9.17今日钢材价格行情走势 市场成交改善钢材期价有望延续反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 成材远近分化、长材与板材分化 上周钢材期货表现振幅较大，采暖季限产较前期提法有所放松，当前供求仍平衡，周内螺纹钢1901合约跌2.29%，热轧卷板1901合约跌2.97%。现货市场上，钢材周内价小幅上涨, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂4020元/吨，较上周五跌10元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4580元/吨，较上周涨18元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4357元/吨，较上周跌31元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦继续，美联储加息在即，国内宏观对冲政策不断，环保限产，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率68.23%环比上期增0.69%，产能利用率77.83%环比增0.62%。前期因环保检修的河北、河南、江西等地钢企，本周高炉继续复产，全国铁水产量继续小幅增加;铁水产量方面来看，本周复产高炉多数仍未正常出铁，且山西第二轮检查下周铁水产量影响有限，预计下周全国铁水产量仍将继续增加。螺纹周度产量317.77万吨，环比减3.31万吨;热卷产量334.96万吨，较上周增加7.34万吨。 需求：本周上海线螺采购量35584吨，较前值减4.64%，需求较好。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为18.67万吨，低于上周的19.35万吨，8月日均为17.57万吨，消费数据尚可。8月份钢材出口量为587.5万吨，相比上月略降1.5万吨，较去年下降65万吨。 库存：上周钢材社会库存1000.22万吨，较前值增加1.99万吨。螺纹钢社会库存433.29万吨，增0.85万吨，厂库174.93万吨，减5.73万吨;热轧社会库存207.12万吨，减2.17万吨，厂库98.15万吨，增1.87万吨。 观点:国家环保政策更为合理，利好合规企业，钢材限产力度预期略有降低。工地停工风险亦降低，利好建材，贸易摩擦则对板材消费不利。当前钢材整体供求基本平衡，库存仍处在低位，螺纹供应下滑，热轧上升较快，卷落差偏弱。总体来看，短期供求平衡，钢材维持高位震荡。 本周策略：建材偏强，板材略弱。螺纹仍有上涨预期。 套利方面： 1、跨期套利：10-01正套、01-05正套仍推荐择机低点进入。 2、跨品种套利：暂无推荐。 风险点及关注点：1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 |
| 方正中期期货 | 环保 政策边际减弱 钢价弱势调整 行情综述： 上周初由于螺纹周产量下降，钢价偏强，随后传出限产放松，黑色全线暴跌，临近周末库存数据尚可，螺纹周产量继续下降，价格暂稳。上周主力合约减仓下行，其中螺纹钢期货主力合约 1901，收于 4090 元/吨，较上周收盘价下跌 2.29%，收盘持仓为 269 万手(较上周降 4 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1901 收于 3992 元/吨，较上周收盘价下跌 2.97%，收盘持仓为 53 万手(较上周增 5 万手);铁矿石主力合约 1901 收于 501.5 元/吨，较上周收盘价上涨 0.70%。 宏观市场动态 ： 消息面多空均沾。一方面，去产能政策延续，环保政策消息不断，但高利润及钢厂库存使限产效果打折，另外冬季限产不再 “一刀切”，政策边际放松;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期房地产、汽车等数据现边际走弱，下游终端需求表现平淡，后市需求预期不佳。其中本周消息值得注意的是，库存累积速度及政策冲击变化，政策影响的边际递减。总体而言，多空交织。 钢材现货市场 ： 钢材现货价格走弱，钢材库存小幅回升，钢厂库存继续回落，尤其是建筑钢材。基差上周大幅扩大，基差对钢价支撑边际走强。 