1.8今日铜期货价格最新行情走势 现货升水维持高位
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 兴业期货 | 情绪面提振有限，沪铜未到做多时 降准提振市场风险偏好，然经济下行趋势并未扭转，叠加淡季下游需求疲软、库存回升压力较大，尚未扭转的疲软基本面亦不支持沪铜持续上涨，建议关注中美贸易谈判进展，单边不宜追多，建议等待机会。期权方面，建议持有熊市价差组合。 |
| 华泰期货 | 现货短期弹性不高，现货升水维持高位 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空。另外，央行降准，但并非政策转变，因此，受此影响，现货抵押融资预估进一步的便利，因此，有利于期限套利，铜近强远弱格局或进一步的巩固。 走势分析： 7日，现货市场升贴水较上个交易日继续有所好转，现货市场升水高开低走，由于初始升水报价较高，现货市场响应力量有限，因此随后升水小幅下降，市场成交整体一般。 上期所仓单7日整体下降，由于当前现货市场升水格局依然强劲，因此，仓单转现货动力仍在，当前仓单余量仅3.5万吨。 7日，精炼铜现货进口仍在盈亏平衡附近，本次进口窗口持续的时间也相对比较长，主要是国外库存较低的限制，进口强度比较弱。 7日，LME库存整体小幅下降，主要集中在亚洲仓库，由于LME绝对库存比较低，因此近期变化比较小，LME库存下降的格局不变，另外，COMEX库存继续延续下降格局。 另外，消息面上，智利央行公布的数据显示，智利2018年全年铜出口额同比增长4.7%，因该行业表现较好，但中美贸易紧张局势影响了下半年的铜价表现。不过12月铜出口额较上年同期下滑13.6%至34.89亿美元。通过对比铜价，主要是2018年12月铜价格较同期偏低14.3%所致，因此智利12月铜实际量同比或是略微增加，不过智利铜冶炼企业的环保减量可能体现在随后的出口数据上。 整体上，短期现货弹性或依然不是很大，但是远期的预期又使得现货市场难以有太多作为。 产业链方面，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;另外，随着智利铜冶炼企业环保升级停产的兑现，现货基本面到达高峰;但未来展望来看，印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍，国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道，因此，铜价格短期预期偏空。另外，央行降准，但并非政策转变，因此，受此影响，现货抵押融资预估进一步的便利，因此，有利于期限套利，铜近强远弱格局或进一步的巩固。 | |
| 中信期货 | 宏观预期发酵中美和谈日内沪铜或将震荡上扬 信息分析： (1)2018年销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据显示，2018年1—12月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)184190台，同比涨幅41.1%。出口销量19100台，同比涨幅97.5%。2018年12月，共计销售各类挖掘机械产品16027台，同比涨幅14.4%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)14269台，同比涨幅12.2%。出口销量1749台，同比涨幅37.5%。 (3)紫金矿业旗下刚果(金)穆索诺伊公司二期铜钴回收项目投料试产，紫金矿业集团向项目公司发出贺信。 (4)上周元旦节后市场重新开启，但盘面价格走跌较明显。市场对未来价格走势悲观情绪加剧，市场价格持续下跌。上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水100元/吨，平水铜成交价格47900元/吨~48060元/吨，升水铜成交价格47940元/吨~48100元/吨。 (5)惠誉(FitchSolutions)最新发布的铜供需展望显示，受电力行业需求、电动汽车(EV)产量上升和全球经济增长前景良好的推动，未来几年全球精炼铜消费量将稳步增长。