12.18今日燃料油期货最新行情走势 短期下探空间可能有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡市场小幅走弱 市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收跌1.32美元，跌幅2.58%，报49.88美元/桶;布伦特2月原油期货收跌0.67美元，跌幅1.11%，报59.61美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收跌1.24%，报423.60元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌0.26%，报2644元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：12月14日舟山IFO 380cst参考价格为416美元/吨，较前日下降1.5美元/吨;MGO参考价格708美元/吨，较前日下降3美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周一，由于贸易商试图在年终清理库存，新加坡高硫燃料油市场继续承压。根据普氏数据，380cst HSFO现货升水在上周五降至4.42美元/吨，这是自9月17日以来的最低水平。与此同时，由于180cst HSFO走弱，粘度价差持续收窄。据贸易商透露，当前180cst HSFO的供应较为充足，特别是来自印度的船货在增加。巴拉特石油公司(BPLC)旗下(24万桶/天)孟买炼厂的加氢裂化装置(4.15万桶/天)在8月8号遭遇火灾，在火灾发生之前，巴拉特石油公司很少出售HSFO，之后BPLC每月大概会出售3到4批燃料油船货。此外，新加坡船舶码头加油升水(ex-wharf bunker premium)相较船货市场表现更为坚挺。根据普氏数据，新加坡380cst船舶码头加油升水上周五来到8.03美元/吨，相比之下380cst现货升水则为4.42美元/吨，贸易商表示当前加油船供应较为紧张，为船燃市场提供了支撑。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：本周，欧洲高硫燃料油市场供应继续保持充足，近期普氏公开市场的出售较为活跃，纸货价格持续走弱。3.5%鹿特丹barge(12月/1月)月差在周一来到2.25美元/吨，相比之下上周五为2.5美元/吨，上周一则为7美元/吨。燃料油裂解价差同样出现下降，由于OPEC+达成减产协议，原油价格得到一定支撑，燃料油裂差因此承压。 投资逻辑 昨日，新加坡市场结构继续小幅走弱，180cst、380cst燃料油现货升水分别降至2.58美元/吨与3.63美元/吨;180cst、380cst燃料油近月月差则收窄至2.35美元/吨与3.25美元/吨;180cst、380cst掉期M1对Dubai裂差分别降至-1.942美元/桶与-2.336美元/桶。由于近期套利船货的抵达，以及亚洲地区供应的增加，新加坡供应紧张的局面在当前明显缓和。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在29美元/吨左右的水平;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为83元/吨，相对地新加坡380cst掉期1904-1908的跨期价差约为17.3美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低36元/吨。此外，FU 15价差重新回到正值，当前来到9元/吨。 策略：中性，暂无操作建议 |
| 方正中期 | 行情综述：周一燃料油维持弱势震荡格局，小幅下跌。上期所燃油1901月开盘2624元/吨，收盘2650元/吨，涨31元/吨，最高2658元/吨，最低2620元/吨，成交42122手，持仓22404手。1905月开盘2660元/吨，收盘2645元/吨，跌9元/吨，最高2677元/吨，最低2621元/吨，成交583774手，持仓256774手。 原油情况：由于股市继续下挫打压市场风险情绪，这令原油等风险资产惨遭拖累。而中国最新公布的零售数据显示其增速已经放缓至2003年11月来最慢，这令市场对经济增长放缓忧虑加剧，进而引发对原油需求疲软的担忧，油价收盘下跌。纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘跌1.32美元，至49.88美元/桶，跌幅2.58%。洲际交易所布伦特2月原油期货合约收盘跌0.67美元，至59.61美元/桶，跌幅1.11%。上海能源交易中心1月原油期货合约昨夜收盘跌7元，至412.7元/桶，跌幅为1.67%。 现货市场：12月17日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格396.8美元/吨，涨3.4美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。12月17日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价390.8美元/吨，涨3.4美元/吨，到岸贴水至15美元/吨。