12.17今日豆粕期货价格最新行情走势 期价震荡偏弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 豆粕 | 华泰期货 | 中国重新采购美豆，连豆粕弱势运行 市场分析及交易建议： USDA在12月供需报告中维持美国平衡表不变。南美丰产在望，巴西大豆产量预估上调150万吨至1.22亿吨，阿根廷产量预估不变。中国平衡表维持不变，18/19年度大豆进口预估仍为9000万吨。全球平衡表期末库存和库存消费比均继续上调。由于中美贸易谈判还在进行时，USDA并未就贸易战和解后美国平衡表发生的变化做过度预测。未来重点关注12-2月南美(尤其是阿根廷)大豆关键生长期的天气变化以及贸易战进展，如果中国重启进口美豆，美国出口转好有利于CBOT价格反弹。 国内豆粕继续弱势运行。上周市场进一步确定中国即将采购美豆，远期大豆到港预估调增。国内进口大豆库存持续下降，截至12月7日降至662.7万吨，不过仍然高出过去五年均值548万吨。上周开机率继续小幅降至45.83%，随着部分油厂胀库情况缓解，未来一周压榨量可能有所回升。需求端，上周油厂豆粕日均成交量增至13万吨，一周前5万吨。油厂豆粕库存截至12月7日93.74万吨，一周前94.3万吨。非洲猪瘟仍在蔓延，上周共排查出11起非洲猪瘟疫情。 豆粕未来走势需要重点关注中国采购美豆数量、采购主体、进口豆的处理方式、是否取消关税等，这些细节对国内供给变化至关重要。另外我们仍然需要关注下游春节前备货的节奏和力度，未来一个月如果下游节前备货，则1月豆粕价格或止跌企稳。远期合约上，市场对春节后国内生猪养殖需求惨淡普遍达成共识，不过我们认为盘面应该给出较合理的榨利以保证远期国内正常采购大豆。如果明年上半年重演2018年上半年情况，届时可能更多体现为现货基差不断走低，因此我们认为5、9合约整体仍可能继续震荡。 策略：1月合约相对更弱，5、9月合约中性 风险：中美贸易战变数 |
| 英大期货 | 盘面上看，周五菜粕主力905合约震荡下行，尾盘报收于2177元/吨，较上一交易日下跌2.03%，持仓量增加8.1万手，成交125万手。外盘方面：周五洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡下行。1月期约收跌4.6加元，报收477.7加元/吨;3月期约收跌3.8加元，报收485.1加元/吨。 消息面上，《油世界》指出，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨;印度农业部：2018/2019年印度大豆产量预计达到1346万吨，相比之下，上年为1098万吨，而本年度的产量目标为1882万吨。 现货价格方面，国内菜粕跌幅较大。分析其原因主要是：饲用菜粕需求进一步明显减弱，加之中美磋商进展顺利以及国内豆粕现货行情延续弱势，菜粕价格跟随豆粕继续下跌，但中下旬后随豆粕现货价格上涨而走强的机会很高。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕上周五全国平均价格为2315.4元/吨，较上周四相比下跌29元/吨。 综合来看，昨夜美豆震荡下行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡走低，菜粕进入消费淡季，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡下行，全天下跌较为流畅，合约创出新低，尾盘有小幅反弹，但最终仍大幅收跌，目前期价仍延续震荡，预计未来将延续弱势，操作上建议观望为宜。 | |
| 银河期货 | 【外盘影响】美国农业部报告影响甚小，关于大豆的产量基本定性，中国开始采购美国大豆，但核心是能否采购500万吨，能否采购1000万吨才有实质性影响。买预期卖事实，美豆主力合约期价昨日收至900.0美分/蒲，南美增产预期大贴水还需经受农民卖压考验，美盘震荡偏弱。 【重要资讯】 1、USAD：民间出口商报告向中国出口销售30万吨美国大豆，向未知目的地出口销售13万吨大豆，均为2018/2019市场年度付运。 2、USDA：2018/2019年度迄今为止，美国对华大豆销售总量(已装船和尚未装船的销售量)为52.4万吨，较去年同期的2152.9万吨减少97.6，上周是同比减少97.2%，两周前是同比减少97%。 3、布宜诺斯艾利斯交易所：截至12月12日，阿根廷2018/2019年度大豆播种进度为68.8%,比一周前高出14.8个点。交易所预计大豆播种面积达到1790万公顷。 【交易策略】 1、单边：USDA报告并不影响格局或节奏。关于取消25%关税和轮储的消息也利空现货情绪，如果前两个条件都实现，01合约看到2800偏弱。 单边M1901成本支撑在2900，上周建议2900位置做多的策略也已经在周内建议2950左右减仓和平仓。但是不同于上周，在储备采购美豆的靴子情况下，接下来并没有多少可以做多博反弹的机会，而情绪性下跌，暂时也只看到2800。M1905做多的核心依然是榨利，笔者也反复提到，这个逻辑在诸多利空和不确定因素下风险太大，05适合拉高后做空。 2、套利：M15盯着现货基差，现货主要看华南，华南基差很难上涨，但200位置暂时也不能追空。豆菜价差这个头寸并不是那么安全。M59反套老单子继续持有。 3、期权：目前套利类收益率较低，不建议参与。 | |
| 方正中期 | 内盘弱势整理 主要观点 上周外盘呈现先扬后抑的走势，主要影响因素依然是G20峰会中美双方达成的协议，本周中国对美国大豆采购消息频发，该消息提振外盘期价小幅回升，周四USDA确认中国采购113万吨大豆，本年度付运，采购数量不及预期，期价再度回落。美豆收割结束，南美大豆播种顺利推进，巴西大豆播种完成，阿根廷大豆播种完成50%，播种进度好于去年，需求方面，虽然有中国采购美豆的消息，但是数量对于美豆库存尚未形成太大的改观，供需面对盘面仍有压力。 国内方面，上周继续消化G20峰会的消息，整体表现承压。豆粕方面，主要受消息面影响，尤其中国对美国大豆采购的消息，周四USDA确认中国采购美国大豆的消息发出之后，国内盘面大幅下跌，释放空头情绪，不过目前数量不大以及关税未见调整的情况下，下跌空间有限，现货端压力仍存，非洲猪瘟的延续以及库存的高位对价格仍有压力，下周继续关注中美贸易情况;豆油方面，上周呈现大幅下跌走势，中美贸易态度给市场带来一定压力，现货的弱势带动期货的下跌，01合约的基差修复行情带动05合约弱势表现，不过随着利空情绪的释放，下方空间有限，而后期利多预期仍在，马棕减产季是否如期而至以及油脂消费旺季的提振，关注支撑位的表现。 | |
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