11.19今日铁矿石期货价格最新行情走势 自身供需较好钢厂利润收缩逻辑拖累现货
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铁矿石 | 华泰期货 | 库存续降，强于钢材 周报摘要： 上周黑色品种普遍下跌，螺纹钢1901合约跌2.09%，热轧卷板1901合约跌1.41%，铁矿1901合约跌0.57%，减仓11.09万手。 现货市场上，上周港口现货成交维持稳定，期货价格相对抗跌。青岛港PB粉报价583元/湿吨，较上周下跌4元，PB块报782元/湿吨，较上周持平，巴混报595元/湿吨，较上周下跌2元。 汇率方面，周五人民币兑美元中间价报6.9377，周内汇率相对平稳。 观点: 上周铁矿供应仍未大幅放量，发货量与去年持平，BHP事故的善后工作在上周已经全部完成，部分运矿线路已恢复运营，不过继BHP之后，MinRes发生运矿列车脱轨事件，对市场供应预期形成压制。而在需求端，全国高炉产能利用率和开工率小幅回落，或与上周重大雾霾天气关停高炉有关，据调研了解，除恶劣天气限产外，常规秋冬季限产执行力度仍是低于市场预期。因此，在钢厂采购有所放缓情况下，港口库存继续下降至年内低位。上周海运费市场整体走低，BDI报收于1020点，环比上周下降211点，巴西至中国海运费14.9美元/吨，环比上周下跌3，幅度为16.8%;西澳至中国海运费6.1美元/吨，环比上周下跌0.9，幅度为12.9%，对矿价支撑力度减弱。 基差方面，上周铁矿基差维持高位震荡，基差修复使矿价有上行动力，但是考虑到钢厂面对逐渐减弱的终端消费，或会调整原料采购进度，总体建议短期观望为宜。 本周策略： 策略：中性，短期观望。套利方面：中长期关注多矿石1901空成材1901跨品种套利。 风险点及关注点： 1、环保限产执行情况;2、矿山发货情况;3、人民币外汇变动;4、钢厂采购偏好。 |
| 方正中期 | 高品矿依然偏紧关注唐山限产情况 行情展望及操作建议: 上周铁矿小幅下跌，但走势强于成材。现货高品澳粉供应偏紧的情况依然存在，港口库存小幅下降，采暖季限产继续在全国推进，高炉开工率同比降幅扩大。钢材需求延续偏弱走势，社库下降但厂库增加，厂家出库放缓抑制其对原料补库热情，日均疏港量周环比降 8.97万吨。市场关注点转至钢材现货补跌后，钢厂利润收窄对高品矿需求的影响，PB 粉等主流矿成交价有所松动，期货承压。唐山原定 15 日限产尚无明确消息，或预示实际限产情况仍有变数，而短时间内钢材利润大幅收窄可能较小，高品位矿需求难以明显走弱。上周两拓发货量下降，或对下周到港产生影响，港口库存累计节点预计延续至 12月。现货价格仍有支撑，1901 可回调做多，关注 510 元处支撑。套利上，短线可继续做空螺矿比，正套回调仍可操作。近期华北地区空气质量较差，关注唐山及其他地区限产执行情况。 行业重要信息： 1. 中国 10 月 M2 同比增 8%，预期 8.4%，前值 8.3%;新增人民币贷款 6970 亿元，创 2017 年 12 月以来最低。 2. 中国 10 月官方制造业 PMI 为 50.2，创 2016 年 7 月以来新低，预期 50.6，前值 50.8。中国 10 月官方非制造业 PMI 为 53.9，比上月回落 1.0。 3. 国际油价连涨三日，受助于欧佩克可能同意下月减产的预期，但本周油价连续第六周下跌，受全球供应过剩忧虑拖累。NYMEX 原油期货收涨 0.66%报 56.83 美元/桶，本周累计下跌 5.6%;布伦特原油期货涨 0.71%报 67.09 美元/桶，本周累计下跌 4.4%。 4. 中国 10 月出口(以人民币计)同比增长 20.1%，预期 14.2%，前值 17%;进口增长 26.3%，预期 17.7%，前值 17.4%。 5. 中国 10 月 CPI 同比升 2.5%，预期 2.5%，前值 2.5%;10 月 PPI 同比升 3.3%，前值 3.6%。 6. 中国 10 月社会融资规模增量 7288 亿元，创 2016 年 7 月以来新低，预期 1.3 万亿元，前值 2.21 万亿元。 | |