12月17日FOB新加坡高硫180现货收盘跌15.6美元/吨至361.5美元/吨，380现货收盘跌15.3美元/吨至360.2美元/吨。 操作策略：国际能源署在其备受关注的月度原油市场报告中称，上个月欧佩克的整体原油产量增加了10万桶/日，达3303万桶/日。其中，欧佩克实际上的领导者沙特阿拉伯的原油产量大幅增加41万桶/日，达到了创纪录的1106万桶/日。与此同时，阿联酋的原油产量也在11月份创下历史纪录，该月阿联酋产量增加11万桶/日，达333万桶/日，超越伊朗成为了欧佩克内部的第三大产油国。昨日美国EIA钻机报告显示，美国明年1月份页岩油产量高达816.6万桶/日，再创历史新高，短期内由于OPEC减产在1月份实行，因此供给过剩的压力仍然存在，明年一季度库存增加的概率较大，油价可能还会再探新低。新加坡方面，由于国际油价持续走低，新加坡380燃料油纸货价差再度缩窄，目前约为4.9美元/吨，我们建议近期燃料油仍以偏空思路操作，套利方式选择空1905，多1909合约。 | |
| 中信期货 | Fu1901提保移仓月差回归，交割压力得到一定缓解 (1)12.14日，燃料油1901合约收于2650元/吨，1905合约2645元/吨，1909合约2551元/吨，1901-1905价差5元/吨，环比上周五上涨40元/吨;1905-1909价差94元/吨，环比上周五上涨5元/吨。当日成交量647210手，环比上周五下降341082手;持仓量306786手，增仓10028手，从上期所公布的前20持卖单来看，1905合约中，空单前三位超过1万手的持仓有三家，空方力量强势。 (2)舟山12.14日现货价格416美元/吨，环比上一日持下降1.5美元/吨 (3)12.14日新加坡380燃料油1812合约收于378.738美元/吨，裂解价差-0.64美元/桶，与Fu1901合约的无风险套利空间-202元/吨。 (4)12.10日富查伊拉燃料油库存6489千桶，环比上周上涨8%，同比去年下降39%;12.12日新加坡燃料油库存19594千桶，环比上周下降1%，同比去年下降15.6%，当周新加坡燃料油进口量142.99万吨，出口量55.27万吨，净进口量环比上周下降17.97万吨，当周新加坡燃料油出口至中国10.66万吨;12.13ARA燃料油库存1305千吨，环比上周上涨22%，同比去年上涨12%。 逻辑：12月亚洲燃料油预计到港684万吨，环比11月下降12%，同比去年下降7%，当周ARA地区燃料油库存继续增长，达到季节性高位，新加坡燃料油库存微降，主要是因为西北欧、中东到亚太套利窗口关闭，近期月差、裂解价差都出现一定的回调，亚太地区燃料油供应紧张的局面大大缓解。全球来看，西北欧炼厂装置升级，俄罗斯提高燃料油出口关税，导致燃料油产出、出口持续下滑，全球范围内的燃料油出率持续下滑，供应增长有限，但是新加坡380燃料油11月销量同比大降11%，且运费不断上涨，或证明目前消费增长空间有限。国内来看，当周Fu1901由于交割压力，与1905一度走成远月升水结构，与新加坡市场出现明显的背离，周五随着该合约提保，空头移仓至1909，月差得到修复。目前来看，大的思路是从基本面出发，燃料油2019年上半年仍大概率维持供应偏紧的局面，远月贴水结构也会维持，空头选择09合约或证明对远月相对悲观，但从与新加坡的背离来看，月差的修复不止于此。当周空头增仓导致的恐慌值得深思，大的保税燃料油贸易商增减仓位对Fu影响巨大，市场中还未看到体量与其对等的参与接货的(具备保税油经营资质)多头，因此空头有恃无恐，不过这也给Fu带来了相当大的机会，多日的背离使得目前1901性价比极高，已经低于新加坡现货到岸价，相信随着原油企稳，参与的实体企业增多，会有部分多头进场。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 盘面点评：昨日夜盘燃油FU1905合约高开震荡走低，收盘报2645元/吨，小幅收跌，维持弱势，被MA5 一线压制明显，FU1901-1505价差由负翻正。持仓方面，多空主力以减仓为主，空头主力仍然占优。 国内市场：12 月 14日舟山 IFO 380cst 参考价格为 416美元/吨，环比下降1.5美元/吨;MGO 参考价格 708美元/吨，较前日下跌3美元/吨。 新加坡市场：12月14日新加坡高硫380cst燃料油现货报价376.98美元/吨，环比上涨3.25美元/吨。新加坡现货交易保持旺盛，据贸易商数据，新加坡套利船货集中在12月初到港，燃料油实货船货12月迄今总计成交78万吨，已经超过了11月全月的成交量76吨。亚洲380cst和180cst燃料油现货升水、跨期价差以及裂解价差均从前一月的高点回落，新加坡市场结构有所稳固。截至12月12日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周下滑24.4万桶至1959.4万桶，结束连续三周的增势。 操作建议：波罗的海综合运价指数BDI连续两日回升至1401，当前燃油需求较为平稳，但ARA和新加坡燃油库存累积会对燃油表现形成拖累，短期内燃油价格或将进一步下探，但下探空间可能有限。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
