3.12今日原油期货价格最新行情走势 原油价格波动持续收敛
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 停电将导致委内瑞拉原油产量加速下滑 l 市场要闻与重要数据 1. WTI 4月原油期货收涨0.72美元，涨幅1.28%，报56.79美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.84美元，涨幅1.28%，报66.58美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨3.05%，报445.30元人民币;NYMEX 4月汽油期货收报1.8260美元/加仑;NYMEX 4月取暖油期货收报1.9942美元/加仑。 2. OPEC秘书长Barkindo：美国页岩油产出已经从OPEC+石油减产协议以及随之而来的油价上涨中受益。在美国之外，石油勘探缺乏投资资本。原油市场再平衡将是一个“正在取得进展的过程”，供应面调整将在2019年延续。OPEC将继续与能源投资者磋商，原油市场朝着(供需)平衡取得进展。 3. 据路透报道，在特朗普政府发布关于委内瑞拉制裁之际，美国炼厂Citgo和Valero设法退还所购买的委内瑞拉石油。 4. 据悉，由于委内瑞拉断电，委内瑞拉国有石油公司PDVSA原油产出骤降。(彭博) 5. 国际能源署(IEA)署长Birol：委内瑞拉原油产出“显著”下跌。委内瑞拉石油产量可能在2019年跌至80万桶/日。在适当的条件下，委内瑞拉的石油产量可以大幅增加。 6. 沙特将延长程度高于此前协议的原油减产至4月份，其4月份产量将远低于1000万桶/日，且出口量将低于700万桶/日。(彭博) 7. IEA：预计OPEC石油产能到2024年将降低40万桶/日，因受制裁影响。美国到2021年将成为石油净出口国。国际原油需求每年将增长120万桶/日，一直持续到2024年。到2024年，全球石油产出能力将增加590万桶/日。美国将主导从现在到2024年期间的国际石油供应增长。中国、印度将贡献石油需求增长的44%。 投资逻辑 当前委内瑞拉与伊朗仍是市场关注的焦点，委内瑞拉方面，由于停电可能使3月产量减少至50万桶/日，低于此前市场预期的80万桶/日。由于油砂加工厂停摆，人工合成原油产量下降，混合油Merey产量几乎为零。此外在之前油轮船东BSM撤回了没有发放工资的160名船员后，PDVSA还面临其运输业务中的船员短缺问题。印度方面，目前美国已要求印度停止进口委内瑞拉原油。预计印度将接受美国的要求，以换取5月份的伊朗制裁豁免续约。而伊朗方面，船期数据显示2月份伊朗出口回升至160万桶/日，由于日本韩国等恢复进口，此外部分国家考虑在5月份制裁到期前用完配额，因此也增加了进口。 策略：中性，布伦特反套续持，买三行(1907)抛首行(1905) 风险：突发性供给中断 |
| 中信期货 | 油价波动持续收敛，关注突破方向选择 逻辑：昨日油价上行。油价近期走势趋平，隐含波动率持续收敛，可能酝酿后期突破。商品角度，短期供需存在压力：前期中断集中回归，全球炼厂检修高峰;中期存在上行动力：超额减产落实，需求旺季来临，去库逐渐兑现;长期取决政治博弈：特朗普心理价位及页岩油成本决定油价边界。金融角度，上周中美欧经济数据表现不及预期，宏观风险忧虑仍存。若中美股市进入持续回调，或将对油价形成额外压力。总体而言，短期油价结构略有修复，但单边驱动仍未形成共振。关注结构性套利机会。本周关注CERAweek言论对油价影响，以及周二EIA月报、周三EIA周报、周四OPEC月报、周五IEA月报发布。 策略建议：Brent1906-12多单+Brent1905-06空单持有 风险因素：宏观系统风险;地缘政治风险 | |
| 兴业期货 | 委内瑞拉产出骤降，原油前多继续持有 美国零售销售略强于预期，且经过一天的发酵，主要经济体疲软的经济数据带来的忧虑情绪有所平息，市场目光预计重新聚焦基本面;而 OPEC 方面，沙特再度声援减产，表示将把深度减产措施延长到 4 月份，并降低原油出口量，同时 OPEC 减产活动不太可能在 6 月前结束，稳定了市场信心;委内瑞拉由于遭受大大规模停电，其国有石油公司 PDVSA 原油产出预计骤降，在美国的坚定制裁之下，产出下滑趋势难以扭转;最后美国方面，美油钻井数连续第三周下滑，市场预计或为美油产量增速放缓信号，令此前的悲观预期有所修复;综合考虑，在供应端的显著支撑之下，原油前多继续持有。 | |
