2.22今日铜期货价格最新行情走势 下游订单上扬铜价震荡偏强
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 下游需求尚未启动，限制铜价格涨势 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，但因印度冶炼厂复产在最高法院受阻，意味中国周边冶炼紧张的格局不变，加上印尼铜矿收缩，供应或继续受到限制;另外，中国目前累库力量有限，而LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，铜价格反弹回升格局依然维系。 走势分析： 21日，现货市场升贴水较上个交易日有所转弱，现货贴水幅度进一步小幅扩大，下游买盘继续观望，另外，目前市场翘首期盼的下游买盘预估要至3月份;现货市场货源较为充足，使得湿法铜等非交割品牌贴水进一步的扩大，可交割品牌受到套利盘支撑，贴水扩大幅度较小。 上期所仓单21日延续回升，增量在近1400吨，增幅节奏较为平稳，当前季节累库的状况依然持续。 21日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日变化不大，另外，洋山铜升水报价21日持平。 21日,LME库存整体重新下降，仍然以美洲仓库下降为主导，另外，由于印度冶炼厂复产受阻，LME去库存格局预估延续。COMEX库存继续延续下降格局，当前库存绝对量较低。 消息面上，据铜陵有色金属集团控股有限公司消息，集团所属张家港联合铜业公司将在2019年力争稳产高产，全年实现电铜产量30万吨，2月4日至10日，共生产电解铜6000吨，平均日产857吨，意味着联合铜业已经全面达产。 综合情况来看，由于近期精废价差扩大，下游选择面扩大，加上需求尚未启动，以及供应的积累，短期铜价格上涨受阻，但格局暂时依然没有改变。 总体上，产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，但因印度冶炼厂复产在最高法院受阻，意味中国周边冶炼紧张的格局不变，加上印尼铜矿收缩，供应或继续受到限制;另外，中国目前累库力量有限，而LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，铜价格反弹回升格局依然维系。 |
| 方正中期 | 要点： 昨日受美元走强之际，投资者获利了结影响，沪铜主力小幅回落。此次铜价走强主因供给忧虑来袭，自由港印尼铜矿出口许可证到期，未获得新的出口许可，预计 2019 年印尼出口铜精矿 20 万吨，2018 年为 120 万吨。欧亚资源和嘉能可的停减产，或将造成非洲 10-30 万吨铜产量的减少。印度年产量 40 万吨的冶炼厂复产受阻。但铜价走强抑制下游消费，下游多刚需采购，现货贴水继续扩大，报贴水 200-贴水70 元/吨。整体来看，供给端对铜价仍有支撑，中美贸易磋商释放积极消息，待下游消费逐渐回暖，铜价上行仍有动力，预计日间铜价偏强震荡。 观点：震荡。 | |
| 中信期货 | 下游订单上扬消费积极性好转沪铜震荡偏强 信息分析： (1)1#光亮铜报价43900元/吨~44200元/吨，精废价差上升至1590元/吨，废铜市场需求保持转暖，制杆厂采购订单增加，消费积极性转好。 (2)沪铜主力1904合约早市开于49950元/吨，收报49670元/吨。 (3)现货升贴水贴水200-贴水70元/吨，持货商换现意愿迫切，好铜、平水铜一路调降报价，低价货源受市场青睐。 (4)中美双方贸易谈判已于19日开始工作，高级别磋商将于21-22日在华盛顿举行。双方将在上一次高级别磋商基础上，就有关经贸问题进一步深入沟通。外媒称中美双方正在制定6项谅解备忘录和1份解决贸易逆差问题的十点清单。 逻辑：现货方面，低价铜有贸易商收货，但普遍对高价货谨慎，下游订单回暖，采购积极性好转。宏观方面，中美贸易和谈继续深入，市场期盼结果早日明朗。短期来看，在消费复苏及外需的推动下，铜价震荡偏强。 操作建议：偏多操作; 风险因素：库存 | |
| 兴业期货 | 关注万五关口压力，沪铜前多轻仓持有 近期随着三月份传统旺季临近，下游开工逐步好转，精炼铜积压库存稳步释放，同时中美贸易乐观预期仍在，对铜价形成支撑，但技术面而言，近期铜价每到该区间，空头力量便会逐步介入，上方压力较大，综合考虑，稳健者沪铜前多轻仓持有。期权方面，建议持有牛市价差组合。 | |
| 英大期货 | 盘面走势，上一交易日沪铜主力1904合约跌40元/吨至49670元/吨，跌幅0.08%。夜盘涨0.22%至49780元/吨。隔夜LME铜跌0.79%至6374美元/吨。 消息面，1、2月21日消息，商 务部新闻发言人高峰今天下午在例行发布会上透露，目前中美双方工作层已于19日开始工作，高级别磋商将于21-22日在华盛顿举行。双方将在上一次高级别磋商基础上，就有关经贸问题进一步深入沟通。双方经贸团队如此密集磋商，目的是按照两国元首共识努力达成一致。至于磋商具体进展程度，要等到磋商结束后进一步发布。2、美国12月耐用品订单环比初值，前值:0.7%(修正:1%)，预期:1.7%，今值:1.2%。美国上周申请失业救济人数下降2.3万人至21.6万人，幅度高于预期，并降至四周新低。波动较小的失业救济首次申领人数四周均值增加4000人至23.575万人，表明劳动力市场正在放缓。尽管1月份公布的数据显示，美国就业和工资出现强劲增长，但政府关门推迟了其他经济数据的发布，使得衡量美国第一季度经济增速变得更加困难。美国2月Markit制造业PMI初值53.7，创2017年9月份以来新低美国1月成屋销售总数年494，刷新3年新低。 现货方面，2月21日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨~贴水70元/吨，平水铜成交价格49370元/吨~49470元/吨，升水铜成交价格49470元/吨~49570元/吨。市场释放利好消息不断，提振基本金属上涨，沪期铜表现4连阳，当日铜价整理于49600元/吨。期盘稳中趋升态势进一步抑制买盘，持货商换现意愿迫切，故早市报价就呈现前几日的高报低走的现象，开市好铜就自贴水60元/吨一路调降至贴水100~贴水90元/吨附近，平水铜早市报价尚在贴水180~170元/吨挣扎，十点后鲁方、韩国等平水铜已主动调降至贴水200~190元/吨，只有低价货源才受市场青睐，湿法铜自贴水300元调降至贴水350元/吨。当日受制盘面持续走高压力，贸易商虽询价积极但入市谨慎，压价普遍，下游接货继续观望显无力，成交有所抑制。 行情研判，隔夜美国公布的经济数据表现疲软，美指小幅反弹，铜价承压。基本面来看，国内冶炼产能快速扩张导致铜精矿供应相对紧张，现货铜精矿TC有所下调。同时，韦丹塔在印度铜冶炼厂重启受阻，引发市场对铜市供应的担忧，提振铜价，下游恢复仍需要时日，对铜价利好有限。铜价在连续走高后或有小幅调整，但整体仍维持反弹格局。 | |
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