12.14今日锌期货价格最新行情走势 锌价或震荡整理

本周锌市场回顾：本周伦锌较上周收跌2.01 %至2533 美元/吨。本周沪锌主力收盘价较上周收跌3.61 %至20665 元/吨。LME锌现货由上周五升水94美元/吨缩窄至升水67 美元/吨。本周上海市场0#锌对沪锌1901合约自升水260-300元/吨左右转至升水350-400元/吨左右;炼厂正常出货，进口货量较少，市场流通持续收紧，相对高位下游采买多维持刚需，实际消费稳中偏弱;本周交投集中于贸易商之间，成交货量较上周小增。iiv妈妈金融财经网财经门户

锌矿市场：矿供应呈现宽松状态，锌精矿加工费维持在高位。本周国内锌精矿加工费主流成交于4800-5600元/吨，进口锌精矿加工费主流报价于145-165美元/干吨左右。根据我的有色，本周锌矿港口库存18.32万吨，较上周增加1.36万吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

锌锭库存变动：据我的有色，截至12月14日全国锌锭总库存10.26 万吨，较周一减少 0.88 万吨。交易所库存，上期所锌库存 2.49 万吨，较上周减少 0.20 万吨，LME锌库存增加0.59 万吨至11.90 万吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

下游消费：据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业(共计266条镀锌产线)中，共有33条产线停产检修，整体开工率为87.59%;产能利用率为66.72%，较上周下降0.06%;周产量为80.26万吨，较上周下降0.07万吨;钢厂库存量为73.95万吨，较上周减少0.69万吨。本网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌99.92周环比增0.06;彩涂15.74周环比减0.29。涂镀总库存115.66周环比减0.23。iiv妈妈金融财经网财经门户

中线供需逻辑(3个月)：随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。iiv妈妈金融财经网财经门户

综合观点：近几周镀锌开工持续下滑，而由于蓝天保卫战去产能预期再度强化或导致镀锌开工率进一步下滑。供应端由于株冶搬迁，双燕渣料等非利润因素导致锌冶炼瓶颈难以突破，因此整体看锌陷入供需两弱格局。现货方面伦锌back结构收窄，LME锌锭库存略有增加但增幅有限，国内库存仍在下滑，现货三月对远月价差缩窄，建议观察后市锌锭库存变动。但如果库存仍未出现累积则不适宜继续追空。国内维持近强远弱格局，港口矿库存仍在回升，远期锌矿供给恢复预期不变。iiv妈妈金融财经网财经门户

策略：中性，单边观望，或择机轻仓做空。套利：观望。iiv妈妈金融财经网财经门户

风险点：库存低位。iiv妈妈金融财经网财经门户

中国宏观数据偏弱压制市场信心短期锌价或震荡整理iiv妈妈金融财经网财经门户

1、上周国内主要地区自产锌矿加工费主流成交为4900-5500元/吨，进口锌矿加工费主流成交为150-180美元/干吨附近。其中，上周四川和广西地区锌矿加工费进一步上调100元/吨，云南地区也上调了50元/吨，其它地区暂时维稳。iiv妈妈金融财经网财经门户

2、据Mysteel数据显示，上周样本的镀锌企业产能利用率66.72%，周环比微幅回落0.06%;国内主要市场镀锌仓库库存99.92万吨，周环比增加0.06万吨。此外，北方环保限产压力仍然凸显。iiv妈妈金融财经网财经门户

3、上周LME锌库存开始低位反弹，周环比增加了5875吨至11.9万吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

4、LME锌升贴水(0-3)高位迅速回落，至12月13日大幅下调至67美元/吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

5、据SMM数据显示，至12月14日国内锌锭社会库存为10.2万吨，较10日减少0.58万吨，周环比也减少0.65万吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

6、据WBMS报告显示，2018年1-10月全球锌市场供应过剩14.63万吨，2017年全年供应短缺43.1万吨。iiv妈妈金融财经网财经门户

逻辑：从锌基本面来看，国内锌锭库存进一步缓慢去化，而LME锌库存低位反弹，以及LME锌现货月升水高位回落。因此目前锌锭低库存的支撑仍在，但LME锌库存的支撑有所弱化。宏观方面，中国11月宏观数据表现偏弱，显示经济下行压力仍明显，对市场信心再次形成压制。此外，欧元区风波不断，英国脱欧和意大利预算危机等担忧持续。本周需重点关注美联储利率会议的情况。总的来看，继续关注宏观情绪的变动影响，预计短期锌价或震荡整理。iiv妈妈金融财经网财经门户

操作建议：趋势性操作暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远的机会iiv妈妈金融财经网财经门户

风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动iiv妈妈金融财经网财经门户

外盘挺价动能丧失 沪锌或走出独立行情iiv妈妈金融财经网财经门户

内容摘要：iiv妈妈金融财经网财经门户

锌，震荡。iiv妈妈金融财经网财经门户

上周伦锌的现货升水从 12 月 5 日的最高值 124 美元/吨滑落至 25 美元/吨，叠加周五出现数千吨补库，库存总量回升至 11.9 万吨附近，基本认为 11 月中旬开启的库存低位带来的拉涨动能已经衰退，这个节奏和今年 2 月下旬很像，上周二到周三的日报已经开始预警。国内方面上周市场资金情绪很不理想，社会融资、规模以上工业增加值均呈现一定的低迷，工业环境整体偏弱，令锌价在低位库存炒作下也未表现出较好的走势。iiv妈妈金融财经网财经门户

但是，我们认为沪锌可能在内外的弱势下走出一定的独立行情，其根本原因是外盘的库存压力向内盘传导因运输等问题有一定的时滞，外盘现在现货不紧只能表示 1 月上旬开始国内的进口锌锭可能再度流入，同时 12 月的国内库存低位影响的并不是 12 月的交割而是 2-3月的冬储后开工，据我们观测现在冬储补库仍有一定的动能拉动。同时在连续数日的弱势下，12 月后续的重要经济会议料将释放一定的利好。iiv妈妈金融财经网财经门户

整体上看，后续宏观方面新的刺激和国内冬储未完成的问题利多锌价，但外围市场挺价动能减弱，但是从讲故事和编故事的角度看目前仍大周期内很好的炒作时机，预计本周锌价将走出先抑后扬的独立行情。iiv妈妈金融财经网财经门户

周末夜盘锌价小幅走高，主力合约减仓明显，反向期限结构进一步平缓。上期所库存进一步下降1971吨，至2.49万吨，低迷的库存继续支持锌价，国内冶炼企业开工较低仍是目前供应下滑的主要原因。短期低库存将继续支撑锌价，中长期随冶炼瓶颈问题解决，供应有望回升，同时下降可能承压。iiv妈妈金融财经网财经门户