11.28今日燃料油期货价格最新行情走势 裂解价差回调月差逐渐修复
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡现货粘度价差收窄 市场要闻与重要数据 1. WTI 1月原油期货收跌0.07美元，跌幅0.14%，报51.56美元/桶;布伦特1月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.45%，报60.21美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收跌0.62%，报419.10元;上期所燃料油期货主力合约FU1901夜盘收跌0.5%，报2971元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：11月23日舟山IFO 380cst参考价格为467美元/吨，较前日下降4美元/吨;MGO参考价格779.5美元/吨，较前日下降6.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周二，市场继续对近期180cst前景保持看空情绪。市场(尤其是亚洲地区)低粘度燃料油的供应显得相对充足。180cst高硫燃料油现货升水在周一为5.77美元/吨，相比之下380cst高硫燃料油现货升水则在周一上升0.22美元/吨来到7.88美元/吨，而180/380粘度价差则降至1.88美元/吨，近10个月以来的最低位，粘度价差曾在今年1月8日来到1.01美元/吨。来自印度的180cst燃料油船货显著增加，尤其是来自巴拉特石油公司，该公司旗下孟买炼厂的加氢裂化装置(4.15万桶/天)在8月8日遭遇火灾后暂停运作。巴拉特石油公司表示他们很可能会在明年1月份继续出口180cst燃料油，直到加氢裂化装置重新上线。自9月份以来，巴拉特石油公司每月出售3批180cst燃料油船货(每批4万吨)，该公司官方表示12月份仍会出售3批货物，到明年1月则会至少出售1批船货。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：当地时间周二，欧洲高硫燃料油市场继续在紧张的供应之下保持强势。据相关航运消息，阿芙拉船Solomon Sea周二从鹿特丹出发前往东方。与此同时，鹿特丹船供油市场的拥堵现象在本周有所缓解。虽然最近几天已经有约50万吨船货抵达新加坡，从波罗的海前往新加坡的套利船货活动依旧很活跃。380cst燃料油东西价差依然保持强劲，当前12月380cst东西价差来到40.75美元/吨。 投资逻辑 根据普氏数据，新加坡180/380现货粘度价差昨日来到1.13美元/吨，这是近10个月以来的最低水平。此外，180cst现货升水下降至5.05美元/吨，与之相比380cst现货升水仍旧保持在8.41美元/吨的高位。我们认为粘度价差在近期的持续收窄一是由于来自印度等国家的供应增加，其出口产品更多为180cst直馏燃料油。另一方面，新加坡船燃需求表现强劲，而船供油市场以RMG 380为主，对380cst燃料油的价格产生支撑，进一步缩小了与180cst燃料油的价差。国内市场方面，上期所燃料油期货跟随原油下跌，当前燃料油主力合约FU1901与新加坡380cst 12月Swap的内外盘价差大概在26美元/吨左右的水平;与此同时，FU1901-FU1905的跨期价差来到185元/吨，相对地新加坡380cst Swap 1812-1904的跨期价差约为32.5美元/吨，经汇率换算后内盘月差大约比新加坡纸货月差低40元/吨。 策略：中性，暂无操作建议 |
| 方正中期 | 行情综述：周二燃料油高开低走，尾盘跳水。上期所燃油1901月开盘2988元/吨，收盘2952元/吨，跌15元/吨，最高3045元/吨，最低2911元/吨，成交730794手，持仓69270手。1905月开盘2775元/吨，收盘2753元/吨，跌11元/吨，最高2824元/吨，最低2735元/吨，成交145870手，持仓131952手。 原油情况：11月27日，沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)发表讲话称，预期1月原油需求将会表现疲软，该国将会采取必要的行动，从而平复全球市场的焦虑情绪。本月稍早有消息传出，沙特正考虑和其他石油输出国组织(OPEC)及非OPEC产油国至多减产140万桶/日的方案。俄罗斯方面也终于释放出可能配合减产的信号，结合厄瓜多尔在内的多国表态支持减产，原油多头重拾部分信心。由于市场担心能源需求可能下降，导致原油价格承压，且美元指数走高拖累油价，但是与此同时，市场预计OPEC将作出减产决定，对油价形成了一定支撑。纽约商品期货交易所WTI 1月原油期货合约收盘下跌0.07美元，至51.56美元/桶，跌幅0.14%。洲际交易所布伦特1月原油期货合约收盘下跌0.27美元，至60.21美元/桶，跌幅0.45%。上海能源交易中心12月原油期货合约昨夜收盘下跌2.6元，至419.1元/桶，跌幅为0.62%。 现货市场：11月27日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价420.72美元/吨，跌9.11美元/吨，到岸贴水至15美元/吨。11月27日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格426.73美元/吨，跌9.2美元/吨，到岸贴水为21美元/吨。11月27日FOB新加坡高硫180现货收盘跌1.9美元/吨至405.6美元/吨，380现货收盘跌1.3美元/吨至404.1美元/吨。 | |
| 中信期货 | 裂解价差回调，月差逐渐修复 (1)11.27日，燃料油1901合约收于2952元/吨，1905合约2753元/吨，1901-1905价差199元/吨，环比昨日下降9元/吨。当日成交量879426手，环比昨日下降44876手;持仓量206646手，环比昨日下降4754手。 (2)舟山11.23现货价格467美元/吨，环比上一日下降4美元/吨 (3)11.26新加坡380燃料油1812合约收于400.599美元/吨，裂解价差2.53美元/桶，环比上一日下降1.6美元/桶，26日与1901合约的无风险套利空间-14元/吨。 (4)11.19日富查伊拉燃料油库存7775千桶，环比上周上涨15%，同比去年下降19%;11.22日富查伊拉燃料油库存1037千吨，环比上周上涨13%，同比去年下降1%;新加坡11.21日燃料油库存17903千桶，环比上周上涨13%，同比去年下降24%，新加坡燃料油进口量216万吨，出口量104万吨，净进口量环比下降24万吨，当周新加坡出口至中国燃料油29.7万吨，创2018年以来单周最大记录。 逻辑：亚太地区11月燃料油到港量大幅增加，三地燃料油库存均出现积累的背景下裂解价差继续走强的概率较小，11月中国燃料油到港量约为122万吨，处于季节性高位，27日1901合约前20持买单量下降3708手，帮助月差修复，临近交割随着注册仓单的增加，两地价差有望实现修复。综合来看，11月亚洲燃料油供应增多，裂解价差在原油企稳背景下有望回调，12月亚太地区燃料油供应趋紧裂解价差有望继续强势;当周Fu1901相比新加坡1812走强，临近交割，随着交割燃料油增多，两地价差有望实现修复。 操作策略：观望 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 昨日燃油FU1901再度收跌，最低触及2911元/吨，FU1901-FU1905跨期价差小幅收窄至199元/吨，FU1901期价相比舟山IFO380现货贴水141元/吨，前值为-162元/吨，FU1901期价相比新加坡燃油380cst现货贴水8元/吨，前值为+26元/吨。近期国际油价大幅下挫，成本端坍塌使得燃油承压较大。波罗的海综合运价指数BDI走高至1217点，环比涨幅11.34%，表明燃油需求较为强劲。供给端，10月俄罗斯燃料油出口量为223.3万吨，为近十年来最低水平，新加坡11月份接收的套利船货量在450万吨左右，预计12月份会稍有回落，燃油供给并不宽松。 11月21日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加208.2万桶，燃油库存处于四周以来高位。近期燃油价格受油价拖累下行，持续关注油价能否持稳，燃油或以弱势震荡为主，前期空单可继续持有，不建议追空。 | |
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