2.15今日原油期货价格最新行情走势 两油月差继续分化
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 1月中国原油进口维持高位 l 市场要闻与重要数据 1. WTI 3月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.95%，报54.41美元/桶;布伦特4月原油期货收涨0.96美元，涨幅1.51%，报64.57美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨1.2%，报442.00元人民币;NYMEX 3月汽油期货收报1.5085美元/加仑;NYMEX 3月取暖油期货收报1.9716美元/加仑。 2. 俄罗斯能源部长Novak：当前原油产量较2018年10月时低8-10万桶/日。OPEC+协议对俄罗斯油企来说是积极的。将于4月份在阿塞拜疆首都巴库签署新的OPEC和非OPEC联盟备忘录。没有任何国家能完全取代俄罗斯在能源市场的地位。俄罗斯受益于石油减产协议。如果没有OPEC与非OPEC达成的减产协议，全球石油生产过剩会相当明显。如果没有减产协议，油价将跌至25美元/桶。 3. 海关总署：1月原油进口4260万吨，环比下降2.7%。1月成品油进口338万吨，环比增长12.2%。1月燃料油进口155万吨，环比增长2.6%。 4. 美国石油协会(API)：美国1月石油产量同比增长19%，至1190万桶/日，创历史新高，得益于需求创最近14年最强。 5. 利比亚国家石油公司：利比亚石油出口港口关闭不影响产量。 6. 俄罗斯卢克石油公司CEO阿列克佩罗夫：公司2019年的目标是产油8200-8300万吨。希望欧佩克+的减产行动是短期性质的。预计到3月底将减产4.7万桶/日。 7. 投资逻辑 昨日海关公布1月份原油进口量，中国原油进口连续3个月超过1000万桶/日，总体依然维持在高位，主要驱动是新炼厂投产以及地炼买兴，但往后看随着炼厂进入春检预计进口量或出现季节性高位，预计今年总体国内进口量仍将维持同比大幅增长，此外，近期Dubai/Oman持续强势，使得EFS进一步下跌，布伦特与WTI的价差也有所拉开，非美市场基准油种的强势超预期，我们认为仍然需要关注在炼厂检修到来之际这种现象的持续性。 策略：谨慎偏空，布伦特反套，买三行抛首行 风险：委内瑞拉产量与出口降幅超预期 |
| 中信期货 | 中美谈判或缓僵局，两油月差继续分化 逻辑：昨日油价上行。中国方面，为期两天第七轮中美高级别贸易磋商开幕，美方派出近60人代表团。特朗普正在考虑将提高对华关税的最后期限推迟60天，期待能不久后与习近平会面。一月原油进口环比下滑同比增加，ESPO稳居山东进口原料榜首;二月进口或将回落。一月山东地炼开工持稳，港口原油库存持稳。期货方面，中美谈判或缓僵局，提振股市大幅上行;宏观情绪改善预期，供应利多压制需求利空。利多因素：1)欧佩克超量兑现减产。2)美国钻井数量下滑。3)地缘动荡维持;委内瑞拉伊朗利比亚冲突存继续发酵可能。4)亚洲新炼厂投产支撑进口需求。利空因素：1)宏观风险仍存2)中国经济延续走弱。3)美国多炼厂因低温原料事故等提前检修。不确定因素：中美贸易谈判进展，英国退欧进展，多国政治动荡等。国内增产炼厂检修压制WTI近月贴水持续加深，供应下降支撑Brent月差持续走强;关注检修结束管道开通后的两油价差收敛空间。 策略建议：Brent1906-12多单持有 风险因素：宏观系统风险;政治不确定性 | |
| 兴业期货 | 关注宏观面消息，原油前多谨慎持有 中国 1 月份原油进口数据超出预期，叠加 OPEC+高执行力的减产、美国对伊朗和委内瑞拉制裁，非美市场原油供应持续趋紧，当前市场焦点亦是锚定于此，油价受到显著提振;然值得注意的是，特朗普欲宣布进入紧急状态以争取筑墙经费，同时美国零售销售及 PPI 数据不及预期，打压市场风险偏好，叠加美国原油库存攀升，油价上行空间或受限，前多谨慎持有。价差方面，美油库存增长的压力与 OPEC+持续减产将令 WTI 与 BRENT 价差继续扩大，多价差组合继续持有。 | |
| 信达期货 | 利多因素：(1)OPEC月报显示，1月原油日产量下滑79.7万桶/日至3080万桶/日，减产执行率为 86%。(2)美国制裁委内瑞拉，或将导致该国原油出口下降30-50万桶/日。(3)特朗普称中美谈判进展良好，双方达成贸易协定的乐观情绪提升。(4)1月份中国进出口总额达到2.73万亿元人民币，同比增长8.7%。(5)IMF官员表示，为平衡当前财年的预算，沙特将需要80-85美元/桶的油价。(6)EIA报告显示，截至2月8日当周，美国商业原油库存增加363.3万桶，连升四周，库欣库存下降101万桶，汽油库存增加40.8万桶，馏分油库存增加120万桶。(7)2月1-12日，俄罗斯日均原油产量1134万桶，较10月份产量减少7万桶/日。 利空因素：(1)因经济成长放缓，OPEC将2019年需求增速预期下调5万桶/日至124万桶/日，EIA 将2019年需求增长预估下调5万桶/日至149万桶/日。(2)EIA月报预测今年美国页岩油产量将增加 145万桶/日，继续保持强势增长势头。(3)贝克休斯数据显示，截至2月8日当周，美国活跃石油钻机数回升7座至854座。(4)美国伊利诺伊州一处炼厂发生火灾，导致原油馏分装置停产。 操作建议：在 OPEC减产稳步推进以及美国制裁委内瑞拉的提振下，油市风险偏好增强，不过对全球经济前景的担忧以及不断攀升的原油和成品油库存将限制油价上行空间。多空因素交织，短期油价震荡偏强运行，布油上测66美元/桶压力位，美油上测56.5美元/桶压力位，SC上测462美元/桶压力位，逢低参与多单为宜，关注做扩 Brent-WTI 价差机会。 | |
