什么是衍生证券市场?衍生证券市场有什么特点?
衍生证券市场是指以衍生证券为发行和交易对象的证券市场，紧要包含期货市场、期权市场以及其他衍生证券市场。
衍生证券市场主要有四个特点：
(一)跨期交易
金融衍生证券是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件实行交易或选择是否交易的合约。无论是哪一种金融衍生工具，都涉及未来某一时间金融资产的转移，跨期交易的特点十分突出，这就要求交易双方对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，而其判断的准确与否直接决定了其在交易中的成败。
(二)杠杆效应
金融衍生证券交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换区别的金融工具。例如，期货交易保证金通常是合约金额的5%，也就是说，期货投入者可以控制20倍于所投入金额的合约资产，实现以小搏大。因此，金融衍生工具交易具备杠杆效应，保证金越低，杠杆效应越大，危机也就越大。在收益可能成倍放大的同时，投入者所承担的危机与损失也会成倍放大，基础工具价格的轻微变动也许就会带来投入者的大悲大喜。金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了其高投机性和高危机性。
(三)不确定性和高危机性
金融衍生证券的投入成败有赖于投入者对未来市场价格的预测和判断，金融工具价格的变幻莫测，决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，也成为金融衍生工具高危机性的重要诱因。
(四)套期保值和投机套利共存
金融衍生工具产生的直接动因是规避危机、实行套期保值，然而，要求保值的交易者不可能都恰好相互达成协议。金融衍生工具在集中了社会经济各种危机之后，需要得以释放和分配，需要有大量活跃的参与者承担危机，即投机者的加入。金融衍生工具的杠杆效应正具备了吸引投机者的条件，这种低成本、高收益的交易使相当多的人甘愿冒高危机去一试高低。不论投机者的个人目的如何，他们确实成为金融衍生工具市场中不可缺少的角色，他们类似赌博的行为承担并分散了市场所集中的危机，为市场注入了活力，提高了市场运作效率，使避险者能轻易地在这个市场上转移危机。
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