| 中信期货 | 自身供需较好，钢厂利润收缩逻辑拖累现货 信息分析： (1)澳洲巴西发货量双双回落，供应端没有明显增量。港口铁矿库存下降9万吨至14273万吨。库存结构总体平稳，澳洲矿库存环比下降2万吨，巴西矿库存下降20.6万吨。 (2)高炉开工率不降反升。产能利用率78.5%，环比增0.84%。后期各地限产执行政策或缓慢落地，叠加钢材利润的收缩，高炉开工率稳中趋降。 (3)近期港口低品成交活跃，北方六港中，低品库存占比已经连续3周下降。钢材利润收影响铁矿需求结构，对价格有所拖累。逻辑：澳洲巴西发货量双双回落，而限产执行较慢，高炉开工率不降反升。铁矿总量供需较为坚挺。但是钢材利润快速收缩后，低品矿成交开始活跃，港口库存占比连续下降。需求结构发生变化，对铁矿现货价格有所拖累。 操作建议：区间操作 风险因素：钢材现货大幅下跌(下行风险)、环保限产不及预期(上行风险 | |
| 兴业期货 | 上周澳矿发运大幅减少，港口铁矿石库存继续下降，港口铁矿石库存中主流中高品澳洲矿资源相对紧张的局面短期内较难缓解，铁矿石供应压力减轻。并且由于钢厂采暖季限产实际执行缓慢，铁矿石刚需仍在。铁矿石供需有边际改善的情况，对其现货价格形成支撑。不过随着钢价大幅回调，钢厂利润，尤其是板材厂利润，大幅萎缩，部分钢厂已经开始使用性价比更优的低品矿进行生产，这可能将缓和港口铁矿石库存中主流中高品矿资源结构性紧张的局面，削弱矿价下方支撑。并且若采暖季限产近期启动，那么钢厂对于铁矿石需求总量也将出现季节性回落，对铁矿石价格亦形成压力。加之海运成本回落，铁矿石成本支撑也被削弱。综合看，铁矿石走势偏震荡，但整体或强于成材。建议轻仓加入买 I1901-卖 RB1901 套利组合。 | |
| 申银万国 | 震荡格局。青岛港PB粉报价580元，普氏指数74美元左右。目前港口铁矿石现货价格维持震荡走势，港口库存总体持续下降，PB粉等高品位矿供应偏紧，带动价格维持偏强状态。随着钢材期货价格的持续回落，市场做空钢厂利润的思路逐步清晰。预期近期铁矿石依旧维持震荡走势，操作上逢大跌可以轻仓买入，其他时间观望为宜。 焦煤焦炭：16日焦炭期价高开后延续反弹。现货市场，港口准一报2650-2700元/吨。目前焦企发运、订单状况良好，下游采购积极性仍在，库存整体仍处在较低水平;近期山西多地发布秋冬季限产措施，目前焦企仍维持前期生产状态，15号后执行限产措施的继续增多，具体执行状态有待观察;下游钢厂需求良好，近期钢材价格下跌幅度较大，致使焦企继续上涨的信心略有受挫，短期市场观望氛围浓厚，预计焦炭现货市场短期持稳为主。日照港和董家口港焦炭库存上涨主要受近期装船较少影响，受产地价格上涨影响港口倒挂现象依然存在。焦煤方面，山西发布关于严格控制煤矿超能力生产的通知指出，对出现过超能力生产或可能存在超能力生产的煤矿进行重点监督检查，督促煤矿严格控制产量，防止超能力生产，焦煤供应短期或难有明显增量，对煤价形成一定支撑。整体上，焦炭现货落实第三轮涨价后，市场恐高心态已现，下游钢材价格重心大幅下移，市场对焦炭价格预期偏悲观，后期随着钢厂利润进一步收缩或开始向焦化厂打压，盘面在限产执行不明确的基础上已反应3轮跌价预期，短期2300一2450博弈激烈。策略上，偏空思路，短线可考虑参考2450附近逢高沽空为主，止损2500，注意风险。 | |
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