又会重新减少。另一名贸易商透露，套利窗口已经关闭，供应并没有过于充足，当前新加坡渣油库存在1900万桶左右，明显低于去年同期的水平，去年新加坡12月渣油库存在2200万桶至2500万桶的范围浮动。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：周二，大约有6万吨燃料油(barge)在普氏公开市场上交易。与此同时，在地中海市场，现货CIF对纸货CIF升水下降约0.2美元/吨，当前在2美元/吨左右。HSFO地中海-西北欧价差从-7美元/吨升至了-6.75美元/吨。此外，虽然原油价格下跌，但3.5%鹿特丹barge裂差仍在继续回落，当前来到-8.08美元/桶，这是两个月以来的最低水平。 投资逻辑 昨日，新加坡市场结构继续走弱，180cst、380cst燃料油现货升水分别降至2.25美元/吨与2.58美元/吨;180cst、380cst燃料油(1月/2月)近月月差则收窄至1.7美元/吨与2.45美元/吨;此外，虽然原油价格下跌，但180cst、380cst掉期M1对Dubai裂差仍继续回落，当前来到-2.26美元/桶与-2.606美元/桶。当前供应相对充足，贸易商都希望在年底尽量清理库存，近期市场面临较大压力，Backwardation结构可能进一步转弱。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在32美元/吨左右的水平;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为53元/吨，相对地新加坡380cst掉期1904-1908的跨期价差经汇率换算后约为107元/吨，内盘月差大约比新加坡纸货月差低54元/吨。此外，FU 15价差再度下跌，当前来到-48元/吨。 策略：中性，暂无操作建议 |
| 方正中期 | 行情综述：周二燃料油大幅下跌，主要是受国际油价下跌影响。上期所燃油1901月开盘2664元/吨，收盘2568元/吨，跌74元/吨，最高2664元/吨，最低2561元/吨，成交38296手，持仓19930手。1905月开盘2660元/吨，收盘2580元/吨，跌71元/吨，最高2665元/吨，最低2565元/吨，成交753856手，持仓309968手。 原油情况：12月18日，美国能源信息署(EIA)公布的最新预期显示，2019年美国页岩油产量将继续上升。同时有报道指出，俄罗斯本月原油产量将增加至1142万桶/日，如果俄罗斯真实现如此多的产油量，将创其纪录新高。这表明虽然主要产油国可以协同进行减产，但最终各国追求的都是自己的利益，令市场对于供应过剩的担忧日益加重。美国和俄罗斯产量维持纪录高位令多头悲观情绪加重，加之全球经济增速放缓持续打压油价，油价收盘大幅下跌。纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘跌3.64美元，至46.24美元/桶，跌幅7.3%。洲际交易所布伦特2月原油期货合约收盘跌3.35美元，至56.26美元/桶，跌幅5.62%。上海能源交易中心3月原油期货合约昨夜收盘跌16.1元，至406.1元/桶，跌幅为3.81%。 现货市场：12月18日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格381.49美元/吨，跌15.31美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。12月18日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价375.49美元/吨，跌15.31美元/吨，到岸贴水至15美元/吨。12月18日FOB新加坡高硫180现货收盘跌14.3美元/吨至347.2美元/吨，380现货收盘跌14.7美元/吨至345.5美元/吨。 操作策略：受供给压力影响，国际油价继续大幅度下跌，目前仍未见止跌企稳现象，短期内，由于OPEC减产在一季度才开始实施，因此库存增加的概率仍然较大。新加坡燃油方面，目前纸货月间价差再次缩窄，目前约为3.3美元/吨，后期新加坡燃油库存增加的概率也较大，近期波罗的海干散货指数下跌0.78%至1395点，因此燃料油受多种利空因素影响，仍存在较大的下跌空间，短期内建议以偏空思路操作。 | |
| 中信期货 | 1905日内增仓下行，现货走弱带动月差回调 (1)12.15日，燃料油1901合约收于2568元/吨，1905合约2580元/吨，1909合约2516元/吨，1901-1905价差-12元/吨，环比昨日下降17元/吨;1905-1909价差64元/吨，环比昨日下降30元/吨。当日成交量808030手，环比昨日上涨160820手;持仓量359082手，日内增仓52296手，其中1905增仓53194手 (2)舟山12.17日现货价格404.5美元/吨，环比上一日持下降11.5美元/吨，现货不断走弱。 逻辑：12月亚洲燃料油预计到港684万吨，环比11月下降12%，同比去年下降7%，当周ARA地区燃料油库存继续增长，达到季节性高位，新加坡燃料油库存微降，富查伊拉燃料油库存增长，亚太地区燃料油供应紧张的局面大大缓解，近期月差、裂解价差都出现回调。全球来看，西北欧炼厂装置升级，俄罗斯提高燃料油出口关税，导致燃料油产出、出口持续下滑，全球范围内的燃料油出率持续下滑，供应增长有限，但是新加坡380燃料油11月销量同比大降11%，且运费不断上涨，或证明目前消费增长空间有限，新加坡现货不断走弱或验证了这一点。国内来看，当周Fu1901由于交割压力，与1905一度走成远月升水结构，与新加坡市场出现明显的背离，上周五随着该合约提保，空头移仓至1909，月差得到修复，但今日现货走弱，近月跌幅更大，使得该月差再次变为远月升水结构。目前来看，大的思路是从基本面出发，燃料油2019年上半年仍大概率维持供应偏紧的局面，远月贴水结构也会维持，新加坡船用油销量下降虽有部分原因是因为贸易摩擦带来的航运需求下降，但我们认为更多是销量地的转移，前期新加坡燃料油偏高，船东更多选择去性价比更高的港口，例如舟山，船运需求下降不应过分解读。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 盘面点评：昨日燃油FU1905合约高开低走，大幅收跌，夜盘维持弱势但稍有企稳，FU1905合约跌破2600元关口，创上市以来新低，同时FU1901-1505价差再度翻负。持仓方面，多空主力以增仓为主，空头主力明显占优。 国内市场：12 月 17日舟山 IFO 380cst 参考价格为 404.5美元/吨，环比大幅下11.5美元/吨;MGO 参考价格 710.0美元/吨，较前日上涨2美元/吨。统计局数据，1-11月中国燃料油产量为2143.9万吨，同比减少13.2%。 新加坡市场：12月17日新加坡高硫380cst燃料油现货报价361.56美元/吨，环比下跌15.42美元/吨。新加坡亚洲380cst和180cst燃料油现货升水、跨期价差以及裂解价差均从前一月的高点回落，裂解价差降至两个月低位，现货交易有所转淡。截至12月12日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周下滑24.4万桶至1959.4万桶，结束连续三周的增势。 操作建议：波罗的海综合运价指数BDI连续回升至1406，当前燃油需求较为平稳，但原油端的大幅下挫会对燃油表现形成拖累，同时ARA和新加坡燃油库存或将进一步累积，短期内燃油价格或将进一步下探，前期空单可继续持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
