12.17今日PVC期货价格最新行情走势 市场货源偏紧期价震荡整理
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 方正中期 | 市场货源偏紧 PVC 震荡整理 总结与操作建议： PVC 走势胶着，上行承压，下行遇阻。主力合约成功移仓换月，1905 合约走势疲弱，围绕 6300 关口上下波动。国内 PVC 现货市场平稳运行，各地区主流价格大稳小动。受到中泰、鲁泰化学装置恢复运行的影响，PVC 开工水平略有提升。后期仅有一家企业有检修计划，生产装置稳定运行，PVC 货源供应充足。西北主产区企业库存压力不大，大型厂家预售订单为主，出厂报价变化幅度不大。市场到货有限，导致现货市场货源偏紧。下游市场延续刚需采购，大型企业开工维持高位，部分大厂基本满负荷开工，北方部分企业订单有所减少。华东及华南地区社会库存持续下滑，不断创年内新低，大幅低于去年同期水平。原料电石价格继续下调，2 次共计 100 元/吨。电石供应过剩，电石厂出货压力增加，亏损扩大，仍有下调可能。综合来看，PVC 基本面表现尚可，但缺乏利好刺激，期价震荡整理。 |
| 华泰期货 | 库存低位，价格受支撑 上周PVC期价震荡为主，呈现先抑后扬的走势。上半周主要受到外围市场风险的拖累，美股继续下行，原油在沙特减产的背景下依然走弱。下半周在国内市场预期后期将加大减税力度等利好的推动下，价格重新回升，同时，中美贸易战也有一定的缓和预期。就PVC自身而言，主要是因为库存的持续降低对价格依然有支撑。 供需 产量：上周国内PVC企业开工率略有提升，主要是受中泰、鲁泰化学装置恢复正常所致，而鄂绒临时短停，东岳负荷有所下降，其他厂家开工率变化有限。据卓创统计数据显示，PVC整体开工84.42%，环比提升0.39%;其中电石法PVC开工率83.67%，环比提升0.46%;乙烯法PVC开工率89.04%，环比持平。 上周烧碱价格维持小幅回落，受环保影响，烧碱价格近期总体维持高位水平，11月下旬以来PVC价格的反弹，使得PCV生产利润有所改善，上游企业综合生产利润也有一定改善，利润的角度来看，依然有利于后期产量的释放。市场担忧的盛华爆炸事件对于上游生产的影响并没有显现。从中线角度看，由于生产利润依然存在，PVC产量要出现明显下降，一时难以实现。 从PVC上游开工率角度看，后期计划检修的装置很少，开工率将维持高位。 库存：据卓创统计，华东及华南市场到货一般，货源依然偏紧，库存继续下降。数据显示，华东及华南社会库存环比下降6.72%，同比低29.38%。 下游开工及订单：11月份下游型材企业开工率略有下降，卓创统计开工数据显示，11月份20家样本型材企业平均开工率在44%，环比下降1% ;10月大型企业平均开工率在72%，环比下降2%;中型企业开工率在44%，环比下降2%;小型制品企业开工率依旧不高，在25%，环比持平。 11月份样品型材企业平均开工率略有下降，目前小厂开工率已在低位，本月变化不大，大中型企业开工率略有下降。样本型材开工率略有下降，主要是因为需求开始减弱，部分型材企业订单减少，开工负荷小幅下降;另一方面是北方环保检查影响，部分中小企业开工受影响。 出口盈亏：上周进口盈亏有所恶化，出口盈亏有所改善，目前进出口盈亏暂无明显指引。 基差：上周基差有所走强，库存低位对于现货价格的支撑开始显现。 观点：12月份因为上游检修装置较少，开工率持续维持高位水平，产量增加势头不减，但短期因为天气问题，运力受到一定影响，华东及华南市场到货一般，货源依然偏紧，上游产量增加暂不能体现在下游库存上，短期现货价格也因此受支撑，从上周基差的走势来看，库存低位的效应或开始显现。下游需求淡季将维持到春节后，也限制了期价反弹的空间。后期需重点关现货市场变化，现货价格的走弱、社会库存的重新累积或将成为短期反弹结束的信号，短期建议暂时观望。 策略：中性 风险：无 | |
| 中信期货 | 短期供应偏紧与长期需求偏弱并存，PVC走势继续纠结 (1)上周，国内PVC 55家装臵开工率小幅回落至85.59%，环比下降0.22个百分点。目前开工率同步环比均高于去年同期水平。 (2)上周，PVC社会库存数据在12.1万吨，环比前一周下降0.6万吨，其中华东库存维持小降升至9.1万吨，华南库存维持3万吨附近。整体库存低于去年同期水平。(3)上周，电石价格弱势震荡，西北地区价格在2600-2900元/吨。 逻辑：上周PVC走势，呈区间宽幅震荡走势，短期看，虽止跌企稳但是上行的压力也未彻底解除。目前市场的多空交织，短期供应偏紧与长期需求偏弱并存，PVC走势区间徘徊，近强远弱格局持续。短期PVC走势不宜做空，同时关注原油价格走势波动给PVC带来的连带影响;中长期回升高度仍预计有限。 操作策略：观望。 风险因素： 1、利空因素：PVC库存大幅回升;原油带动整个化工板块走弱。 2、利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，PVC库存大幅下降;原油带动整个化工板块走强。 | |
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