11.23今日铜期货价格最新行情走势 美元走软利多铜价

沪铜下方仍有空间，前空可继续持有基本面，供增需弱格局无明显改善，然进口盈利窗口持续倒挂缓解国内库存压力，宏观面，美元维持弱势震荡，但国内经济仍然面临下行压力，中美贸易谈判仍然面临不确定性，铜价下方仍有空间，综合考虑，激进者前空可继续持有。pam妈妈金融财经网财经门户

出口货源或陆续抵达，限制周边市场升水pam妈妈金融财经网财经门户

铜市逻辑：pam妈妈金融财经网财经门户

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。pam妈妈金融财经网财经门户

短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰;但是铜精矿加工费达成之后，中国冶炼产能释放的预期会有所加快，因此，这限制冶炼产能干扰对铜价格的影响。不过，随着全球库存进一步的下降，短期无法承受产能的再度干扰，铜价格近强远弱。pam妈妈金融财经网财经门户

走势分析：pam妈妈金融财经网财经门户

22日，现货市场升贴水较上个交易日有所转弱，不过各个品牌之间的价差继续收窄;现货市场成交有所转弱，主要是可交割品牌缺乏套利空，因此升水有所下调，而湿法铜经过下游前一个交易日的补货之后，成交也转淡，整体市场成交转淡。pam妈妈金融财经网财经门户

上期所仓单22日有所下降，当前现货市场有一定的升水，特别是可交割品牌，因此仓单吸引力比较低，仓单延续下降格局。pam妈妈金融财经网财经门户

22日，进口仍然维持较大幅度的亏损，亏损较上个交易日有所收窄，由于中国冶炼产能继续投放，整体自给能力增加，进口亏损预期时间延长。洋山铜升水22日再度走低，另外，同时LME亚洲仓库注销仓单小幅回升，这意味着出口货源或陆续抵达，限制周边市场的升水表现。pam妈妈金融财经网财经门户

22日，LME库存小幅增加50吨，总库存至14.3万吨，国外市场结构依然没有变化，印度冶炼产能依然未能恢复和智利冶炼产能的可能干扰，国外市场现货状态并未改变，因此LME库存预期仍以下降为主。pam妈妈金融财经网财经门户

另外，据SMM调研，10月份中国废铜冶炼量10.04万吨，较9月环比增加0.78万吨，增速8.5%。主因十月价格重回五万大关，精废价差拉大令部分以粗铜和废铜为原料的炼厂向废铜倾斜，进而可见十月粗铜加工费有所走高，到厂价报1650元/吨，较9月涨150元/吨。pam妈妈金融财经网财经门户

综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但当前冶炼产能仍然未能达到高峰，或难以弥补国外精炼产能的干扰;但是铜精矿加工费达成之后，中国冶炼产能释放的预期会有所加快，因此，这限制冶炼产能干扰对铜价格的影响。不过，随着全球库存进一步的下降，短期无法承受产能的再度干扰，铜价格近强远弱。pam妈妈金融财经网财经门户

要点：pam妈妈金融财经网财经门户

昨日受美联储可能于明年春季暂停加息的言论拖累，美元走软，利多铜价。世界金属统计局最新报告，1-9 月全球铜供应短缺 0.63 万吨，但相对年需求 2400 万吨左右的体量来说，仍处于紧平衡状态。昨日上海现货报升水 60-130 元/吨，期价小幅回升，下游再度回归谨慎刚需，市场接货意愿明显降温。LME 铜库存增加 50 吨至 143325 吨，LME 升水维持高位，报 31.25 美元/吨。在供需矛盾不明显，中美贸易形势存较大不确定性下，预计铜价震荡，操作上建议观望。pam妈妈金融财经网财经门户

观点：震荡。pam妈妈金融财经网财经门户

库存情况pam妈妈金融财经网财经门户

11 月 22 日 LME 铜库存增加 50 吨至 143325 吨，11 月 22 日上期所期货库存减少 374 吨至 48222吨。11 月 16 日当周上期所库存减少 7490 吨至 134744 吨。pam妈妈金融财经网财经门户

现货与升贴水pam妈妈金融财经网财经门户

SMM 讯：上海电解铜现货对当月合约报升水 60 元/吨~升水 130 元/吨，平水铜成交价格 49500 元/吨~49580 元/吨，升水铜成交价格 49540 元/吨~49640 元/吨。沪期铜低位小幅回升，徘徊于 49500 元/吨一线，持货商保持挺升水情绪，早市报价升水 70~130 元/吨，盘面小幅回升，且近月合约几无价差，令投机贸易商缺乏操作空间，尤其是好铜乏人问津，市场接货意愿较昨日明显降温，持货商无奈率先调降好铜报价于升水 110~120 元/吨，昨日下游逢低补货后今日多以驻足居多，平水铜难有压价空间，集中于升水 60~70 元/吨，湿法铜报价维稳昨日报价于贴水 140~贴水 110 元/吨。继昨日出现下游集中补货后，今日铜价小幅回升下游再度回归谨慎刚需，好铜升水再抬市场难以形成积极呼应，持货商则对平水铜仍抱有一定期待买盘，本周市场供需双方或将再陷拉锯态势。pam妈妈金融财经网财经门户

原料端：上周铜精矿加工费TC继维持在90-94美元/吨;供应端:产量环比增长，不过进口有所减少。升贴水方面：下游交投有限，现货略有升水;库存方面：LME库存略降至16.1万吨，上期所降0.74万吨至13.47万吨，保税区下增加0.5万吨至42万吨。近期宏观风险有所改善，但商品整体趋势偏弱。而从供需来看，下游需求端没有起色，随着国内新增产能逐步转换成产量，叠加精废价差维持高位，国内供需格局依旧偏弱，预计铜价将继续维持偏弱震荡。操作上建议5万上方布局空单，或前期空单继续持有。pam妈妈金融财经网财经门户