11.26今日钢材期货价格最新行情走势 钢材基本面走弱期价将延续下跌走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 库存回升，钢价继续探底 上周钢材价格大幅下挫，因供应维持高位，需求逐步下滑，总体库存企稳回升。周内螺纹钢1901合约跌6.72%，热轧卷板1901合约跌4.06%。现货市场上，钢材周内价格大幅下行, 周五唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3330元/吨，环比跌310元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4217元/吨，较上周下跌314元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3819元/吨，较上周下跌131元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦持续，国内宏观对冲政策不断，环保限产，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率67.54%环比上期降0.28%，产能利用率77.26%环比降1.24%。下周市场来看，受采暖季限产影响，邯邢、河南地区本期检修样本增加明显;此外，西北内陆地区检修样本也有增加迹象，预计下周检修限产情况仍有放大趋势。五大钢材周度产量合计1017.1万吨，环比减少16.7万吨;螺纹周度产量340.57万吨，环比降4.39万吨;热卷产量336.70万吨，较上周减少1.87万吨。 需求：本周五大钢材消费量为1012.08万吨，环比减少31.83万吨;上海线螺采购量22176吨，较前值下降29.89%，需求转弱。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为15.22万吨，低于前一周的17.23万吨，10月日均为20.60万吨，消费偏弱。10月份钢材出口量为550万吨，相比上月下降45万吨，较去年增加52万吨。 库存：上周钢材社会库存842.36万吨，较前值减少18.94万吨;钢企厂库462.52万吨，增23.96万吨。螺纹钢社会库存306.85万吨，减10.59万吨，厂库193.72万吨，增7.06万吨;热轧社会库存209.86万吨，降4.07万吨，厂库97.55万吨，增10.34万吨。 观点: 采暖季限产显著宽松，大幅低于预期，钢材利润明显回落，且将进一步呈现压缩趋势。消费季节性下降开始，后期钢材库存有望累积。总体来看，现货钢价下跌仍将继续，后期产量与利润如何缩减成为关注重点，如果环保限产加码，或快速压低利润让钢厂自发减产，则期价有望止跌回升。若未能在低库存情况下减少供应，则冬储价格必将压缩至成本附近。 本周策略： 策略：维持1901成材偏空思路，反弹抛空。 套利方面： 1、 跨期套利：螺纹15反套可择机进场。 2、 跨品种套利：01买矿空螺，买焦炭空螺纹。 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 |
| 方正中期 | 进入采暖季 钢价弱势调整 行情走势： 钢材：23 日钢材期货日盘震荡下行。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 3730,结算价 3693，下跌 27/0.73%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3580，收盘价 3537，以结算价计算较前一交易日下跌 79/2.18%。 现货市场： 23 日钢材现货市场价格继续走低，成交重回清淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 28 元/吨，上海市场较上一交易日跌 60 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 20 元/吨。23 日全国钢坯市场价格趋弱调整。唐山钢坯降 100 元/吨，江苏钢坯降 20 元/吨，其他地区暂稳，周末唐山钢坯继续走弱。23 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 94-127 元/吨，较上一交易日增 9 元/吨。 消息面： 地方专项债今年额度几告罄 明年规模有望超 1.35 万亿元 财政部：近 5 年共 4302 个 PPP 项目落地 带动投资 6.6 万亿 乌克兰 2019 年预算拨款 16 亿美元重组煤炭行业 操作策略： 应对外部环境变化，国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标环比回升，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性。PMI 数据尚可，环比增速有所下滑。原材料库存平均天数处于中位区。 钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续大幅回落，但钢厂库存继续回升，且总库存止跌回升，另外上周周产量大幅下降，螺纹、热卷周产量均有下降。近期现货价格跳水，对北材南下有所抑制。进出口数据超预期，发改委基建加速落地。短期供给预期偏松，但周产量下降对此有所缓解，市场情绪波动较大，螺纹主力 1901 日内小幅缩量减仓，20 日线下，短期操作上关注上方 3650-3680 阻力，热轧主力 1901 合约关注上方 3480-3510 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位 | |
| 中信期货 | 钢厂主动减产，获边际支撑 信息分析： (1)尽管限产的执行情况仍较为缓慢，但由于近期钢材利润急剧收缩。主要品种钢材产量全面下降。螺纹产量下降4.39至340.57万吨，线材产量下降1.2至145.04万吨，热卷产量下降1.87至336.7万吨。 (2)本周钢材社会库存小幅下降，同时钢厂库存大幅上升，总库存小幅增加，库存拐点出现。不过这已是市场充分预期之中，对价格边际影响有限。 (3)上周开始有前2轮焦炭降价，铁矿现货也有20元/吨以上的跌幅。原料端的下跌，导致成本端的塌陷，给钢价造成负向反馈。 逻辑：虽然限产执行情况一般，但钢材现货大跌后，利润收缩的压力下，钢厂开始主动减产，对钢材有边际支撑。不过，原料端焦炭、铁矿刚开始补跌，对钢材端有负反馈的拖累，本周仍以弱势震荡为主。 操作建议：区间操作 风险因素：库存加速下行(上行风险)、环保限产不及预期(下行风险) | |
