3.7今日原油期货价格最新行情走势 EIA数据多空交织原油价格维持震荡走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | EIA原油库存增幅超预期 l 市场要闻与重要数据 1. WTI 4月原油期货收跌0.34美元，跌幅0.60%，报56.22美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.13美元，涨幅0.20%，报65.99美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨0.9%，报438.10元人民币;NYMEX 4月汽油期货收报1.7890美元/加仑;NYMEX 4月取暖油期货收报2.0162美元/加仑。 2. 据美国能源信息署EIA官方统计，截至3月1日当周，美国EIA原油库存增加706.9万桶，远超预期的增幅145万桶和前值降幅864.7万桶。当周美国EIA原油库存总量增至4.5293亿桶，创2017年12月以来最高，较EIA统计的季节均值高出了4%。其中，美国中西部地区的原油库存增至1.4亿桶，也创2017年12月以来新高。当周汽油库存减少422.7万桶，远超预期的降幅162.5万桶和前值降幅190.6万桶。包括柴油和取暖用油在内的精炼油库存下降239.3万桶，也超过预期的降幅100万桶和前值降幅30.4万桶。当周的EIA精炼厂设备利用率为增长0.4%，好于预期的降幅0.1%，但弱于前值的增长1.2%。 3. 美国原油出口由2018年11月的261万桶下降至12月的251万桶/日。 4. 以色列总理内塔尼亚胡称，伊朗通过海运走私石油，以规避制裁。 5. 市场消息：芝商所(CME)将2019年4月NYMEX WTI原油保证金下调5.1%至3700美元/手合约，此前为3900美元/手合约。 6. 市场消息：消息人士称，美国白宫施压汽车制造商，支持降低燃油效率标准。 投资逻辑 昨日EIA公布库存数据，其中原油库存增幅超预期但成品油降幅也较大，总体来看，与上期原油库存大幅下降相比，目前影响较大的是净进口量的变化，而从总石油库存变化的角度来看，并没有非常悲观，目前处于炼厂的春季检修期，原油累库成品油去库是正常现象，值得注意的是在当前检修的提振之下，炼厂汽油像夏季牌号的汽油转移，全球汽油的裂解价差从低位有所修复，但总体来看库存仍然处于5年均值以上。 策略：中性，布伦特反套，买三行(1907)抛首行(1905) 风险：突发性供给中断 |
| 方正中期 | EIA 数据多空交织 油价维持震荡走势 隔夜内外盘原油延续窄幅震荡走势。本周 EIA 数据多空交织，当周原油库存大幅增加，而汽油与馏分油库存则有所减少。此次原油库存增加一方面是原油产量继续维持高位，同时原油净进口量有所回升。2 月份 OPEC 产油国原油产量较上月环比减少 56 万桶/日，而参与减产的 11 个国家超额的完成了减产目标，合计产量降至 3050 万桶/日。委内瑞拉政府要求德国大使在 48 小时之内离境，而近期美国加强了对委内瑞拉制裁，并威胁可能对支持现政府的企业和机构进行制裁。短期来看，市场消息面多空因素交织，盘面走势纠结。中期来看，供给端收缩而需求有望季节性回升，油价仍有支撑。 | |
| 中信期货 | 原油累库汽油去库，美股大跌美油震荡 逻辑：昨日油价震荡。美国方面，EIA周报显示上周美国原油、汽油、馏分油库存分别+707、-423、-239万桶。美国炼厂检修高峰，原油累库成品去库，驱动裂解价差走强。原油累库主要来自进口增加出口减少;汽油去库来自供应下降出口增加;柴油内外需求双升贡献去库。美国自委内瑞拉进口原油降至低位趋零，后续或将维持疲弱。期货方面，1)短期存在回调压力。前期中断集中回归，全球炼厂检修高峰，油品库存处于累库至去库过渡期。2)中期存在上行动力。欧佩克超额减产，成品油需求旺季逐渐来临，减产至去库逐渐兑现。3)长期取决政治博弈。油价中期上边界或仍来自特朗普可接受心理价位，下边界来自沙特可接受心理价位及页岩油生产成本二者中相对高者。边界内走势取决阶段供需及事件刺激。短期关注美股大幅回调对美油压力。 策略建议：Brent1906-12多单+Brent1905-06空单*6持有 风险因素：宏观系统风险;地缘政治风险 | |
| 信达期货 | 利多因素：(1)2月OPEC原油产量降至四年低位，因沙特超额履行减产协议，委内瑞拉产量出现被动下滑。(2)沙特能源部长重申沙特将继续减产来平衡油市，减产同样有可能延续至年底。(3)截至3月1日当周，美国活跃石油钻机数下降10座至843座，为近九个月来最低水平。(4)据外媒信息，2月份俄罗斯原油产量约为1134万桶/日，较2018年10月水平下滑7.5万桶/日。(5)EIA报告显示，截至3月1日当周，美国汽油库存减少422.7万桶，馏分油库存减少239.3万桶。(6)美国对委内瑞拉实施制裁后的一个月内，委原油出口大幅减少40%。(7)俄罗斯能源部长称，将加快石油减产速度，在本月末实现较去年10月水平减22.8万桶/日。(8)利比亚最大油田EI Sharara油田已重启部分油井，初产目标为8万桶/日。 利空因素：(1)特朗普在推特上再度发言抱怨油价过高，称世界很脆弱，无法承受油价上涨。