10.25今日最新动力煤价格行情走势 港口报价继续走低郑煤期价调整延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 港口报价继续走低，期价调整有望延续 市场要闻及重要数据： 期现货：昨日动煤主力01合约-0.6至639.8，1-5价差缩窄至40.4。坑口煤价稳中有涨，陕西环保督察、内蒙供暖需求支撑;港口寻货、成交依旧偏淡，贸易商报价继续走低，5500主流平仓价降至665附近。 消息面：第二环境保护督察组开展"回头看"工作，进驻时间为10月15日至11月3日。10月22日中央环保督察组前期调研组已经从榆林出发，直接前往神木柠条塔园区，所有企业立刻停止一切生产经营活动，立刻采取洒水降尘清扫防护等措施，按照前期要求做好迎检准备。 港口：北方港口库存仍在下跌，大秦线检修最后一天，其中装船发运量50.3万吨，铁路调进量37.8万吨，港存-9至425万吨;曹妃甸港+0至495万吨，京唐港国投港区库存-3至147万吨。 电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+1.9至53.1万吨，合计电煤库存+9至1586万吨，存煤可用天数29.9天。 海运费：波罗的海干散货指数震荡坚挺，国内煤炭海运费继续下跌，中国沿海煤炭运价指数报1039，较前一交易日下跌3.07%。 观点：昨日动力煤期货继续小调，日耗低位回升，但季节性持续偏低，电厂寻货、成交持续偏淡，港口贸易商报价继续走弱，5500主流报价降至665;此外大秦线检修最后一日，据悉大秦线每日130万吨左右的调入量或逐步转向曹妃甸各港，秦港库存或继续走低。中期来看，10-11月北方冬储备货继续，产地环保或继续影响供应，不过国家气候中心预测今年冬季全国大部分地区气温较同期偏高，加之提前备货导致目前中下游库存不低，1901合约高位调整或将延续，关注日耗及进口政策的变动情况。 策略：观望为主，激进投资者可逢高尝试少量空单 风险：日耗超预期回升、进口政策持续偏紧 |
| 方正中期期货 | 10月23日，动力煤主力合约ZC1901高开高走，全天震荡偏强。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续下跌。秦皇岛港库存继续下降，锚地船舶数量再度回落。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗有所上涨，库存水平有所增加，存煤可用天数减少到29.9天。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力空头减仓较多，建议空单离场。 | |
| 中信期货 | 动力煤观点：检修即将告结，煤价弱势震荡 (1)10 月 24 日，CCI 指数：5500K 661 元/吨(-4)，5000K 600 元/吨(-4)，进口 5500K 77.3 美元/吨(-0.2)。 (2)10 月 24 日，易煤指数：北方港 5500K 662(-7)，5000K 596(-4);长江口 5000K 665(-3)，5500K 736(-3)。 (3)10 月 24 日，秦港库存 425.5 万吨(-9)，六大电厂库存 1586.87 万吨(+9.79)，日耗 53.07 万吨(+1.87)，存煤可用天数 30 天(-1);秦港(Q5500)动力煤价格 656 元/吨(-4)，广州港山西优混(Q5500)价格 760 元/吨(-)。期货 1901 贴水现货 12 元/吨。 逻辑：大秦线检修明天结束，为保“迎峰度冬”，发运预计仍将恢复高位，港口调入增加，环渤海港口库存提高，在煤价“摇摇欲坠”的环境下，有进一步助跌的可能。但是冬季采暖消费旺季即将到来，叠加进口收紧预期，电厂为继续维持安全高位库存，采购仍有增加的可能，对煤价起到支撑作用;同时发运成本增加，当前盘面再次跌破发运成本线，进一步下跌幅度有限，在旺季全面展开之前，预计煤价维持区间震荡的格局。 操作建议：区间操作。 风险因素：电厂库存高位维持、日耗反弹不及预期(下行风险);进口收紧政策落地、产能释放不及预期(上行风险)。 | |
| 信达期货 | 严控进口+查超+运输受限，供给收缩利好动力煤，但高价位下港口成交下行。供给端受到抑制，煤矿库存偏低支撑煤价;逐步降温，日耗有望触底回升;大秦线检修+秦港恢复，港口库存去化，但高价位下抑制下游成交;受进博会影响，运输担忧使得下游提前补库。技术回补缺口后或仍是做多机会。操作建议：暂观望。 | |
| 兴业期货 | 10 月以来天气逐渐转冷，北方地区冬储集中备货已经开启，11-12 月动力煤需求旺季可期。同时，由于煤炭进口平控的影响，4 季度进口煤数量或将收紧，以及山东煤矿安全事故可能引发国内煤矿新一轮安全建材，动力煤供应受抑制。不过考虑到进口煤政策仍有一定不确定性，并且下游电厂库存已经增加至 1550 万吨的偏高水平附近，电厂日耗进一步下降，对 01 合约的高度形成压制，因此建议单边暂时观望，继续持组合思路。5 月合约对应动力煤去库阶段，较 1 月合约偏弱，建议继续持有买 ZC901-卖 ZC905 套利组合。 | |
| 国信期货 | 现货偏强 警惕系统性风险 周三夜盘动力煤小幅下跌，周边市场风险蔓延。受到主产地停产及减产影响，坑口现货价格偏强。日耗偏低和电厂库存偏高对市场造成一定压力，后期关注冬储需求。动力煤期货贴水拉大，多单持有，同时警惕周边市场风险。 | |
| 弘业期货 | 动煤主力ZC1901合约夜盘下跌4.8元/吨，收报于639.8元/吨，跌幅0.74%。本周，环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨，环比持平。大秦线检修进入尾声，铁路运量将确定性回升，而曾经制约北方港口运输效率的格局调整也稳步推进，为提高堆场利用率，缓解船舶积压现象，北方多港通过恢复收取堆存费等举措，促进中小户清场出货，北方港口周转效率大幅提升，运输桎梏逐渐解锁。19日统计局公布今年三季度GDP同比增长6.5%，增速较上季度下降0.2个百分点，为2015年以来单季同比增速最大回落幅度，四季度能源消费或将处于相对低位水平。夜盘主力合约冲高回落，当前日线级别有调整需求，技术面上，关注上方670的阻力以及下方630的支撑。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