| 倍特期货 | 钢材维持弱势下跌，远月承接弱势 周末钢坏大跌，需求趋淡，市场预期转弱后，悲观气氛浓厚;环保限产有扰动，影响有限;目前螺纹产量居高，库存在累积还不太明显，关注现货下跌势头。热卷库存钢厂累积，成交不佳，现货跌势有缓。 期货盘面黑色系维持震荡下跌走势，市场预期已转弱，只是盘面节奏上有震荡反复。螺纹基差大部分修复后，近远月价差一度缩小，主力向远月换月，远月承接预期转弱走势，近月大减仓后后市会回靠现货。原料中矿石因钢厂采购积极性受助大跌，期货盘面跟随调整，下游持续转弱形成传导。 螺纹1905持空，参考3450;热卷1905持空，参考3360;注意移仓换月。矿石1905持空，参考478;短线交易日内为主。 | |
| 国信期货 | 周末钢坯下跌 螺纹空仓观望 周五夜盘，螺纹1901合约弱势震荡，报3627元/吨，跌66，跌幅1.79%。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.54%环比上期降0.28%，产能利用率77.26%环比降1.24%。唐山、昌黎普方坯出厂结算价3270，较上周五降60。临近年底，关注钢厂高炉的检修。从斐波那契百分比回撤上看，支撑下沉至3650，短线建议观望。 周五夜盘，铁矿1901合约大幅下挫，报487元/吨，跌20.5，跌幅4.04%。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14314.08，环比上周增41.07;日均疏港总量278.56降8.73。本周华东地区部分港口或因交通管制或因皮带机检修影响。技术面上，支撑下沉，1月合约在485企稳，100日均线被跌破，建议观望。 | |
| 弘业期货 | 周末唐山地区方坯继续大幅下跌，下游成品也出现了幅度不一的跌幅。上周社会库存继续下降，钢厂库存继续增加，在市场价格没有达到心理价位前，贸易商补库意愿不强。受天气转寒影响，工地停工范围扩大，需求明显萎缩，部分终端在跌价行情下也多按急单采货。期货盘面大幅下挫，使得现货市场恐慌情绪进一步蔓延，商家多以价换量，亏损出货，避免后期更大的损失。焦煤继续走低，受现货资源支撑，低位或有反弹，今日关注1300一线支撑。焦炭低位震荡，近期基本面利空，建议暂避观望，关注2200压力能否突破。螺纹关注上方3750的阻力以及下方3500的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方501的阻力以及下方470的支撑，热卷关注3700的阻力以及下方3350的支撑。硅铁1901关注6600的阻力以及下方6300的支撑，锰硅1901关注8900的阻力以及下方8400的支撑。 | |
| 兴业期货 | 秋冬季限产的影响开始显现，高炉产能利用率及铁水产量环比均出现了下滑，MS 五大品种钢材周度产量环比下降 1.62%，其中螺纹产量下降 1.27%，热卷产量下降 0.67%，钢材高供应的矛盾或将在一定程度上有所缓和。但是终端需求环比走弱的趋势仍在继续，市场悲观预期下贸易商投机需求被大幅抑制，供应的减少未能有效对冲需求的下滑的影响，导致上周 MS 五大品种钢材社库降幅继续收窄，厂库增幅扩大，总库存由降转升，钢材库存或将进入被动累库阶段，供需矛盾将继续积累。再加上废钢价格持续下跌，钢材成本支撑被削弱。钢价震荡趋弱的概率较高。分品种看，上周螺纹产量下降幅度超过热卷，而热卷整体库存增速相对螺纹偏高，表明制造业及出口的疲软导致热卷供需基本面仍然弱于螺纹，卷弱螺强的局面或将再度出现。钢厂利润方面，限产启动叠加高炉利润明显收缩，钢厂对原料采购价格的打压意愿增强，考虑到炼焦利润相对较好，易受钢厂打压，螺纹比焦炭的比值或有继续回升的动力。操作上，建议螺纹、热卷 1901 合约持反弹抛空思路，谨慎者继续持有买 RB1901-卖 HC1901 跨品种套利组合，仓位：5%，入场：160-165;目标：260-265;止损：110-115;持有买 RB1901-卖 J1901 套利组合，仓位：5%，入场：1.66-1.67;目标：1.86-1.87，止损：1.56-1.57。 | |
| 中钢期货 | 钢材基本面走弱 期价将延续下跌走势 【基本面变化】 螺纹市场：上周国内建筑钢材价格大幅下跌，市场成交清淡。周初开盘价格小幅下跌，但是市场仍未有量放出，市场主流三类资源大幅下调价格，市场资源纷纷跟跌，成交继续表现冷清，周中期螺盘面大幅下行，市场虽低资源成交稍稍放量，但难如预期，价格大幅下跌趋势难止。预计今日建材市场价格以下跌为主。 热轧市场：上周国内热轧板卷价格持续下跌，市场成交整体较弱。目前北方资源发往华南，导致南方钢材库存增加，贸易商延续出货策略，降价抛货，但也仅低位成交尚可，高位成交依然乏力。预计今日热轧市场价格偏弱运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3370元，跌60;Q235方坯报3270元，跌60。 【综合分析】 上周黑色品种期价呈持续下跌走势，螺纹钢主力1901合约跌至3700下方。近期北方已经实施采暖季环保限产政策，钢厂生产受到抑制，致使本周钢材产量小幅下滑，根据我的钢铁网数据，截止11月22日，全国螺纹钢周度产量为340.57万吨，环比下降4.39万吨，同比上升38.28万吨，钢材供给压力得到一定程度缓解。库存方面，截止11月22日，全国螺纹钢社会库存为306.85万吨，环比下降10.6万吨，同比下降28.06万吨，全国螺纹钢钢厂库存为193.72万吨，环比上升7.06万吨，同比上升12.22万吨，钢材库存下降幅度放缓，对钢材价格支撑作用减弱。预计钢材期价近期将以弱势下跌为主，预计今日螺纹1901合约下跌，目标价格3600;热轧1901合约下跌，目标价格3400。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