| 弘业期货 | 消息面： 1. 美国石油协会(API)：美国1月石油产量同比增长19%，至1190万桶/日，创历史新高，得益于需求增加。 2. 俄罗斯能源部长诺瓦克：不确定性正影响油市，油市大体稳定;因委内瑞拉局势，尚未有提议增加全球原油产量;当前产量较10月水平低8-10万桶/日;若美国实施新的制裁，俄罗斯企业将应对;俄罗斯计划减少2月原油产量;将在4月阿塞拜疆共和国首都巴库签署新的欧佩克和非欧佩克联合备忘录;欧佩克+协议对俄罗斯油企有利;没有哪个国家能完全取代俄罗斯在原油市场的地位。 3. 日本石油协会(PAJ)数据显示，截至2月9日当周，日本商业原油库存较之前一周下滑92万千升，至1180万千升。 4. 据新浪援引外媒称，中国上个月全国原油进口环比下降2.7%，至每日1007万桶。这比12月和11月创下的记录新高水平每日1035万桶和1047万桶有所回落，但仍维持相对高位。成品油净出口环比下降28%至204.4万吨。 行情研判： 隔夜，原油盘中快速下跌后反弹，brent收涨1.51%，WTI涨0.96%，INE夜盘涨0.05%。目前原油价格在减产预期继续上行，多头保持强势，但布油上方面临65美元关键阻力位，美股也接近前期压力位，盘中仍需要警惕价格回落风险。 | |
| 宏源期货 | 柴油需求相对强劲，布伦特向上突破震荡区间 要点： 1、 原油期货价格: SC：442元/桶(+1.42%);WTI:54.78元/桶(+0.68%);BRENT：64.56美元/桶(+1.49%) 2、 EIA报告：美国2月8日当周EIA原油库存+363.3万桶，预期+240万桶，前值+126.3万桶。美国2月8日当周EIA库欣地区原油库存-101.6万桶，前值+144.1万桶。美国2月8日当周EIA汽油库存+40.8万桶，预期+140万桶，前值+51.3万桶。美国2月8日当周EIA精炼油库存+118.7万桶，预期-150万桶，前值-225.7万桶。美国2月8日当周EIA精炼厂设备利用率-4.8%，预期-0.7%，前值+0.6%。上周美国国内原油产量减少0万桶至1190万桶/日。美国上周原油出口减少50.6万桶/日至236.4万桶/日。美国上周原油库存升至2017年11月以来新高。上周美国商业原油进口量跌至1997年1月以来最低。 3、 IEA月报：伊朗原油产量从去年12月的280万桶/日降至今年1月的272万桶/日。欧佩克1月原油产量下降93万桶/日，至3083万桶/日。经合组织商业原油库存12月下滑560万桶至28.58亿桶。预计2019年非欧佩克原油供应增速为180万桶/日，此前为160万桶/日。预计2019年对欧佩克原油的需求为3070万桶/日，此前为3160万桶/日。2018年全球原油需求增速预期维持在130万桶/日。2019年全球原油需求增速预期维持在140万桶/日不变。 小结： 柴油需求相对强劲带动炼厂利润率回升。目前美国处于检修季，炼厂开工下滑至85.9%。柴油1-3价差已从1月29日的-0.75回升至昨日的4.25，显示Nymex柴油需求相对强劲，带动炼厂整体利润回升。 东紧西松与轻重质原油结构性矛盾加剧。委内瑞拉受美国制裁，其重油产量将下降;OPEC减产主要影响重油;加拿大重油受管道瓶颈影响对外供应有限;受到国际海事组织(IMO)新规的影响，炼油产品的需求偏向于柴油等较重的产品，重油相对紧缺。Brent-Dubai EFS已经跌至近一年半来的低点0.29，预计EFS仍会维持低位，西向东套利交易增加。沙特出口到亚洲的轻重油价差缩小至2.1附近的近十年低位。WTI基本面相对偏弱，布伦特与WTI价差已扩大至10.1附近。 我们在春节前1月31日早报《原油重心有望上移》、在2月1日早报《2月原油或震荡偏强》中指出，如果OPEC减产高于预期，原油有望向上突破65，建议60附近逢低买入，目前我们的收益率为8%，建议谨慎持有。 | |
| 方正中期 | 美国零售数据大幅下滑 油价盘中“V”型反转 隔夜内外盘原油由跌转涨，美国 12 月份零售数据大幅下滑，一度引发油价盘整大跌。中美贸易磋商继续进行，市场对于此次磋商持乐观态度，两国作为全球主要原油消费大国，两国贸易的稳定对于原油需求产生积极影响。OPEC 延续减产势头，沙特宣布将在 3 月份继续削减原油产量，削减幅度将超过减产协议中分摊额度。IEA 月报表示，美国对委制裁，已经阻碍了其石油出口，这将使委内瑞拉陷入更加困难境地。整体来看，受 OPEC 减产以及委内瑞拉局势影响，供应端仍显紧张，而宏观数据利空也未能阻止油价反弹，短期油市反弹氛围较好，多头持有。 | |
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