10.26今日白糖价格行情走势预测 原糖高位回落郑糖震荡依旧

昨日原糖冲高回落boC妈妈金融财经网财经门户

重要数据：boC妈妈金融财经网财经门户

2018年10月25日，白糖1901合约收盘价5176元/吨，较前一日上涨1.07%。现货方面，国内主产区白砂糖柳州均报价5470元/吨，较前一日持平。国际市场方面，ICE糖11号03合约收盘价为13.86美分/磅，较前一交易日下跌0.12美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为14383张，较前一日减少399张，有效预报的数量为2000张。boC妈妈金融财经网财经门户

印度尼西亚农业部表示，预计9家糖厂将于2020年投入运营，压榨产能平均为每天1万吨。boC妈妈金融财经网财经门户

泰国蔗糖协会办公室(OCSB)表示，因政府拟推动生化发展计划以支持甘蔗业，预计2019年泰国糖出口将大幅下降40-50%。目前OCSB已与制糖厂和甘蔗种植商在接洽中，就2018 - 19年度用于糖和生化产业的蔗汁比例进行商讨。同时OCSB表示，为了满足甘蔗需求量，政府拟向甘蔗种植者提供新种植技术，能够增加15%的甘蔗产量。boC妈妈金融财经网财经门户

行情分析：目前巴西中南部提前收榨，印度降雨情况未见好转，虫灾有恶化的可能，泰国政府拟打造新生化产业，糖出口可能大幅下降，全球供给过剩情况或将继续好转，同时巴西临近大选，受雷亚尔影响原糖或将走高;如果巴西右翼当选，短期内郑糖可能受冲击走高，谨慎看多郑糖。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供给过剩情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。boC妈妈金融财经网财经门户

策略：若巴西右翼候选人当选，可考虑做多1901合约;可考虑布局长单，逢低做多远期合约。boC妈妈金融财经网财经门户

风险点：印度加大补贴力度、巴西大选、广西甘蔗首付价下调boC妈妈金融财经网财经门户

观点：外盘利好不断，国内基本面无大变化boC妈妈金融财经网财经门户

信息分析：boC妈妈金融财经网财经门户

(1)昨日，郑糖中幅上涨，成交量有所增加，持仓量减少 0.5 万手，主力合约全天上涨 1.07%。boC妈妈金融财经网财经门户

(2)巴西蔗产联盟 UNICA 公布的最新产量报告显示，10 月上旬巴西中南部地区入榨甘蔗 2558.8 万吨，环比前两周下降 7.4%，同比下降 21.3%;甘蔗糖分为 142.51 公斤/吨，环比下降 3.5%，同比下降 2.7%;产糖 111.8万吨，环比下降 13.1%，同比下降 43.8%;甘蔗制糖比为 32.17%，环比下降 0.91 个百分点，同比下降 11.71 个百分点。截至 10 月 16 日，南巴西 18/19榨季累计榨蔗约 4.84 亿吨，同比下降 3.5%;甘蔗平均糖分为 140.45 公斤/吨，同比提高 2.7%;累计产糖 2339 万吨，同比下降 25.3%;甘蔗平均制糖比为 36.14%，同比下降 11.8 个百分点;累计产乙醇 258.7 亿升，同比增长 22.7%。boC妈妈金融财经网财经门户

(3)由于无法支付甘蔗收割与运输费用，马邦大部分糖厂未按原计划在10 月 20 日提前开榨。截至目前该邦仅有 5 家糖厂开榨，其余则表示财务限制将推迟开榨时间。此前马邦政府因榨季丰产预期决定于 10 月 20 日提前开榨。西印度糖厂协会称，许多糖厂没筹到足够的钱支付第二次分期付款，因此劳工们拒绝收割与运输甘蔗。boC妈妈金融财经网财经门户

逻辑：9 月份全国食糖销售数据高于地方销售数据近 50 万吨，按照地方数据，糖厂库存近 95 万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有 45 万吨。外盘方面，近期原糖大涨，一方面，原糖价格低位，其次，巴西方面基本面偏多，雷亚尔走强，近期印度又爆出虫灾等因素，利多原糖;但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。我们认为，长期来看，中国仍在增产周期，全球糖市仍将维持低位态势，郑糖长期偏弱运行。短期内，糖价在库存减小、内外持续倒挂、新榨季尚未大量开榨之际，价格或震荡偏强。boC妈妈金融财经网财经门户

操作建议：震荡boC妈妈金融财经网财经门户

风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价boC妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】boC妈妈金融财经网财经门户