(2)EIA报告显示，截至3月1日当周，美商业原油库存大增710万桶，库欣原油库存增加87.3万桶。(3)中国2月官方制造业和非制造业PMI双双回落，其中制造业PMI因春节因素降至三年低位。(4)美国供应管理协会公布的数据显示，2月制造业指数降至54.2，为2016年11月来最低。(5)中国政府表示，2019年经济增长目标为6.0%-6.5%，低于2018年6.6%的增速。 操作建议：布美国经济数据表现欠佳，拖累油价下行，但美国暂停加征关税税率提振了原油需求，沙特积极主导减产很好对冲了美国不断攀升的原油产量。此外，委内瑞拉局势尚不明确，风险溢价犹存。原油市场乐观情绪不会快速消退，经济数据利空影响消退后，预计短期内油价以震荡偏强走势为主，下方支撑较强，布油参考运行区间64-68美元/桶，美油55-58美元/桶，SC425-450美元/桶。 | |
| 国信期货 | 油价短期或维持震荡调整 美国原油库存增加打压市场，WTI原油连续两天下跌。美国原油产量维持在历史最高记录，美国原油净进口量骤增，尽管炼油厂开工率上升，美国原油库存仍然增长。美国能源信息署数据显示，截止3月1日当周，美国原油库存量4.52934亿桶，比前一周增长707万桶。技术面，国内原油SC1904短期或维持在420-480区间震荡调整。操作建议，震荡思路短线操作。 | |
| 兴业期货 | OPEC 增产、美油库存累积，原油宜持组合思路 上周美国 EIA 数据显示，原油库存超预期大增、库欣库存连续三周录得增长，美油供应不减依然是横亘在油价上方的重要阻力，但成品油库存超预期下滑，对油价形成一定的支撑;同时 OPEC+的持续性减产的利多仍在;宏观方面，美联储褐皮书显示美国大部分地区经济略微到温和增长，欧洲央行下调中期经济增速和通胀预测，建议关注欧洲央行利率决议;综合考虑，原油前多谨慎持有，价差方面，美油原油库存高累压力与 OPEC+持续减产将令 WTI 与 BRENT 价差继续扩大，多价差组合继续持有。 | |
| 宏源期货 | 原油回调空间或有限 要点： 1、 原油期货价格: SC：438.1元/桶(+0.9%);WTI:56.19元/桶(-0.15%);BRENT：65.93美元/桶(+0.11%) 2、 截至3月1日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加706.9万桶至4.529亿桶，增加1.6%，库存变化值创1月25日当周(6周)以来新高。俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加87.3万桶，变化值连续3周录得增长。上周汽油库存减少422.7万桶，汽油库存变化值连续3周录得下滑，且创2018年10月26日当周(19周)以来新低;精炼油库存减少239.3万桶，精炼油库存变化值连续3周录得下滑，且创2018年12月21日当周(11周)以来新低。美国中西部原油库存上周升至2017年12月来最高水平。上周美国原油进口增加108.4万桶/日至700.1万桶/日;上周美国原油出口减少55.6万桶/日至280.3万桶/日。上周美国从委内瑞拉进口的原油减少至8.3万桶/日。 小结： 昨日，美国能源信息署(EIA)公布的原油库存增幅在API预料中，但汽油和精炼油库存的减少抵消了部分悲观情绪，主因是目前处于炼厂检修期，成品油产量下降，WTI盘中探底回升小幅收跌。BRENT受OPEC减产影响相对较强，小幅收涨。 原油价差结构发生变化。MEH与WTI价差从2月25日的10.25快速回落至6.55。布伦特原油基差DFL进一步转弱至-0.93,CFD转弱至-1.17。布伦特原油近远期价差结构全面走弱，1-6价差从2月中旬的0.53回落至0.08，1-12价差从1.26回落至0.21。乌拉尔原油走弱，但西非原油走强。LLS与MARS价差仍处于1.35的相对低位，显示西区轻油弱重油强的结构仍未缓解。 我们认为，本轮减产效果好于上一轮。2016年年末，OECD石油库存处于5年均值之上;而本轮减产开始实施时，OECD石油库存已处于5年均值附近，市场对原油供应收缩更敏感。今年1~2月份全球石油累库幅度低于季节性，尤其是原油库存几乎没有积累，成品油库存的去化速度也在2月份回归正常，目前比1、2月份全球石油市场的基本面进一步好转，如果OPEC持续有力度地减产，市场对供应的收缩将更加敏感。 我们认为，3月OPEC减产仍是主导油价走势的关键因素。从昨日SC1904盘面看，空头大幅减仓，原油收于较长的下影线，显示下方支撑较强，不宜再过度看空。布伦特的收敛三角形将走出尾声，我们倾向于对3月OPEC减产仍比较乐观，3月中下旬第一消费大国的炼厂开工将季节性走高，原油可能以时间换空间，向上突破三角形的概率大于向下的概率，但三月的行情预计波动加大，1-2月份趋势性高盈利的机会难再现，我们需时刻警惕这些可能的“黑天鹅”：包括特朗普再次喊话油价太高、OPEC放松减产、经济超预期下行、中美谈判不及预期、美国股市大幅调整等，建议做好仓位管理。 | |
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