9.10今日最新豆粕菜粕价格行情走势 菜粕高开低走弱势下行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 菜粕＆豆粕 | 华泰期货 | 贸易战及丰产继续利空美豆，连豆粕近强远弱 美豆丰产在望，USDA将在9月12日公布月度供需报告，届时大概率上调单产预估。继USDA8月供需报告大幅调高单产预估至51.6蒲/英亩后，随后八月第三周Pro Farmer田间巡查后给出纪录新高的单产53蒲/英亩，其他市场机构均给出高单产预估，FCStone预估为53.8，Informa预估为52.9。大豆关键生长期已过，今年天气总体良好，播种期较早，后期遇到早霜损害产量的概率也相对较低，我们认为新作丰产的基调基本确定。贸易战有升级迹象，此背景下中国继续缺席美豆采购。总体而言，丰产叠加贸易战利空影响下，美豆还将弱势运行。 国内方面，进口大豆和油厂大豆库存仍在高位，上周油厂停机检修增多，开机率有所下降48.73%。由于此前买家逢低补库，上周油厂豆粕日均成交量降至14万吨。油厂豆粕库存仍在高位，短时间看不到明显改善的迹象，截至8月31日油厂豆粕库存为118.8万吨，高库存自4月底持续至今。针对贸易战可能引发的豆粕供给下降，国内可能全面推广低蛋白日粮饲料技术来降低大豆整体需求。另外，上周多地出现非洲猪瘟疫情，也为远期豆粕消费提供利空。 贸易战提升豆粕成本和需求下降预期影响下，豆粕反复震荡。不过由于11-12月国内买船不足比较确定，油厂对豆粕挺价意愿较为明显，进入交割月的9月合约价格持续明显上涨，现货基差也不断走高。因此我们认为，贸易战和解和消费下降的想象在近月合约无法体现，不确定性更多影响远月合约，买近抛远的正套是较好的交易策略。 策略：谨慎看多，近月合约大概率将走强;不过远期供需不确定性较多，近期非洲猪瘟频发，远月合约可能反复震荡 风险：中美贸易战变数，非洲猪瘟疫情发展 |
| 方正中期期货 | 豆粕延续偏强震荡 菜粕期价有望跟随 豆粕方面，中国已经对美国大豆开始加征关税，大豆已经卷入中美贸易摩擦市场内，因此中美贸易后期的发展情况对于国内豆类有着极大的影响。在第四季度延续目前的情况下，第四季度外盘主要考虑美豆单产、需求端的变动以及南美的天气波动，从目前情况来看，美豆丰产市场或以认可80%，9月供需报告对于单产的调整或为关键，9月很有可能会形成阶段性低点，后期来看，目前美豆需求这一块主要担忧点在于出口情况，目前出口进度迟缓的原因主要还是中国的采购较少所引发的，随着南美供应的下降，一旦中国开始采购美豆，不排除后期美豆出口短线回归的可能，因此外盘四季度的走势很有可能是9月形成阶段性低点之后价格小幅回升。国内豆粕方面，第四季度主要面临高成本美豆的利多以及非洲猪瘟引发的担忧的利空共同作用，目前来看需求还未形成特别明显的变化，不过不排除后期非洲猪瘟恶化产生一些消极的影响，实际也就是暂时看四季度的需求担忧还在伴随，不过四季度或需要进口高成本美豆的预期越来越临近，因此对于四季度国内豆粕仍维持震荡偏强判断。 菜粕方面，2018 年 7 月份初至 9 月初郑商所菜粕指数先扬后抑，9 月初菜粕指数重回前低2350 元/吨一线止跌震荡。沿海菜粕现货价格在 6 月中下旬经过一波上涨以后，受累于猪瘟疫情以及豆粕高库存的影响，沿海菜粕现货价格于 7 月和 8 月滞涨偏弱调整。供给方面，今年 7、8 月份沿海油厂菜粕库存处于正常水平，与往年同期基本持平。由于夏季是菜粕消费旺季，因而历年夏季菜粕库存量均是处于年内低点水平。今年进口菜籽开机压榨利润良好，国内油厂开机率处于 25%的正常水平，菜粕共计相对充足。