但惠誉警告称，未来几年，全球铜市场将持续供应不足，因为受中国电力和基础设施行业以及电动汽车产量增长的推动，全球铜消费量增速将继续超过供应增速。根据惠誉发布的数据，全球精炼铜需求将超过产量，未来几年市场将出供应短缺。惠誉明确预测，到2018年，全球精炼铜余额将出现247000吨的缺口，并在2021年之前一直供应不足。 (6)高盛：下调基础金属目标价格，将3个月铜价预期由6500美元/吨下调至6100美元/吨;将12个月铜价目标维持在7,000美元/吨。 逻辑：随着市场悲观情绪逐渐消化，同时中美双方就贸易问题即将开始继续向好的谈判信号释放，情绪转向乐观，沪铜震荡上扬。结合微观精费价差持续收窄，市场消费短期逐步向精铜转移，贸易商惜售情绪明显，等待中美贸易利好释放，短期沪铜震荡偏强。 操作建议：偏多操作; 风险因素：库存增加 | |
| 方正中期 | 要点： 隔夜美元创 10 月来新低，沪铜窄幅震荡。中美重启贸易磋商，美国商务部长罗斯称，中美有很大机会达成“合理”的贸易协议。但有消息称，1 月 7 日，美国军舰未经中方允许，进入西沙群岛海域。整体来看，在央行降准及中美重启贸易谈判后，铜市信心有所回暖，但全球经济放缓压力仍未有效释放，铜价仍将承压。回到铜市，现货市场成交清淡，下游按需采购。目前现货供应偏紧，现货报升水 70-190 元/吨，但随着进口窗口打开，进口货源或将增加供给。因此预计铜价今日偏强震荡。 观点：震荡。 | |
| 英大期货 | 盘面走势，上一交易日沪铜主力1903合约涨290元/吨至47430元/吨，涨幅0.62%。夜盘跌0.21%至47330元/吨。隔夜LME铜跌0.37%至5914美元/吨。 消息面，1、美国商务部长罗斯周一预计，美中两国有可能达成一项"我们能接受的"贸易协议。全球最大两个经济体的官员本周重启谈判，试图解决贸易争端。罗斯对CNBC表示，直接的贸易问题最容易解决，而执行问题以及知识产权和市场准入等结构性改革则更难解决。"我认为，达成一个中国可以接受的、我们可以接受的、解决所有关键问题的合理解决方案的可能性很高，"罗斯对CNBC说。中国外交部称，中方有"诚意"在相互尊重和平等互利的基础上，解决好两国之间的经贸摩擦。两国官员正在北京举行自中美两国首脑12月同意贸易战休战90天以来的首次面对面谈判。2、智利国家统计局(INE)的数据显示，11月份，智利铜产量为54.07万吨，同比增长7%，创2005年12月份以来月度增幅最高纪录。前11个月智利铜产量累计为533万吨，同比增长6%。智利铜产量增长的主要原因是开采品位上升，另外一个原因是选矿效率提高。 现货方面，1月7日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水190元/吨，平水铜成交价格47420元/吨~47480元/吨，升水铜成交价格47520元/吨~47580元/吨。上周五央行2019年度首次降准利好，周五夜盘大幅拉涨，当日沪期铜高开低走，反弹受压制整理于47400元/吨。现货市场出现同步迟疑特征，高升水报价，市场反应谨慎且开始逐步下滑，早间持货商报价升水80~200元/吨，好铜200元乏人响应，好铜高升水畏高情绪浓买兴偏低，调降自好铜开始降至升水170~180元/吨，且可压价至升水160元/吨左右，平水铜报价表现维持于升水70~80元/吨，湿法铜维持上周五报价于平水~升水20元/吨。十一点后，在市场买兴偏低下，平水铜已主动调价至升水60元/吨左右，好铜也仍有可压价空间。当日投机商交投显淡，下游按需买盘，市场成交受抑笼罩下纷纷出现高报低走态势，盘面涨势不稳，市场担忧期铜继续回落，总体接货意愿低迷，大多谨慎观望驻足，故高升水格局暂难引领市场成交。 行情研判，昨日铜价走势震荡，中美贸易磋商进展乐观，支撑铜价。短期铜价避险情绪降温，但经济增速放缓需求放缓担忧背景下，预计铜价上行空间有限。近期市场关注中美贸易谈判能否取得进展。 | |
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