1.巴西甘蔗行业协会Unica周三称，巴西中南部地区10月上半月生产111.8万吨糖，低于9月下半月的128.6万吨。Unica还称，巴西中南部地区糖厂10月上半月甘蔗压榨量为2558.8万吨，低于9月下半月的 2764.3万吨。boC妈妈金融财经网财经门户

2.印度全国糖厂联合会(NFSFL)的数据显示，2014- 2015年度印度人均食糖消费量为20.5公斤，但2017-18年度降至18.5公斤。政府正鼓励直接从甘蔗中生产乙醇，这将降低印度对进口燃料的依赖，并给蔗农带来更高的回报。boC妈妈金融财经网财经门户

3.南宁有中间商站台暂无报价;仓库报价5410-5470元/吨，报价下调10元/吨。南宁集团站台暂无报价;有厂仓报价5370-5450元/吨，报价调整。柳州有中间商站台报价5460-5480元/吨，报价不变;仓库报价5410-5480元/吨，报价不变。柳州有集团站台报价5460-5480元/吨，报价不变。boC妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】boC妈妈金融财经网财经门户

1.单边：单边：SR1901空头思路对待，激进投资者可以继续逢高空，中长期保持空头思路，长线投资者持有空单或者继续关注5200附近布空机会。boC妈妈金融财经网财经门户

2.套利：暂时观望。boC妈妈金融财经网财经门户

3.期权：卖5200的call和4900的put、卖出看涨期权或买入远月看跌期权。boC妈妈金融财经网财经门户

郑糖震荡整理，建议短线操作boC妈妈金融财经网财经门户

国内盘面：2018年10月25日白糖主力1901合约震荡收涨，开盘5140元/吨，收盘5176元/吨，较前一交易日结算价涨28元/吨或0.54%，成交量68.35万手、持仓量36.98万手。boC妈妈金融财经网财经门户

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周四震荡收跌，原糖主力3月合约收盘较前一交易日收盘价跌每磅0.12美分或0.86%，报每磅13.86美分。boC妈妈金融财经网财经门户

基本面消息boC妈妈金融财经网财经门户

1.中国9月份进口糖19万吨，同比增加3万吨，环比增加4万吨。2018年1-9月我国累计进口糖197万吨，同比增加14万吨。2017/18榨季我国累计进口糖243万吨，同比增加15万吨。boC妈妈金融财经网财经门户

2.巴西甘蔗行业协会Unica周三称，巴西中南部地区10月上半月生产111.8万吨糖，低于9月下半月的128.6万吨。Unica还称，巴西中南部地区糖厂10月上半月甘蔗压榨量为2558.8万吨，低于9月下半月的 2764.3万吨。boC妈妈金融财经网财经门户

3.印度全国糖厂联合会(NFSFL)的数据显示，2014- 2015年度印度人均食糖消费量为20.5公斤，但2017-18年度降至18.5公斤。政府正鼓励直接从甘蔗中生产乙醇，这将降低印度对进口燃料的依赖，并给蔗农带来更高的回报。boC妈妈金融财经网财经门户

4.由于甘蔗被承诺用于政府的新生化产业计划，泰国蔗糖协会办公室(OCSB)预计2019年泰国糖出口将大幅下降40-50%。自7月以来，泰国政府一直在推动一项生化发展计划以支持甘蔗业，有意将泰国打造成东盟地区的生化枢纽。boC妈妈金融财经网财经门户

现货方面：10月25日下午盘面走势继续偏强。主产区报价全面持稳，总体成交一般偏好，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5410-5470元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5370-5450元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5460-5480元/吨;仓库报价5410-5480元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5460-5480元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5410-5450元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5200-5430元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库暂无报价。云南：昆明中间商报价5300-5350元/吨;大理报价5280-5330元/吨;祥云报价5300元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5300-5350元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5300-5400元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商新糖报价5150-5250元/吨，陈糖报价5000元/吨，报价不变，成交一般。boC妈妈金融财经网财经门户

观点总结：因外盘走势偏强，南方尚未集中开榨、北方甜菜糖份降低,进口糖和走私糖流入降低,郑糖近期走势偏强。10月25日郑糖震荡收涨0.54%。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，印度虫灾将损及19/20年度糖产量、巴西雷亚尔走强等因素对行情构成一定支撑。洲际交易所(ICE)原糖主力周四震荡收跌0.86%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，多单可逢低减持，谨慎做空，区间短线操作为主。boC妈妈金融财经网财经门户

