11.20今日PTA期货价格最新行情走势 PTA走势窄幅波动上行压力犹存
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | PTA：现货相对抗跌 远期贴水幅度扩大 现货：11月19日PTA现货在6825元/吨附近、较前一交易日上涨55元/吨，现货加工费升至800元/吨附近;11月19日PTA现货成交一般，上午现货报盘升水01合约240-250元/吨附近、递盘升水200元/吨附近、6850元/吨附近有成交，午后报盘升水维持在240-250元/吨附近、递盘升水亦维持200附近，日内成交基差多在升水200-220元/吨附近、成交价格在6800-6855附近、主力供应继续参与买盘、部分聚酯工厂参与采购现货。11月19日原料PX价格回升1美元至1117美元/吨附近，10月PX进口约在139万吨附近、国内PX10月累库约17万吨，后期PX供需平衡附近波动为主、PX-原油价差较可能逐步收窄。 供需：PTA暂处去库状态，下旬开始去库幅度或显著放缓。供给方面，近日检修装置陆续重启，TA行业开工率低位趋升;装置情况，海南200万吨PTA装置临时短停、目前重启中，恒力大连220万吨周末已重启、其于2日附近开始检修，汉邦70万吨停车装置近日逐步重启，福建约225万吨装置于15日附近停车、检修时间延迟至月底、原计划检修7-10天，亚东石化75万吨PTA装置13日附近停车、检修约11-12天，大连225万吨装置推迟大修时间至月底、原计划下旬附近开始;后期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间，重启主要涉及BP110及亚东75万吨，另外新增检修主要涉及逸盛225万吨装置。需求方面，11月19日聚酯整体开工率持稳为主;装置变动情况，近期聚酯长丝大厂集中降负减产、另外部分瓶片装置恢复提升负荷、检修规模总量有所上升;11月19日聚酯产销处于偏低水平、约7成附近，聚酯库存长丝整体高位波动为主、短纤及切片库存不高;加弹织造负荷低位波动，目前该环节原料很低、多在几天水平，而产品布库存处于高位，短期主要关注聚酯产销及利润变化情况。 观点：上一日TA 01震荡回落、05表现偏弱。下游需求目前仍受制于库存与利润不佳、近期或持稳为主，而供应端随着加工价差的显著回升、负荷逐步回升的可能性较大、回升的力度目前仍主要依靠大厂检修的调节，整体供需去库力度在下旬或明显减缓;上游PX供需目前进入平衡为主的状态，高位价差利润较可能逐步收窄。价格走势来看，短期TA现货价格持续上行的动力仍显不足，对01合约价格暂持中性观点，操作上01观望等待机会为主、远期05前低位置附近可考虑少量偏多配置。 策略：01暂持中性观点、等待机会为主，05前低位置附近可考虑少量偏多配置;跨期，01-05区间操作为宜、参考区间0-300;套保，下游企业可考虑05远期合约锁定加工价差利润的买保策略。 风险：需求变化远超预期;原油价格继续大幅下跌。 |
| 方正中期期货 | 成本端拖累减轻，预计PTA维持低位区间震荡 行情综述 ： 周一 TA1901 合约开于 6574 元/吨，收于 6574 元/吨， 上涨 48 元/吨，日内 上涨 幅度是0.74 %。持仓方面，日内持仓 减少 7.39 万手至 80.96 万手，成交量至 87.41 万手。 原油情况： 周一纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 12 月期货结算价每桶 56.76 美元，比前一交易日上涨 0.30 美元，涨幅 0.5%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 66.79 美元，比前一交易日上涨 0.03 美元，涨幅 0.0%。市场继续关注欧佩克以及参与减产的非欧佩是否能在 12 月份达成明年继续减产的协议。在 11 月份举行的欧佩克和参与减产的非欧佩克石油部长市场监测委员会会议上，沙特阿拉伯提出要在 12 月欧佩克石油部长会议上讨论减少日产量 100-140 万桶。 现货市场： 现货市场交投尚可，华东现货报盘参考 1901 升水 250 元/吨;递盘基差升水 220 元/吨。预估日内成交 2 万吨，以贸易商及供应商买盘为主，零星聚酯工厂接单。 操作策略： 昨日原油先抑后扬，小幅上涨。供给来看，恒力石化 220 万吨装置及汉邦石化 60 万吨装置重启，PTA 开工调整至 69.53%。近期 PTA 装置检修/重启较多，负荷处于较低水平。需求来看，当前聚酯负荷在 85.71%，聚酯产销低迷，库存高企。整体来看，当前 PTA 负荷低，需求弱，PTA 供需双弱，近期原油止跌，成本端拖累减轻，预计 PTA 维持低位区间震荡。 | |