铁矿石现货市场 ： 全国钢厂总体盈利面下降，开工率小幅上升，钢厂进口矿可用天数较上周持平，厂 库库存处于中高位区。 套利分析 ： 统计套利方面，从数据上看，可以多热卷空螺纹套利。 操作策略： 上周初由于螺纹周产量下降，钢价偏强，随后传出限产放松，黑色全线暴跌，临近周末库存数据尚可，螺纹周产量继续下降，价格暂稳。消息面多空均沾。一方面，去产能政策延续，环保政策消息不断，但高利润及钢厂库存使限产效果打折，另外冬季限产不再 “一刀切”，政策边际放松;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期房地产、汽车等数据现边际走弱，下游终端需求表现平淡，后市需求预期不佳。总体而言，多空交织。钢价回调部分风险释放，螺纹钢主力合约 1901 关注区间 3950-4350 波动。热轧卷板 1901 关注区间 3900-4300 波动。其中本周消息值得注意的是，库存累积速度及政策冲击变化，政策影响的边际递减。 | |
| 中信期货 | 观点：短期供需良好 地产韧性犹存 钢价企稳回升 信息分析： (1)钢材供应并没有快速上升，总体平稳为主，结构上有所分化，长材供应有所下降，而板材供应压力较为明显。 (2)本周钢材社会库存增减不一，主要品种社会库存普遍小幅增加，钢厂库存则以下降为主，总体库存略有下降，短期库存数据表现仍然良好。 (3)这轮地产补库的小高峰仍在继续，短期内地产韧性犹存，新开工和施工面积增速的上行，使得建筑钢材需求在9-10月仍有支撑。 逻辑：短期内供需数据良好，库存也以平稳运行为主。8月地产数据表现良好，新开工和施工面积增速继续上行，悲观预期有所缓和下，钢价预计企稳回升。 操作建议：回调买入与区间操作结合 风险因素：库存加速累积(下行风险)、环保限产再度升级(上行风险) | |
| 兴业期货 | 现实与预期博弈，钢材走势偏震荡 宏观方面，8 月房地产投资表现较好，对冲了基建投资下滑对于钢材需求的影响，从房屋新开工及施工数据来看，终端需求短期无忧。中观方面，唐山2018-2019 采暖季限产征求意见稿出台，当地钢铁企业实施差异化的限产要求，考虑到唐山钢铁企业目前多符合限产 50%的情况，因此市场对于限产大幅放松的悲观预期有所缓和。并且，上周 MS 成交量、产量及库存均表现良好，表明钢材，尤其是螺纹钢近期供需结构依然较为健康，对于螺纹钢价格形成一定支撑。不过考虑到近几周高炉陆续复产，全国高炉产能利用率连续多周持续回升，一定程度上表明了钢厂限产出现边际放松的迹象。同时，近期部分工地受到环保影响出现一定停工现象，加之南方主要消费地本周受极端天气影响，需求或出现区域性下滑，本周钢材库存或因区域性消费偏弱影响出现累库。并且，广州港口库存上周出现增加，可能表明北材南下数量增加，或表明北方需求出现了一定下滑。再加上中美贸易摩擦仍有反复，也可能对市场形成扰动。以上因素均对本周钢材价格形成压制。本周钢价走势震荡偏弱，建议单边暂时观望，宜持组合思路。考虑到当前螺纹库存偏低且供应受限产抑制，10 月合约受多头逼仓意愿支撑较强;而今年钢材价格偏高，且 19 年需求预期不佳，预计钢材冬储需求偏弱，则春节后钢材库存压力较往年偏低，再加上微观上螺纹 5 月合约贴水幅度远高于 1 月合约，螺纹 1 月合约支撑相对 5月合约支撑有所减弱。因此，建议买 RB1905-RB1901 反套组合继续持有，谨慎者可介入买 RB1810-卖 RB1901-买 RB1905 套利组合。策略上，轻仓持有买 RB1905-卖RB1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：245-250，目标区间：145-150，止损区间：295-300。 | |
| 国信期货 | 周五夜盘，螺纹1901强势突破上行，报收4155元/吨，上涨80，跌幅1.96%。今日钢银数据显示，全国城市建材库存398.53万吨，跌去了7.3万吨。上周五主流建材贸易商成交量21.05万吨，处于较高水平。短期基差仍有修复空间，建议多单介入。 | |
