12.19今日锌期货价格最新行情走势 仍存下行空间
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水50.5美元/吨，前一交易日升水26美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21800-21880元/吨，0#普通对1901合约报升水450-480元/吨;接货商观望情绪较浓，若在途货源流入，现货升水大幅下挫为大概率事件，市场整体成交不佳，后期市场报价微调至升水450-460元/吨左右，但听闻有部分已调至升水430-440元/吨左右，市场分歧仍较为显著，下游维持刚需，成交货量较昨日差距不大。 库存方面，12月18日LME锌库存较上一交易日增加0.54 万吨至12.78 万吨。根据我的有色，12月17日锌锭库存10.00 万吨，较上周五减少0.26 万吨。镀锌库存 99.92 万吨，较上周增加0.05 万吨。 观点：供应端由于株冶搬迁，双燕渣料处理问题等非利润因素导致锌冶炼瓶颈难以突破，锌价反弹后，国内现货升水仍在走高，需求端镀锌利润低位反弹，后期关注镀锌产能利用率是否抬升带动锌锭需求上升。海外方面，LME现货back缩窄，库存连续累积，整体看海外锌市边际上供给端有所松动，短期可重点关注跨市反套机会。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：中性，暂时观望。套利：择机参与跨期正套。 风险点：宏观风险。 |
| 方正中期 | 锌，震荡。夜盘时段伦锌出现小幅跳水，主因沪伦库存出现了一定程度的补库，但仍无法解决国内缺货的问题，市场对于 12 月 19 日夜盘时段美联储的加息决议有较大的观望态度，预计日盘阶段仍将小幅调整，锌价仍然易涨难跌。 | |
| 中信期货 | LME锌库存继续回升短期锌价或呈现震荡态势 信息分析： (1)昨日有色板块震荡分化，日内内外锌价继续小幅企稳，但夜间锌价再度震荡调整。此外，锌期货近强远弱结构延续。 (2)昨日LME锌库存继续增加5450吨至12.785万吨，主要为鹿特丹、弗利辛恩和安特卫普的增加所致。此外注销仓单量回落至1.935万吨，占库存比例为15.13%。同时，昨日上期所锌仓单库存继续低位回升676吨至3239吨。 (3)至12月17日LME锌升贴水(0-3)为50.5美元/吨，LME锌现货月升水再度回升，关注短期其变动趋势。 (4)昨日国内锌现货价继续跟随期价上涨。上海0#普通品牌对沪锌1901合约升水进一步提高至450-480元/吨，市场到货迟滞，流通偏紧，下游按需采购，市场成交一般。天津市场仍较冷清，对沪市贴水扩大至200元/吨附近;广东市场交投氛围转谨慎，对沪市转至平水附近。 (5)据ILZSG数据显示，10月份全球锌市场供应缺口收窄至4.34万吨，9月份供应缺口从5.47万吨修正为4.69万吨。1-10月份，锌市场供应短缺30.1万吨，去年同期短缺40万吨。 逻辑：从锌基本面来看，近日呈现出内强外弱态势。国内锌锭库存进一步去化，而LME锌库存低位反弹。因此目前国内锌锭低库存的支撑较强，但LME锌库存的支撑有所弱化。宏观方面，主要经济体经济下行压力仍明显，中美贸易政策仍存不确定性，英国脱欧等担忧持续。目前需重点关注18-19日美联储利率会议的情况。总的来看，继续关注宏观情绪的变动影响，预计短期锌价或呈现震荡态势。 操作建议：趋势性机会暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远套利机会 风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动 | |
| 兴业期货 | 上下空间有限，沪锌宜观望 LME 锌库存继续回升，以及下游镀锌疲弱对锌价形成拖累，而全球供应紧张局面使得锌价难出现深跌。料沪锌无趋势行情，因此建议沪锌新单暂观望。组合策略上，预计冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加开工，因此建议买近卖远组合持有。 | |
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