12.14今日纸浆期货价格最新行情走势 市场预期偏谨慎

木浆港口库存高企，市场预期偏谨慎xAv妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2018年12月13日，纸浆1906合约收盘价格为5126元/吨，较前一日下降0.23%，当日成交量为69万手，持仓量为14.9万手。纸浆1909合约收盘价格为4998元/吨，较前一日下降0.08%，成交量为8212手，持仓量为19468手。xAv妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2018年12月13日，加拿大凯利普中国主港进口价为810美元/吨，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为785美元/吨，智利银星中国主港进口价格为760美元/吨。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5825元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5675元/吨，智利太平洋当日销售平均价格约为5525元/吨。xAv妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2018年12月13日，巴西鹦鹉中国主港进口价格为780美元/吨，印尼小叶硬杂中国主港进口价格为785美元/吨，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5175元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5100元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5175元/吨。xAv妈妈金融财经网财经门户

纽约时间12月10日，美森国际(Mercer International)宣布完成对DMI(Daishowa-Marubeni International Ltd.)的收购。DMI拥有Peace River Pulp Division(可产和平河针叶浆、阔叶浆)、Cariboo Pulp and Paper Company(DMI有50%股权，产凯利普针叶浆)两家浆厂。xAv妈妈金融财经网财经门户

据UPM官网消息，UPM计划在乌拉圭中部帕索德洛斯托罗斯市附近的一家新工厂投资20亿欧元，新工厂每年可生产约200万吨桉木浆xAv妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望： 欧盟地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，且中国地区港口库存有继续累加的趋势，高库存施压国际漂针浆价格和漂阔浆价格;近期国内纸厂纷纷发布停机函，上游原材料需求或减少，销售不畅使得贸易商面临回款压力，短期内漂针浆期货价格上涨动力不足。长期来看，国内经济增长乏力，G20峰会之后中美贸易争端虽有短暂缓和，但中美双方声明口径并不一致，贸易战仍存变数，中美贸易战迟迟不能完全解决不利于国内经济发展，或使得下游纸制品需求减少，降低纸浆需求，长期我们对漂针浆期货持谨慎偏空观点。xAv妈妈金融财经网财经门户

策略：木浆港口库存有继续累加趋势，短期内漂针浆期货上涨动力不足，对纸浆期货持谨慎偏空观点。xAv妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险xAv妈妈金融财经网财经门户

目前上下空间都受限，重点关注政治局会议带来的炒作影响xAv妈妈金融财经网财经门户

(1)国内现货价格：针叶浆低端现货价格暂稳至5500元/吨，基差暂稳至374元/吨，贴水幅度暂稳至6.8%，幅度已明显缩窄，潜在卖保压力依然存在;另外就是阔叶浆低端现货价格暂稳至5000元/吨，现货针阔价差暂稳至500元/吨，阔叶略显压力;另外国产阔叶溶解浆价格暂稳至7500元/吨，与阔叶浆的价差为2500元/吨，近期价差再次缩窄，压力有所增大。xAv妈妈金融财经网财经门户

(2)外盘现货价格：12月13日交割品针叶浆价格暂稳至760美元/吨，折合人民币为6143元/吨，阔叶CFR报价680美元/吨，折合人民币价格5504元/吨，06合约倒挂外盘为1017元/吨，外盘支撑有增。xAv妈妈金融财经网财经门户

逻辑：近期盘面仍继续在5000-5200元/吨区间运行，短期缺乏明显方向，成交量也持续下滑至70万手附近，目前纸浆价格上涨受到基差压制，现货基于库存压力反弹概率偏小，那基差修复就会面临卖出保值进场压力，不过由于纸浆下跌受到空间限制，空头追空也比较谨慎，因此短期大概率维持区间走势，不过现货目前仍面临高库存压力叠加累库预期以及贸易商年底前有降库存需求等压力，因此操作上仍建议背靠偏低基差做空。xAv妈妈金融财经网财经门户

操作策略：震荡偏弱，重点关注库存和内外现货跟跌情况xAv妈妈金融财经网财经门户

风险因素：xAv妈妈金融财经网财经门户

上涨风险：浆厂故障、产区森林火灾、人民币再次加速贬值xAv妈妈金融财经网财经门户

下跌风险：纸厂抵触、厂商库存积累、整体宏观维持弱势xAv妈妈金融财经网财经门户

纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘小幅上涨，收盘价 5134元/吨，涨幅+0.16%，合约整体走势区间震荡，交易活跃。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，但由于目前纸浆需求不足，纸厂原料采买力度小，纸价上涨难有有利因素支撑，走势仍然偏于稳中调整。目前纸浆上下两难，整体需求较差，库存整体偏高，市场整体看空概率较大。纸浆形势目前逐渐变好，整体会维持区间震动。xAv妈妈金融财经网财经门户

国内现货市场分析xAv妈妈金融财经网财经门户

库存压力大，缺少下降动力xAv妈妈金融财经网财经门户

1、库存方面：截止11月30号，青岛港木浆库存量90万吨，较上月增加5万吨;保定库存木浆7.6万吨;较上月略有减少;常熟港木浆库存54万吨，较上月增加7万吨。目前来看，国内库存仍处于高位，并且有继续增高的趋势，总体呈现出供大于求的局面。xAv妈妈金融财经网财经门户

2、需求方面：受中美贸易战以及国内宏观政策影响，2018年1-10月机制纸及纸板累计产量同比下滑1.7%，纸厂产销不顺，采购木浆的积极性也就出现下滑。纸厂和经销商均处于库存消化阶段，高库存也减弱了纸厂对纸浆的需求。综述，库存高的原因主要是因为下游消费不佳导致，短期来看并无改观。xAv妈妈金融财经网财经门户

总结xAv妈妈金融财经网财经门户

需求疲软导致库存处于高位对盘面形成的压力仍存在。人民币止贬回升，贸易商进口成本压力有所缓解。12月份部分针叶浆外盘下调，市场的偏空情绪进一步增加。环保政策趋严，部分工厂停工检修。厂家存在涨价预期，导致资金压力加大。目前纸浆基差逐步回归正常，期价慢慢回归理性，但纸浆的基本面依旧较弱，短期内起价将震荡运行，长期来看盘面或将继续下行。xAv妈妈金融财经网财经门户