| 弘业期货 | 周五夜盘，螺纹钢尾盘直线拉伸，最终收于4155元/吨。现货市场，唐山普钢坯周末本地及昌黎部分出厂结4040涨20，迁安地区4040涨20。钢坯整体成交一般，下游成品材价格稳中小幅下调。铁矿石普式指数小幅上涨，目前保持在68.8美元。铁合金方面，截止9月14日，硅铁市场多数报价在6200-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8700-8800元/吨区间。消息面上，《北京市打赢蓝天保卫战三年行动计划》正式发布，北京未来三年大气治理有了最新路线图。到2020年，北京地区空气中PM2.5年均浓度将低于56微克/立方米左右。重污染天数比率比2015年下降25%以上，市民的蓝天幸福感明显增强。上周钢厂产量小幅下降，其中螺纹钢周产量在各地环保高压下短期产量或仍难明显增量。市场库存小幅增加，但钢厂库存大幅减少，各地现货仍维持低库存水平，部分市场规格短缺，对价格有一定支撑。目前钢厂出厂价仍维持高位，代理商成本支撑力度较强。我们认为螺纹短期内仍然会震荡偏强。技术面上，关注上方4150的阻力以及下方3980的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方506的阻力以及下方485的支撑，热卷关注4050的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6600的支撑，锰硅1901关注8600的阻力以及下方8100的支撑。 | |
| 迈科期货 | 环保预期转变 黑金维持震荡 上周五黑色商品走势分化，螺纹、焦煤收涨，其余品种偏弱运行，螺纹较其余品种增仓明显;夜盘黑色金属集体上行。现货方面，成材市场稳中又涨;进口矿价格持稳，普式指数上扬;焦炭多数地区开始提降，焦煤继续持稳。成材方面，禁止“一刀切”下河北省秋冬季限产将采取分级限产政策，目前达标钢厂仍占少数但后续仍有整改机会，目前市场普遍预期今年限产力度不及往年;另外，近期唐山前期被点名钢厂仍在生产，上周钢厂开工率回升，同时本周还有新高炉复产，短期供给端偏空;需求方面旺季下仍有支撑，上周社会库存小幅上升但钢厂库存下降较为明显，低库存且无法有效累库下对成材支撑较强，预计钢价近期宽幅震荡。铁矿石海外发货量仍保持宽松，巴矿整体水平仍高于澳矿，传递到港口库存上，上半年澳矿松巴矿紧的局面逆转，澳矿资源估值持续修复支撑盘面;需求方面，由于唐山地区钢厂阶段性复产采购意愿增强，疏港量连续三周上升，港口上周继续下降，且节日前钢厂有提前补库需求，近期矿价偏强震荡。焦炭方面，汾渭平原地区除临汾地区外限产皆转松，焦企开工率回升，上周钢厂、焦企库存双升;第一轮降价落地，多数焦企接受，但钢焦之间博弈仍在持续，钢厂仍有意控制到货量打压焦价，近期偏弱运行。澳煤发运受阻港口库存下降，蒙煤通关量回升，洗煤厂关停下精煤依然偏紧;需求在主产地限产转松下有所好转但整体仍受环保抑制，煤价仍持稳为主。操作建议：焦炭反弹短空;铁矿逢低试多。多焦煤空焦炭套利持有。 | |
| 中钢期货 | 钢材市场成交有所改善 钢材期价有望延续反弹 【基本面变化】 螺纹市场：上周国内建筑钢材价格小幅上涨，市场成交一般。期螺盘面整体震荡趋弱，加之市场消息面的影响使得商家心态更加谨慎，在实际需求支撑力度一般的情况下，本周到货增加，商家库存压力相对增大，价格上涨动力不强。预计今日建材市场价格以盘整为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。库存变化幅度不大，全国热轧产量也在低位回升区间，供应短期无压力，市场到货总量不多，但下游观望情绪较浓，成交没有明显改善，短期内市场维持震荡格局，上下空间均不大。预计今日热轧市场价格震荡运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4140元，持平;Q235方坯报4020元，持平。 【综合分析】 上周黑色品种期价呈持续反弹走势，螺纹钢主力1901合约站上4100位置。上周市场传闻京津冀或不再划定重工业限产比例，钢企排放达标不必限产，今年采暖季钢厂限产力度或较去年有所减弱，引发市场对钢材价格悲观预期，致使钢材期价大幅回落。但目前钢材供给压力较小，根据我的钢铁网数据，截止9月13日，全国螺纹钢周度产量为317.77万吨，同比下降9.26万吨，处于近年来低位，受供给下降影响，螺纹钢库存继续下降，截止9月13日，全国螺纹钢社会库存为433.29万吨，同比下降38.73万吨，全国螺纹钢钢厂库存为174.93万吨，同比下降50.62万吨，对钢材价格形成支撑，预计钢材期价近期将以震荡反弹为主。预计今日螺纹1901合约上涨，目标价格4180;热轧1901合约上涨，目标价格4050。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
