12.14今日煤炭期货价格最新行情走势 限产预期增强期货价格震荡上涨
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 需求小幅好转，煤焦期现同涨 期货方面，昨日日盘煤焦小幅上涨，焦煤主力1905合约收盘涨0.03%，焦炭主力1905合约收盘涨2.27%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2280元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持198美元/吨，折算成人民币1632元/吨。 观点：昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，目前钢厂对焦企提价仍较为抗拒，提涨难度较大。目前焦企焦炭库存较低，销售良好，但钢厂库存水平尚可，采购需求一般。江苏地区焦企受环保政策限制，部分焦炉保温停产，日产维持在3000-4000吨左右。焦煤方面，市场受焦炭价格影响，价格高位回落。降价后成交有所回暖，煤矿库存较少。综合来看，短期各地焦企再次受环保政策影响，供给小幅缩减，供需维持紧平衡。 策略：焦炭方面：中性，短期受成材走弱影响，焦炭现货大幅下跌后企稳，远月贴水幅度较大，关注远月多单建仓机会。焦煤方面：中性，短期受焦炭连续提降影响，焦煤价格小幅提降，部分宽松煤种小幅提降，供给仍较为紧张，关注远月多单建仓机会。套利方面：无。 风险：采暖季限产实施力度，钢厂利润继续塌陷，下游成材需求增长不及预期。 |
| 方正中期 | 双焦现货偏弱 盘面反弹空间受限 摘要 13 日及 14 日隔夜盘中，双焦偏强运行。近期多地焦企焦炭价格提涨 100 元/吨，下游钢厂抵触情绪强烈，执行难度较大;目前焦企库存整体不高，销售、订单状况良好，钢厂库存维持中高水平，钢坯价格震荡，钢厂利润维持年内低位，采购需求一般，焦炭供需维持紧平衡状态，短期焦价涨跌均有难度，大概率继续持稳运行。而炼焦煤方面，焦炭市场悲观情绪上升，进一步下挫炼焦煤市场的看涨信心。短期来看，在下游市场未见明显起色下，炼焦煤市场仍将偏稳运行。。操作上，下游钢材利润偏弱之下，原料不宜追涨。 | |
| 中信期货 | 限产预期增强，期货价格震荡上涨 (1)12月13日，山西吕梁准一级焦出厂价2070 元/吨(-)，山东日照准一级焦现汇价2350 元/吨(-50)，河北唐山准一级焦到厂价2250 元/吨(-)，天津港准一级焦平仓价2400 元/吨(-)。 (2)12月13日，01期货贴水现货(天津准一)6元/吨。05期货贴水现货(天津准一)393元/吨。 (3)近日，焦企100元/吨的提涨，钢厂明确表示不执行;徐州地区重污染天气应急管控由橙色转为红色，焦企多数处于焖炉的转态，最高生产负荷30%左右，日产量较上周下降一半左右。 逻辑：目前，焦炭四轮提降后，现货价格暂时持稳，山西、河北部分焦企提涨100元/吨，部分钢厂明确不执行，钢焦博弈较为激烈;下游钢材价格企稳，唐山、徐州等地限产预期增强，焦炭利润已收窄较多，预计焦炭现货短期内将承压偏稳运行。期货方面，经济工作会议提振市场情绪，加之近日限产幅度加强，带动期价震荡上涨，预计短期内01合约将主要跟随现货产业逻辑，05合约将维持区间震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险) 受黑色系整体带动，期货价格震荡上涨 (1)12月13日，柳林低硫主焦价格1730 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格1255 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格213美元/吨(-)。 (2)12月13日，01期货贴水现货(澳煤中挥发)193 元，贴水现货(蒙煤)38元;05期货贴水现货(澳煤中挥发)398 元，贴水现货(蒙煤)243 元。 (3)12月13日，澳大利亚澳大利亚铁路工人因不满铁路运营商的谈判结果，正在计划采取罢工行动，或将影响澳大利亚冶金煤出口。 逻辑：目前，焦煤供给仍然整体偏紧，短期内不会有明显改变，而下游焦企限产总体偏宽松，焦煤需求短期保持稳定。下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌，利润收缩后将逐步反馈至焦煤，在供给偏紧及利润传导逻辑下，预计焦煤现货价格短期将承压偏稳运行，期货方面，受黑色系整体上涨带动，加之焦煤基本面支撑较强，焦煤期价上涨较多，预计焦煤01合约短期内将维持高位，05合约将维持高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。 | |
| 信达期货 | J：港口2400元/吨,日照港2400元/吨，第四轮降价普遍落地后部分焦企开始提涨。华北地区污染加重限产趋严，下游高炉产能利用率环比走低;华北焦企主动限产不佳，开工未见明显下滑;华东焦企限产减弱，开工回升，整体焦企开工仍震荡运行，高于去年同期;焦企库存低位累积，下游贸易商去库，港口库存回落，部分钢厂担忧雨雪天气加大补库力度，库存有所回升。后续关注焦企开工变化及下游补库力度。消息面上唐山限产再度趋严，成材受消息刺激走强。 JM：混煤1450-1470元/吨左右，中挥发198(折算1577)。临近年底国内煤矿供应偏紧，但前期焦化利润被大幅打压后下游暂缓补库，国内煤矿库存低位有所回升;焦企整体开工高于去年同期，但由于后续焦煤价格存在下调空间及当前下游库存处同期高位，部分焦企已经暂停继续追高库存。澳煤价格有所走低，蒙煤价格暂稳，当前日通关400车左右。后续关注焦企开工变化及煤矿库存变化。焦煤供应偏紧，盘面走强。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：宏观方面，昨日中央政治局召开 19 年经济工作会议，会议上重提合理区间，经济运行以为为主，稳就业依然居首，并淡化了去杠杆及楼市调控部分。宏观经济下行压力下，政府有望出台对冲政策以维持经济在合理区间内运行。近期徐州地区环保力度再次加大，焦企全部焖炉，个别被要求推空焦炉，焦企面临采暖季限产及去产能压力，加之目前各重点城市空气污染均较为严重，后续焦企开工下降概率较大，对焦炭期价形成一定支撑。但是，下游钢厂限产亦陆续增多，加之钢材需求季节性走弱，焦炭需求边际转弱预期增强，使得多数钢厂对焦炭第一轮上调抵触情绪较为明显，预计此次提涨阻碍较大，焦钢博弈持续加剧，对焦炭价格形成较大压力。综合看，焦炭价格偏震荡。策略上，建议焦炭 1905 合约前空止损离场。 焦煤：临近年底煤矿以保证安全生产为主，优质主焦煤产量增加有限，加之进口煤政策限制，焦煤供应或将维持偏紧。但是，考虑到目前各重点城市空气污染严重，下游钢焦行业或将开始严格实行限产，且目前焦企对于原料煤普遍采取控制采购或者暂停采购为主，煤矿库存压力均有不同程度显现，对煤价形成较大压力。综合看，焦煤价格偏震荡，建议单边宜观望。 | |
| 国信期货 | 供给偏紧支撑 焦煤偏强震荡 周四夜间，焦炭1905高位开盘，震荡走强，报收2029，上涨22，涨幅1.1%。近日焦炭现货市场出现提涨声音，但钢厂方面抵触情绪较浓，现货价格暂稳。叫起来库存小幅累积，但整体仍处低位水平。期货价格短期震荡为主，建议短线操作。 周四夜间，焦煤1905高位开盘，震荡运行，报收1250，上涨20.5，涨幅1.67%。山西部分地区环保检查严格，区域内煤企开工下滑。国内焦煤供应维持偏紧格局，期货价格短期震荡偏强，建议多单持有。 | |
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