12.17今日铜期货价格最新行情走势 中国经济疲软铜价小幅走软
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 现货基本面到达高峰，但未来展望转弱 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;不过，未来展望来看，印度冶炼企业恢复产量预期以及中国冶炼企业新增产能逐步达产预期，铜市场以冲高做空为主。 走势分析： 当周走势：12月10日至12月14日，铜价格整体震荡。 现货市场方面，当周现货市场升水冲高回落，各个品牌之间价差在触及年度高点之后，快速回归，现货市场波动主要来自好品牌的变化，平水铜和湿法铜则继续保持平淡格局。 上期所库存上周下降1657吨，总量至12.2万吨附近，周度仓单延续下降，主要是现货市场继续保持升水，仓单缺乏吸引力。 进口方面，上周，精炼铜现货进口整体维持亏损，亏损幅度有所扩大，但尚不具备出口鼓励的幅度，因此，洋山铜升水压力继续缓和，上周持续的保持平稳。 LME库存上周下降3225吨，下降集中在亚洲仓库，欧洲仓库有所回升，主要是欧洲冶炼企业恢复供应;不过美洲市场，预估未来将受到智利冶炼企业环保升级的影响，而延续下降;因此，综合情况来看，LME库存下降的格局依然未变。 铜精矿方面，据SMM干净矿现货TC报92-96美元/吨，高位较前周下调1美元/吨，主因部分市场人士开始担忧Vedanta的复产带来的影响。 废旧市场方面，海关数据显示，11月进口废铜共24.29万实物吨，环比上升17.27%，另外，此前数据显示废旧铜下游需求较为清淡。 下游需求方面，根据中汽协的预测报告显示，明年中国汽车市场将停止增长，预计2019年全年汽车销量为2800万辆，与2018年持平，即零增长。 综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;不过，未来展望来看，印度冶炼企业恢复产量预期以及中国冶炼企业新增产能逐步达产预期，铜市场以冲高做空为主。 |
| 中信期货 | 西方节日临近，铜价弱势震荡 信息分析： (1)上期所库存报122222吨，较前周减少1657吨，注册仓单减少至48990吨。非期交所库存0.7万吨，减少0.26万吨;保税区44.9万吨，增加1.2万吨。伦铜库存最新报121225吨，减少3225吨，注销仓单增加至16600吨，注销比例下降至13.69%。 (2)截12月11日当周，对冲基金和基金经理小幅减少COMEX铜期货及期权净多头头寸，减少3436手，至净多7247手。 逻辑：西方节假来临，铜市窄幅震荡。整体来看，全球11月制造业PMI跌落至近几年的低点，受贸易政策收紧打击。微观层面，年底的现货市场的需求较难回升，显性库存或有回升趋势;且船到港数量有所增加，保税区库存有望进一步增加，供应压力开始回升。中间铜材市场，铜杆加工费再有下调，铜板带总体成交偏弱，铜管备库受因素小幅拉动。下周关注：进入欧美国家圣诞新年前夕，市场将更显得清淡。技术图形上来，伦铜日线短期均线空头排列;周线红柱继续收窄，预计下周伦铜在6150-6050美元/吨，偏弱窄幅震荡。 操作上，观望。 风险因素：人民币升值、库存上升 | |
| 方正中期 | 中国经济疲软，铜价小幅走软 要点： 本周铜价继续小幅下跌。中美贸易关系现缓和迹象，但中国经济表现疲软，中国 1-11 月固定资产投资累计同比 5.9%，升至半年高位，但仍低于去年同期增速。中国 11 月规模以上工业增加值不及预期。回到铜市，世界金属统计局最新数据显示，1-10 月全球铜市供应过剩8.1 万吨。中国汽车业协会预计 2019 年中国汽车销量持平今年，停止增长。本周上期所铜库存较上周减少 1657 吨至 122222 吨，尽管库存走低，但主因冶炼厂增加出口，而非消费好转。三大交易所和上海保税区库存较上周减少 1966 吨至 812467 吨。 整体来看，铜价对宏观因素反映敏感，目前中美贸易关系现缓和迹象，但中国经济下行，铜价小幅走软。周五晚美元走强，创下今年来新高，主因美国零售销售环比增速 0.2%，好于预期，而欧元区 12 月综合 PMI 创 49 个月新低;受黄马甲事件影响，法国 PMI 跌破枯荣线。下周若美联储鸽派加息，美元或将高位回落，利多铜价。但中国经济下行仍将限制铜价反弹。技术上看，沪铜多均线密集交织，仍处于震荡格局。 观点：震荡 | |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费C下降0.5美元至92-96美元/吨;供应端:国内企业年底冲量，而出口盈利也开始关闭。升贴水方面：现货升水大幅回落，下游接货意愿低; 库存方面：LME库存维持在12万吨附近，上期所下降0.17万吨至12.22万吨，保税区下增加1.2万吨至44.9万吨。 铜价近期维持震荡区间弱势震荡，而黯淡的宏观预期和走弱的消费需求成为压制铜价的主要因素。基本面来看，短期不会有太大变化，国内依旧处于阶段性弱势结构。本周美联储将召开年内最后一次议息会议，料将对市场预期造成较大影响。预计铜价将继续维持区间震荡偏弱走势。操作上，建议观望为主，短线亦可在50000元/ 吨一线轻仓卖出。 | |
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