原糖高位回落，郑糖震荡依旧boC妈妈金融财经网财经门户

要点boC妈妈金融财经网财经门户

1.原糖：原糖连续创九个月高位后，出现技术性超买，受获利回吐，盘中冲高回落，疑似冲高回落。boC妈妈金融财经网财经门户

2. 国内现货：昨日(10月25日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商站台报价5460-5480元/吨(0);南宁中间商暂无报价;湛江中间商报价5300-5400元/吨(0);昆明中间商报价5300-5350元/吨(-25)。boC妈妈金融财经网财经门户

3. 郑糖盘面回顾：昨日(10月25日)，SR1901合约开盘5140，收涨28点(涨幅0.54%)，报收5176，减仓21006手，持仓为369598万手。boC妈妈金融财经网财经门户

4. 沐甜24日讯，2018-19榨季马哈拉施特拉邦已发放30家糖厂的甘蔗压榨许可证。然而，受干旱影响的马拉地瓦达地区的糖厂不在其中。“情况相当糟糕。糖厂开榨初期需要大量的水，马拉地瓦达因干旱而缺水。”西印度糖厂协会(WISMA)主席BB Thombre表示。boC妈妈金融财经网财经门户

5. 由于甘蔗被承诺用于政府的新生化产业计划，泰国蔗糖协会办公室(OCSB)预计2019年泰国糖出口将大幅下降40-50%。boC妈妈金融财经网财经门户

6.　印度全国糖厂联合会(NFSFL)的数据显示，2014- 2015年度印度人均食糖消费量为20.5公斤，但2017-18年度降至18.5公斤。2017-18年度，印度食糖总产量为3200万吨，消费量约为2500万吨。boC妈妈金融财经网财经门户

小结：近期国内糖市政策面、消息面处于真空期，郑糖的走势更多是跟随原糖的涨跌，在原糖涨至九个月高位后回落，疑似调整的情况下，郑糖也将跟随被动回落整理。且郑糖近期呈现无序震荡，短线波动901参考5120-5200,905参考5180-5260。短期方向不明，操作建议观望。boC妈妈金融财经网财经门户

原糖冲高回落 郑糖空单持有boC妈妈金融财经网财经门户

原糖盘中走高，但尾盘快速跳水。3月原糖价格下跌0.04美分，跌幅为0.3%。巴西生产数据利多效应使得原糖在盘中最高达到14.22美分，但是高位开始吸引卖盘。10月28日临近，巴西大选将落幕，利好兑现或对雷亚尔走势有所影响。原糖维持强势，但要警惕回落风险。夜盘郑糖冲高回落，操作上建议郑糖远月空单持有，有效突破5250点止损。boC妈妈金融财经网财经门户

国内主产区报价全面持稳，总体成交一般偏好，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5410-5470元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5370-5450元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5460-5480元/吨;仓库报价5410-5480元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5460-5480元/吨，报价不变，成交一般。巴西甘蔗行业集团Unica周三称，巴西中南部地区10月上半月生产111.8万吨糖，低于9月下半月的128.6万吨。白糖不要追高，5200以上空单持有。boC妈妈金融财经网财经门户

原糖市场在 14 美分整数关口走势稍显谨慎，连续两日收在 14 美分下方，距上方压力仅剩 1 美分，多头持仓的逐渐离场使得盘面升势放缓。国际糖市上多遇利好因素，关注印度减产的程度。中国市场价格跟随外盘一直维持在较坚挺的价格，但价格强度远不及外盘来的猛烈，12 月广西集中开榨前，均以消化陈糖为主，利多价格走势。目前开榨时间是重要关注的因素。盘面上，糖价在震荡区间未有突破，价格进一步需要向上确认高点。操作上，短多操作。期权可持有多方组合。boC妈妈金融财经网财经门户

目前新疆、内蒙古糖厂开榨增加值 13/12 家，但主要仍是开榨绵白糖为主，对于市场糖价的压力不大。随着原糖强势上涨，将拉动进口糖成本，预计后市进口糖量将缩减的预期。短期建议郑糖 1901 在 5160 元/吨轻仓试多，目标参考 5200 元/吨，止损参考 5140 元/吨。boC妈妈金融财经网财经门户

ICE 原糖冲高回落，期价呈现强势调整格局。广西南宁仓库报价 5410- 5470 元/吨。目前国内北方糖厂共计有 25 家糖厂开榨。短线关注新的产销数据公布的情况。郑糖夜盘振荡整理，短期期价保持振荡偏强格局，短线观察前高附近的压力情况，操作上继续观望为宜。boC妈妈金融财经网财经门户