11月13日今日锌期货价格最新行情走势 基本面供增需弱沪锌空单持有
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 近强远弱持续锌走势纠结现货方面，LME锌现货升水63美元/吨，前一交易日升水65美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21990-22360元/吨，0#普通对1812合约报升水440-500元/吨;炼厂出货正常，周末市场到货增加，市场流通偏紧氛围缓和，持货商挺价意愿转淡，进入交割周，现货对当月合约维持升水110-150元/吨左右，接货商观望等待氛围较浓，早市市场报价逐步调整至升水440-470元/吨左右。 库存方面，11月12日LME锌库存减少0.07 万吨至 13.23 万吨，注销仓单占比下滑至 24.30 %。根据我的有色，11月12日锌锭库存12.81 万吨，较上周五增加0.37 万吨。镀锌库存 100.54 万吨，较上周增加 1.09 万吨。 观点：昨日锌价走势纠结，国内库存仍未出现累积趋势。年初至今由于内外锌矿的结构性供给，基本面维持内强外弱，锌锭进口窗口分别在6月，8月和9月曾开启，因此1-9月进口量如期增加。供应方面，以当前锌价以及锌矿TC算，冶炼企业盈利水平略有缩窄，但10月以后检修减少叠加冶炼厂冬储需求，预计11月份锌锭产量将继续恢复，此外近期LME锌现货升水回落，进口亏损收窄，进口窗口再度濒临开启，或吸引进口套利商入市操作，国内市场供给宽松预期增加。中线看，随着锌矿的释放，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：谨慎偏空，空单减持。套利：观望 风险点：宏观风险，库存低位。 |
| 方正中期 | 内容摘要： 锌，震荡。宏观利空，随着美联储维持渐进式加息的态度不变，混乱的国际宏观调终于定了，预计 2019 年美国和美元仍能维持相对强势，但过激的举措概率下滑，预计 2019 年大概率加息 2 次左右，全球市场的货币环境相对温和，但对华态度仍然会抱有敌意，这点在上周的中美贸易谈话中也有体现。欧元区将进入最大规模的秩序重塑，随着意大利的语气强硬，德国模式大概率会失效，而目前看英国可能无协议脱欧，指望欧元完全抗衡美元的难度较大，或许 2020 年有可能。国内方面九月十月甚至十一月十二月的贸易顺差仍将维持较高水平，但这是消费透支的产物，该透支比原来预期的大很多，目前的比较优势和负债的后续处理都比较混乱，对于明年各行业的下游消费包括铅锌我都持比较悲观的态度，宏观整体上给予锌市向下的压力;量价利多，核心量价关系就是库存，随着中国供给的持续趋弱，主要驱动力仍然是通过 LME进口或进口精矿来填补空白，但伦锌库存被人为搞低，后续极大可能会出现一波大上涨浪，这是我们持续警告的重点，对于伦锌库存仓单持有者来说，最大的美元大幅升值的利空已经消除。 基本面中性，最大的问题是环保能否真正的放开，通过对于其它品种和上中下游的问询得知，现在的力度还是很大，锌冶炼的综合成本已经达到 6000，但长线的供过于求的趋势难改。总的来看，3 个月以上的长线来看，锌价或重心下移，但整体仍将维持较高水平，沪伦比或将持续走高;1 周-3 个月的中线看，伦锌库存的力度将随时爆发，做好追多准备;1 周以内的短线上看，随着宏观的整体悲观调确定，市场或将呈现震荡走低的局面;今日上，预计将在当前区间震荡。 行情回顾 2018 年 11 月 9 日当周，沪锌主力开盘 21445，收盘价 20930，涨跌幅-2.49%，最高价 21480，最低20500，周振幅 4.57%，成交量手 2002244，持仓量 198708 手，周增仓 31510 手 | |
| 兴业期货 | 基本面供增需弱，沪锌空单持有 我们依然认为一方面在锌精矿进口增加及加工费回升的前提下，冶炼厂开工意愿回升;另一方面下游需求进入淡季，料镀锌等开工率表现不佳。供增需弱致沪锌大概率呈下行走势，因此建议沪锌前空耐心持有。(以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。) | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
