12.10今日铁矿石期货价格最新行情走势 港口库存连续下降矿价相对坚挺
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铁矿石 | 华泰期货 | 供需已获改善，关注阶段性限产政策 周报摘要： 上周黑色品种普遍上涨，螺纹钢1905合约涨3.92%，热轧卷板1905合约涨5.02%，铁矿1905合约涨4.51%，增仓5.43万手。 现货市场上，受上周末中美贸易达成共识影响，周初钢价大幅拉涨，带动矿价明显反弹，周中起唐山限产消息频发导致矿价小幅波动。青岛港PB粉报价535元/湿吨， PB块报737元/湿吨，巴粗报522元/湿吨。汇率方面，周五人民币兑美元中间价报6.8664，周内汇率升值。 观点: 上周铁矿市场波动剧烈，周初受贸易战缓和情绪刺激，前期超跌的铁矿风险释放后明显反弹，随后周中在唐山限产的传闻影响下，矿价高处回落。从供需结构上看，铁矿的供需关系持续得到改善，外矿供应同比去年减少，澳洲发货量近期一直低于往年同期，同时国内矿由于环保因素仍是减量。而在需求端，钢厂的采购、疏港、高炉开工等指标均好于去年，从而导致铁矿库存持续下降，上周首次跌破1.4亿吨，创出年内新低，且低于去年同期水平。矿石的基本面改善，为中长期矿石价格蓄势待发奠定了基础，不过，近期矿价的上涨仍然有很大程度依赖于钢厂行为。我们预计，根据上周唐山公布的应对污染天气工作函，本周钢铁行业烧结机将会面临不同程度的停产，对于矿石来说较为利空。应密切关注限产执行情况。 本周策略： 策略：中性。套利方面：关注多矿石1901空铁矿1905或1909跨期套利。 风险点及关注点： 1、环保限产执行情况;2、矿山发货情况;3、人民币外汇变动;4、钢厂采购偏好。 |
| 方正中期 | 钢厂低库存支撑矿价 但反弹空间有限 行情展望及操作建议: 宏观上，中美贸易达成初步共识，市场情绪好转;产业方面，唐山限产政策在度发酵，供给去化方式由市场转回政策，供给压力有望快速缓解。钢厂盈利改善下，高品矿需求回升预期增加，PB 粉与低品矿价差扩大，期货反弹。由于外矿到港量偏低，虽日均疏港量继续回落，港口库存周降 175 万吨至 1.4 亿吨下方，为去年 11 月以来的最低水平。但随利润回落，钢厂对高品矿需求减少，高品澳粉库存持续增加，PB 粉库存同比增 140 万吨，两拓发货量近期持续增加，若天气情况好转，预计到港将显著回升。环保限产虽重启，但钢材需求季节性走弱趋势不变，特别是进入 1 月后，钢材利润有望回升但很难回前期高位，而在出库减少，对利润持续时间未知的情况下，钢厂烧结粉矿库存当前虽处于近三年低点，不过大规模集中补库的行为预计很难发生，低量高频补库策略将会持续。综合看，铁矿石价格在钢厂低库存及盈利回升的情况下，存在支撑，但高品矿供需矛盾并不突出，随钢材需求持续下滑，现货价格在度回调，铁矿石将随之下跌。1905合约关注 480 元压力，突破后在 490 元布局空单。 | |
| 中信期货 | 港口库存连续下降，矿价相对坚挺 信息分析： (1)澳洲巴西发货量双双回落，供应端基本保持平稳。近期到港量偏低，港口铁矿库存再度下降175万吨至13860万吨。总库存降至1.4亿吨以下，同时也是1年来的新低。 (2)高炉产能利用率75.67%，环比降0.98%。同时，盈利钢厂比例78.54%,环比增1.62%，随着钢材现货反弹，钢厂盈利情况略有好转，后续高炉开工预计难以出现快速下降。 (3)钢厂铁矿库存继续下降，处于同期偏低水平，短期补库需求仍存，矿价相对坚挺。逻辑：铁矿发货及到港量维持低位，港口库存降至1.4亿吨以下，已是1年内的新低。需求端高炉开工缓慢下降，带动疏港量连续5周下降。铁矿同样呈现供需两弱格局，跟随钢价筑底走势。 操作建议：区间操作 风险因素：钢材现货大幅下跌(下行风险)、环保限产不及预期(上行风险) | |
| 兴业期货 | 澳大利亚发货量仍未恢复至同期正常水平，而今年采暖季限产同比放松支撑铁矿石需求，疏港量及烧结矿日耗同比依然偏高，使得港口铁矿石库存上周继续下降。并且，下游钢厂环节铁矿石库存也同比偏低，在钢价略有反弹以及明年高炉复产预期的影响下，12 月钢厂仍有一定铁矿石补库的需求。不过考虑到唐山超低排放验收最后期限临近，加之上周唐山政府公布了最新限产文件，唐山烧结、球团设备及高炉的环保限产趋严预期有所提高，钢厂对铁矿石生产需求可能将出现季节性走弱。并且，随着港口检修结束，澳大利亚矿山发货量回升可能较大，12 月中旬之后铁矿石到港压力也将有所增强。同时，受钢厂利润大幅萎缩的影响，钢厂开始调低铁矿石入炉品位，低品矿需求相对好转，铁矿石结构性矛盾缓和。综合看，铁矿石偏震荡，但或将继续强于钢材，建议铁矿石 1905 合约前多轻仓持有，谨慎者介入买 I1905-卖 RB1905 套利组合。 | |
| 信达期货 | 到货量回升但属中性偏低水平，港口库存下降至年内新低且低于去年同期，铁矿现阶段的供应偏紧，澳洲和巴西合计发货量下降，后续供应压力稳中有降;高炉开工率和产能利用率继续下降，铁矿的需求受到影响，但因开工率和产能利用率下降缓慢，叠加钢厂铁矿库存较低，钢厂补库的刚性需求仍在。但同样不能忽视钢材走弱情况下对铁矿价格的影响，策略上可以多近月原料空近月成材 | |
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