| 中信期货 | 观点：PTA走势窄幅波动 ，上行压力犹存 (1)昨日，现货和1901合约基差报盘升水240-250元/吨附近，部分递盘基差报盘升水200-220元/吨附近，商谈价格在 6770-6880 元/吨。 (2)下游聚酯产销约在 70%附近。 (3)恒力石化 2 号 220 万吨/年 PTA 装置于 11 月 2 日停车检修，该装置已于 11 月 16 日重启。 逻辑：昨日 PTA 走势窄幅波动，油价虽然暂时止跌，但并未出现太多回升，受此影响，PTA的上行也较犹豫。而从基本面看，供应与需求的较量仍在持续，一方面，PTA 检修频繁以及PTA 库存不高的情况下，短期供应压力不大;另一方面，下游聚酯需求改善缓慢，上周聚酯库存略有下降，但整体仍处高位，虽然聚酯品利润有所改善，但聚酯开工恢复有限，加上目前聚酯产销不高，下游情绪较偏悲观。短期来看，PTA 走势仍以跟随原油价格走势为主。长期看，由于目前产业链的利润主要集中在 PX 这一端，PTA-聚酯的行业利润整体不佳。因此，受利润的驱使，行业将出现自发的调整。低利润格局得不到改善，预计下游需求的偏弱仍对 PTA 价格产生偏空拖累。 操作：观望 风险因素： 利空因素：PTA 供应增加，下游需求改善有限，供需偏宽松;原油价格继续下挫，形成连带偏弱拖累，PTA 走势将继续承压；利多因素：下游需求明显好转，下游开工回升，库存下降，PTA 供需偏紧。原油价格重回涨势，形成成本端偏多提振。 | |
| 英大期货 | 原油反复寻底PTA1901进入小区间振荡 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901高开6点后继续小幅上涨，日盘开盘后振荡回落，收盘6574，最高6666，最低6560，减仓7.3万手，量减12.2万手。上交易日夜盘低开22点后振荡下跌，收盘6534，增仓1.9万手。 现货价格方面，11月19日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格10000元/吨，较上一日持平。11月16日FOX韩国PX价格1097.00美元/吨，较上日上调2.00美元/吨。11月19日华东地区PTA市场价(高端价)报6850元/吨，较上一日上调70元/吨。PTA现货价格反弹。下游聚酯、涤丝库存累积较快。 消息面上，周一公布的数据显示，沙特9月原油出口量增至743.3万桶/日，比8月增加21.9万桶/日，9月原油产量增加9万桶/日，达1052.2万桶/日。 装置动态，11月16日PTA工厂开工率69.53%，较上日提高1.08%，而聚酯开工率85.71%，较上日持平，江浙织机开工率69%，较上日持平。11~12月PTA检修装置减少。11月2日停车检修的恒力石化2号220万吨/年PTA装置已于11月16日重启运行。亚东石化70万吨/年PTA装置于11月13日停车检修，计划于11月24日升温重启。福海创225万吨/年PTA装置于11月15日停车检修，预计检修5~7天。逸盛大化公布其225万吨装置11月20日停车检修两个月。近期国内外多套PX装置计划检修，短期内PX供应仍然偏紧，不过恒力石化和浙江石化累计850万吨的PX项目预计将在2019年初投产，PX未来供应趋于宽松。 综合来看，进口PX价格、现货PTA价格小幅反弹。上交易日期货PTA1901冲高回落，盘面显示多头畏高，逢高抛售压力较大，夜盘时段继续回落，PTA进入6300~6700振荡区间，振荡中心位6500，操作上可以小仓位进行夹板交易。 | |
| 信达期货 | 早盘PTA期货震荡，现货市场气氛一般，市场报盘多在1901升水240-250，市场递盘在1901升水200附近。早盘买气略显不足，早盘6850附近有现货成交，供应商有单在6830元/吨现款自提采购成交。午后PTA期货回落后震荡，现货市场气氛清淡，日内报盘在1901升水240-250，递盘在1901升水200附近，成交价基差在210附近。日内现货成交区间在6800-6855元/吨现款自提 聚酯因前期不断降价促销，利润被压缩至亏损状态，近期价格试图上行以恢复利润，在买涨不买跌的心态下，终端采购有所增量，但终端织机和加弹情况依然不佳。在高库存压力面前，聚酯工厂不得不降低生产负荷，排解库存压力，对PTA需求减弱。PTA方面，随着前期检修的装置陆续恢复生产，供应端压力将逐渐凸显，整体库存将进入到累库期。成本端PX近期表现依然偏强，对O1合约有支撑。观点上，依然看空05合约。 | |
| 国信期货 | 夜盘时间跟随油价下跌 近期装置密集停车，市场供给显著收缩，厂家回购现货走强，下游聚酯降负减产，成品库存高位下滑，当前供给收缩快于需求，基本面呈现阶段性回暖。隔夜油价下探后回升，PTA夜盘时段跟随下跌，短期压力在6700附近，观望或轻仓试多。 | |
| 弘业期货 | 隔夜美国原油再次小幅提升，PX价格小幅上涨3美元，在产业链整处于偏强环节。行业上PTA检修装置较多，目前开工率在70%，不过随着11月下旬部分装置重启，PTA开工将有所提升。近期PTA现货加工费有所升高，工厂基本实现小幅盈利，但下游聚酯企业库存仍处于偏高水平，后市有待消化，PTA期价后市将继续弱势震荡。 | |
| 瑞达期货 | 国际油价震荡收涨，由于欧佩克再次重申将在 12 月会议上讨论减产提振油价。亚洲 PX 价格收涨至1097.67-1117.67 美元/吨，按加工费 500 元折算 PTA完税成本约在 6391-6498 元/吨。国内 PTA 价格企稳，市场产销情况一般;从成本端看，上游亚洲 PX 和石脑油价格暂稳，对 PTA 成本端形成较强支撑;下游聚酯价格小幅上调，主要受终端纺织业拿货意向增加，市场产销向好，短期 PTA 期现市场呈现出企稳回升走势。技术面上，PTA1901 合约震荡收涨，下方在 6350 区间有较强支撑，上方测试 6780 一线压力位，短期 PTA 趋于震荡整理走势。操作上，在 6350-6780 区间交易。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
