2.14今日铜期货价格最新行情走势 现货多空僵持铜期价震荡整理

期货升水格局延续，仓单继续大幅增加91x妈妈金融财经网财经门户

铜市逻辑：91x妈妈金融财经网财经门户

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。91x妈妈金融财经网财经门户

短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，未来供应以恢复预期为主;但因全球矿供应增量有限，因此实际增幅或受限。另外，虽然中国进入累库存阶段，但LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，因此，铜价格反弹格局依然维系。91x妈妈金融财经网财经门户

走势分析：91x妈妈金融财经网财经门户

13日，现货市场升贴水较上个交易日有所好转，现货市场成交活跃，主要是期现套利引发的套利盘采购;但下游实体采购力量比较薄弱，因此，湿法铜成交相对困难。91x妈妈金融财经网财经门户

上期所仓单13日延续大幅回升，仓单增加仍然超过1万吨，但较此前一个交易日增幅放缓，当前远期期货依然有较明显升水，仓单仍然具有吸引力。91x妈妈金融财经网财经门户

13日，精炼铜现货进口亏损幅度再度小幅扩大，主要是国内现货价格的疲弱，洋山铜升水持平。91x妈妈金融财经网财经门户

13日,LME库存整体小幅下降，继续主要集中在美洲仓库， LME库存格局预期转向，但短期变化量并不大，主要是供应依然未能有效恢复。COMEX库存则延续快速下降的格局。91x妈妈金融财经网财经门户

消息面上，统计数据显示，2018年民主刚果铜产量为120万吨，较上年增长12.9%。91x妈妈金融财经网财经门户

另外， 据SMM最新了解，截止目前，国内现货粗铜到厂加工费报1500-1600元/吨，CIF进口多位于179-185美元/吨，较1月份下限有所上涨;整体上粗铜加工费维持平稳。91x妈妈金融财经网财经门户

矿方面，罗伯特·弗里德兰(Robert Friedland)在参加南非矿业大会期间表示，卡莫阿-卡库拉铜矿有成为世界第二大铜矿的潜力。 预可研结果表明，该项目最高可年产铜70万吨，从而成为世界第二大铜矿。 卡莫阿-卡库拉铜矿最初可年开采矿石600万吨，随后将增长3倍。投产后的前5年，开采品位为6.8%，前10年平均品位6.4%，最早2021年投产。该项目和此前公布结果一致。91x妈妈金融财经网财经门户

总体上，产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，未来供应以恢复预期为主;但因全球矿供应增量有限，因此实际增幅或受限。另外，虽然中国进入累库存阶段，但LME和COMEX库存比较低，以及中国政策预期，和美国基建预期，需求存在一定的期待，加上当前季节累库幅度比较有限，因此，铜价格反弹格局依然维系，但近两日仓单增加较多，对铜价氛围有一定影响。91x妈妈金融财经网财经门户

现货多空僵持沪铜震荡整理91x妈妈金融财经网财经门户

信息分析：91x妈妈金融财经网财经门户

(1)上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水20元/吨，平水铜成交价格47820元/吨~47880元/吨，升水铜成交价格47860元/吨~47920元/吨。91x妈妈金融财经网财经门户

(2)2月13日LME铜库存减350吨至147900吨。上期所铜增加11827吨至75558吨。91x妈妈金融财经网财经门户

(3)广东地区1#光亮铜报价43000元/吨~43300元/吨。精废价差持续下滑至968元/吨，随贸易企业回归增加人气上升，废铜持货商报价坚挺，整体成交不多，废铜市场仍显清淡。91x妈妈金融财经网财经门户

逻辑：由于期待下游复工，现货市场多空僵持，持货商不愿低价出货，现货升水上扬。低价铜成交略好，但下游开工有限，上游冶炼企业春节正常生产出现一定积压，社会库存小幅走高，现货成交低迷。宏观方面，中美贸易似乎分歧仍存，美方或将推迟原定于3月的加税措施，以争取更为有利的条件，短期沪铜震荡整理区间操作为宜。91x妈妈金融财经网财经门户

操作建议：区间操作;91x妈妈金融财经网财经门户

风险因素：库存增加91x妈妈金融财经网财经门户

要点：91x妈妈金融财经网财经门户

昨日铜价微涨。今日中美将再次展开为期两天的贸易谈判，特朗普表示贸易谈判取得不错的进展。今日关注中国 1 月贸易数据。昨日 LME 库存下降 350 吨至 147900 吨，贴水由 14.25 美元/吨大福收窄至 1.5美元/吨，表明现货供应偏紧。昨日上海现货升贴水保持稳中缓升状态，报贴水 40 元/吨-升水 20 元/吨，市场挺价气氛浓郁，贸易投机的热情仍在复苏回暖中，而下游仍未恢复正常生产，预计本周国内库存将继续走高，无法对铜价形成支撑。整体来看，中美贸易谈判前景乐观，或将支撑铜价，但下游消费限制铜价涨幅，预计整体铜价偏强震荡。91x妈妈金融财经网财经门户

观点：震荡。91x妈妈金融财经网财经门户

等待进一步信号，沪铜新单暂观望91x妈妈金融财经网财经门户

沪铜基本面表现平静，暂无新增驱动，当前铜价的主要矛盾在于宏观及情绪面的扰动，而美元维持高位，中美贸易谈判不确定性仍存，稳健者建议等待进一步信号，单边暂观望。期权方面，持有多波动率组合。91x妈妈金融财经网财经门户

隔夜沪铜 1903 合约小幅上涨，当前因中美新一轮贸易谈判在即，市场观望情绪浓厚，对铜价走势保持谨慎态度。现货市场上，整个市场挺价气氛浓郁，贸易投机的热情仍在复苏回暖中。技术面上，期价围绕 48000 元/吨附近震荡，MACD 指标上扬之势受阻，预计短期铜价或以震荡为主。操作上建议沪铜 1903 合约可以考虑在 47800-48500 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。91x妈妈金融财经网财经门户