| 信达期货 | 利多因素：(1)中国商务部副部长称，中美经贸团队正全力磋商力争达成协议。(2)外媒数据显示，OPEC产油国2月进一步合计减产56万桶/日，减产执行率攀升至108%。(3)沙特官员表示，计划将4月原油出口量削减至700万桶/日以下，并将产量维持在1000万桶/日下方。(4)截至3月8日当周，美国活跃石油钻机数下降9座至834座，为近十个月来最低水平。(5)EIA报告显示，截至3月1日当周，美国汽油库存减少422.7万桶，馏分油库存减少239.3万桶。(6)美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%。(7)俄罗斯能源部长称，将加快石油减产速度，在本月末实现较去年10月水平减22.8万桶/日。 利空因素：(1)中国2月汽车销量较上年同期下滑14%，进一步表明经济增长放缓。(2)EIA报告显示，截至3月1日当周，美商业原油库存大增710万桶，库欣原油库存增加87.3万桶。(3)中国2月官方制造业和非制造业PMI双双回落，出口下降近21%，进口下降约5%。(4)美国供应管理协会公布的数据显示，2月制造业指数降至54.2，为2016年11月来最低。(5)利比亚国家石油公司称，其最大油田EI Sharara已经重启，目前产量13.5万桶/日。 操作建议：沙特保持高减产姿态，俄罗斯加快减产进度以及委内瑞拉原油产量的持续下滑，减产协议执行率有望超100%，供给端收紧或推动全球原油市场在4月份恢复平衡。但是2月份全球主要经济体经济数据表现欠佳，需求端的疲弱将限制油价上行空间。目前油价处于上有顶下有底的阶段，随着OPEC和美国的博弈加剧，油价将呈现宽幅震荡格局。预计短期内布油运行区间64-68美元/桶，美油55-58美元/桶，SC425-450美元/桶，油价波动性加大，观望为宜。 | |
| 宏源期货 | 3月原油期待“小阳春” 要点： 1、 原油期货价格: SC：445.3元/桶(+3.05%);WTI:56.77元/桶(+1.25%);BRENT：66.63美元/桶(+1.25%) 2、 ARA库存数据显示，ARA产品总库存为529.4万吨，增加25万吨;ARA汽油库存为112.4万吨，增加3万吨;柴油库存为240.2万吨减少4万吨;石脑油库存为28.8万吨，增加6.9万吨。 3、 周四公布的新加坡库存显示，新加坡产品总库存为4815.5万桶，下降263.2万桶;轻质馏分油库存为1557.7万桶，下降131.1万桶;中质馏分油库存为1224.4万桶，增加0.9万桶;残余燃料油库存为2033.4万桶，减少133万桶。 4、 最新数据显示，因美国制裁，委内瑞拉原油库存持续累积，最新数据显示，委内瑞拉原油浮仓库存为1386万桶。其中335万桶位于墨西哥湾，1050万桶位于委内瑞拉各大港口(Jose，Puerto La Cruz，Bajo Grande等)。3月份浮仓增加一船aframax，约50万桶。 5、 沙特油长表示，不太可能在4月改变产出政策，若有必要，将在6月作出调整。在4月的OPEC会议上改变OPEC+产量政策还为时过早，中国和美国今年将引领全球对石油的健康需求。石油输出国组织及其盟友，如俄罗斯，将于4月17日至18日在维也纳举行会议，6月25日至26日将举行另一次会议。OPEC和非OPEC国家自愿调整产量的承诺，直到全球市场重新平衡 。 6、 美国和新加坡汽油持平于去年同期水平(5年区间上沿)，ARA汽油库存降至5年均值附近。中质馏分库存，美国和新加坡位于5年区间上沿，欧洲跌至5年均值以下。 小结： 昨日，受沙特称将延续“超协议”减产力度到4月，布伦特原油大涨1.25%。我们仍然对OPEC减产保持乐观，美国炼厂利润回升，开工将季节性逐步攀升，原油价差结构好转，成品油去库好于预期;短期宏观面的利空已反映在前期价格的回调中，目前不是主导因素;我们维持3月月报观点，原油3月低点在64，有望迎来“小阳春”。 原油价差结构向好改善。Brent远期价差结构、BrentCFD从3月4日近期低点再次走强;Brent Dubai EFS缩窄至0.34的历史低位水平，显示东区原油供应偏紧加剧。由于炼厂检修，美国汽油裂解价差快速攀升至19.9，柴油裂解价差创年内新高27-28左右，WTI321裂解价差攀升至22.3的半年内新高。B/W价差在短暂缩窄至8.7后，3月4日起再次逐步扩大至9.5左右。 原油库存季节性累库，成品油库存去化远好于预期。因炼厂检修，三大区域(美国、ARA、新加坡)的汽柴油均实现大幅去库。原油库存方面，欧美整体季节性累库，中国以消耗库存为主。 | |
| 弘业期货 | 隔夜消息： 1、 IEA：到2024年美国出口石油将超过俄罗斯、威胁沙特最大出口国地位。 2、 国际能源署(IEA)：美国2018年原油需求增速为50万桶/日，高于其他国家;美国原油供应对油价的反应可能变小，因原油巨头占据页岩油田的比例在提高;预计美国到2021年将成为原油和成品油净出口国。 3、 国际能源署(IEA)署长比罗尔：委内瑞拉2019年原油产出可能跌至80万桶/日，原油生产“显著”减少。 4、 沙特将延长程度高于此前协议的原油减产至4月份，其4月份产量将远低于1000万桶/日，且出口量将低于700万桶/日。(彭博) 行情研判 隔夜，原油价格震荡上扬，Brent涨1.25%，WTI涨1.3%，INE夜盘涨1.27%。彭博消息称沙特4月份产量将远低于1000万桶/日，且出口将低于700万桶/日，我们预计沙特将继续选择消减对西区出口份额，增加对东区亚洲地区市场份额的策略。盘面上看，我们仍不能排除原油价格存在第二次回测的可能，此前提示的多单可继续持有，盘中警惕追高风险。 | |
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