12.3今日PTA期货价格最新行情走势 PTA走势企稳或持续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | 供需良好PK成本拖累，价格或在大震荡中抬升 报告摘要： 对未来一年PTA市场的演变，我们主要的结论如下： 供需与库存：新年度PTA整体供需将围绕紧平衡附近波动，在各个路径下基本都为先宽平衡、后紧平衡，其中一季度累库存显著、年内库存高点在2-3月附近出现，而3-4月以后整体进入长时间的显著去库通道、库存低点仍大概率降至很低水平、部分路径下库存低点会降至90万吨以下。 上游成本：2019年上半年PX供需预计在紧平衡附近波动为主，下半年大概率会逐步宽松;PX价差走势或前高后低，上半年PX-原油价差重心主要在450-500美元/吨附近、下半年价差重心或逐步下移至380-400美元/吨附近;结合对新年度油价波动区间的总体判断，预计2019年PX价格以震荡偏弱为主、主要区域850-1050美元/吨。 价格观点：按预估的各类需求分布匹配的PTA价格评估来看，目前价格处于未来一年的低估值区域，未来价格重心下限预估在5300-5400区域附近、往下空间很小，而价格上沿弹性较大、悲观情况下6300-6500附近、乐观情况下7000-7500以上。 策略建议： 单边：目前价格处于偏低估区域，逢低偏多配置为主，05、07、09、11合约逢低买入、参考区域5300-5400附近;另外，新年度预计在6000以上振幅会比较大，操作思路上买入时采取波段操作方式为主。 跨期：依旧具有大波动机会，但是2019年可能是正套大周期的最后一段，三季度之前仍以正套思路对待，三季度附近往后价差有可能进入相对无序阶段。基于上述判断，三季度之前，05-07、05-09仍正套为主、入场平水附近;之后，针对可能出现的无序价差周期、正反套机会出现的概率都比较大、根据阶段性具体情况匹配策略。 套保：2019年下游通过期货进行买入保值的策略或将效果显著，TA工厂卖出保值的较好时机或在二季度之后、出现高加工费时段，具体高加工费标准不能一概而论，仍需要根据具体的供需演变路径确定、部分路径下加工费向上弹性依然很大。 风险：市场整体系统性风险;原油价格大幅偏离预期 |
| 方正中期 | 行情综述：周五 TA1901 合约开于 6020 元/吨，收于 6030 元/吨，上涨 48 元/吨，日内上涨幅度是0.80 %。持仓方面，日内持仓减少 7.01 万手至 59.01 万手，成交量至 43.81 万手。 原油情况：周五 WTI 原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 50.93 美元，比前一交易日下跌 0.52 美元，跌幅1.0%;布伦特原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 58.71 美元，比前一交易日下跌 0.80 美元，跌幅 1.3%。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止 11 月 30 日的一周，美国在线钻探油井数量 887座，比前周增加 2 座;比去年同期增加 138 座。 现货市场：现货市场基差回落，华东现货市场报盘参考 1901 升水 120-150 元/吨;递盘基差参考 1901 升水 80-100 元/吨。预估日内成交 1 万多吨，以贸易商及工厂买盘为主。 | |
| 中信期货 | 油价偏空影响减弱，PTA走势企稳或持续 (1)上周，PTA平均开工率在77%，较前一周上升3.6个百分点;实时开工率在77.4%，实时有效开工率在87.5%。 (2)上周，聚酯整体负荷下降1.1个百分点至82%(聚合体产能5296万吨，新计入澄高60万吨、大发15万吨、百宏25万等)，实时开工率在82%，实时有效开工率在84.3%。 (3)11月30日亚洲PX市场收盘价在983美元/吨FOB韩国，较前一交易日价格上涨3.67美元/吨，1003美元/吨CFR中国，较前一交易日价格上涨3.67美元/吨.近期，PTA现货加工利润在600元/吨附近波动。逻辑：上周，PTA走势小幅回升，主要是跟随原油价格止跌回升所致。PTA利润水平也回升至600元/吨附近，较前一周改善。短期看，油价小幅回升，对PTA走势的偏空影响有所减弱，但PTA走势回升的空间将逐渐受到基本面因素的制约。长期看，PX供需格局转弱将延续至明年春节前，油价的偏空拖累已逐渐连累到PX价格，加上其供需格局明年有转弱情绪，因此价格的长期走势预期偏空，PTA走势震荡区间或将随着成本线的下移而下移。 操作策略：观望。 风险因素： 1、利空因素：PTA供应增加，下游需求好转有限，供需偏宽松;原油价格大幅下挫，形成连带的利空拖累，PTA走势将继续承压。 2、利多因素：下游需求明显好转，下游开工回升，库存下降，PTA供需偏紧。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 弘业期货 | 周五美国原油价格低位震荡，PX价格小幅提涨。行业上随着恒力等部分装置重启，PTA开工提升至75%附近，近期PTA现货加工费有所升高，工厂普遍实现小幅盈利，而下游聚酯企业库存仍处于偏高水平，后市有待消化，PTA期价近期趋势性回落，原油表现弱势，PTA短期继续在6000附近弱势震荡。 | |
| 英大期货 | 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901高开26点后窄幅振荡，日盘开盘后振荡下跌，最后一分钟拉升达100点，收盘5846，最高5914，最低5738，增仓5.6万手，量增16.5万手。上交易日夜盘低开16点后振荡下跌，收盘5772，增仓2.4万手。 现货价格方面，11月30齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格8500元/吨，较上一日持平。11月29日FOX韩国PX价格980.00美元/吨，较上日下调7.00美元/吨。11月30日华东地区PTA市场价(高端价)报6150元/吨，较上一日下调20元/吨。PTA现货价格继续回落。下游聚酯、涤丝库存累积较快。 消息面上，美原油库存连续增加，与国内11月制造业PMI创出2016年来新低，带动原油走低。 装置动态，11月29日PTA工厂开工率75.23%，较上日持平，而聚酯开工率85.67%，较上日持平，江浙织机开工率67%，较上日下降3%。11~12月PTA检修装置减少。逸盛大连200万吨/年PTA装置于11月25日停车检修，计划检修2个月左右。11月2日停车检修的恒力石化2号220万吨/年PTA装置已于11月16日重启运行。上海亚东石化70万吨/年PTA装置于11月13日停车检修，计划于11月24日升温重启，现推迟至28日。福海创225万吨/年PTA装置于11月15日停车检修，预计检修5~7天。逸盛大化公布其225万吨装置11月20日停车检修两个月。近期国内外多套PX装置计划检修，短期内PX供应仍然偏紧，不过恒力石化和浙江石化累计850万吨的PX项目预计将在2019年初投产，PX未来供应趋于宽松。 综合来看，进口PX价格再次回落，现货PTA价格继续回落。上交易日期货PTA1901高开维持窄幅振荡，夜盘时段原油再度下行，PTA低开小幅下跌，短期仍维持5750~6050区间振荡，操作价值不大，可以观望或者小仓位夹板操作。 | |
| 国信期货 | 短期延续低位震荡 近期装置重启检修并行，PTA负荷较上周上升，但终端需求未有改观，叠加年底资金偏紧，工厂原料采购谨慎，聚酯产销表现平平，产业链下游库存持续高位。短期风险来自成本端，PTA走势主要跟随油价，中线依赖需求改善后库存消化情况，建议短多或观望。 | |
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