需求方面，夏季是水厂养殖旺季，菜粕需求持续向好，现货成交量明显回升。此外，受到中美贸易摩擦的影响，替代品豆粕后市预期供需收紧，导致豆粕价格上涨，豆菜粕价差不断拉大，使得菜粕具有性价比优势，受此影响，我国绝大多数饲料企业对配方进行了调整，纷纷调高菜粕在蛋白饲料原料中的配方比例。总体来说，7、8 月份菜粕供需处于一个相对平衡的态势。生猪方面，虽然生猪并不主要吃菜粕而是吃豆粕，但菜粕走势主要是受到豆粕的制约。8 月中下旬至 9 月初，我国多地连续爆发非洲猪瘟，造成部分地区养殖户出现恐慌性抛售生猪的情况，进一步压低了豆粕的需求，拖累菜粕下跌。展望四季度，菜粕多空因素交织。利好方面：受到欧盟和加拿大菜籽减产预期的影响，全球油菜籽供需收紧，四季度菜籽进口成本或将抬升，支撑菜粕价格。中美贸易摩擦导致进口大豆成本上升，豆粕报价上涨，豆菜粕价差拉大有助于菜粕的需求。利空方面，进入四季度水产养殖需求淡季，菜粕消费量将会下降。猪瘟目前仍有蔓延的态势，利空豆粕拖累菜粕。四季度，如果中美贸易摩擦未得到有效缓解，则豆粕将会带着菜粕一起上涨，菜粕指数有望上涨至 2500元/吨一线，操作上可以考虑多单持有，但谨防猪瘟情绪再次发酵。 | |
| 银河期货 | 【外盘影响】美豆暂时失去题材，距离收割压力仍有小段时间，预计小幅反弹后回踩5日线。上周五主力合约11月期价收至845.0美分/蒲。 【重要资讯】 1. 海关总署：中国8月大豆进口915万吨，7月为801万吨。 2. 日本确认爆发猪瘟，为1992年以来首次。 3. 欧盟数据显示，2018年7月1日到2018年9月2日期间，2018/19年度欧盟大豆进口量约为227万吨，比去年同期的229万吨减少约1%。 【交易策略】 1. 单边，美盘 CBOT 依然维持观点(800-850 美分为价值+天气底部，收割压力或跌至780)。国内基本面非洲猪瘟，预计市场失去一定的敏感度。激进投资者可坚持贸易摩擦逻辑，整体逢低做多策略。目前最利空的话题可能是非洲猪瘟的后续实质性发酵。 2. 套利：短期内我们不再操作，关注粕类正套机会。 3. 期权：可继续持有做多波动率组合或空仓观望。 | |
| 英大期货 | 菜粕高开低走，弱势下行 盘面上看，周五菜粕主力901合约震荡下行，尾盘报收于2337元/吨，较上一交易日下跌1.6%，持仓量增加6.5万手，成交88.3万手。外盘方面：周五洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡上行。11月期约收跌2.5加元，报收495.7加元/吨;1月期约收跌3.2加元，报收501.6加元/吨。 消息面上，美国农业部8月份供需平衡表显示，2018/19年度全球除大豆外的主要油籽产品的产量为2.36亿吨，而出口量接近产量的10%，出口数量较大的前三大品种依次是油菜籽、花生和葵花籽，其中油菜籽的出口量就高达1747万吨，加拿大则占据了1160万吨。而目前我国年进口油菜籽约500万吨上下，后期仍有进一步提升进口数量的能力，加之年度加拿大油菜籽期末库存就高达280万吨，全球更是高达600万吨以上库存，我国进一步增加100—200万吨油菜籽的可能性很高，甚至200—300万吨都有较大可能性，这也将导致2018/19年度全球油菜籽的贸易量是看涨的。据最新的《油世界》预计，2018/19年度加拿大油菜籽出口量预计为1150万吨，高于上月预测的1100万吨，上年为1080万吨。 现货价格方面，国内菜粕价格弱势震荡。分析其原因主要是：水产养殖仍处旺季后期，菜粕市场提货稳定，库存压力不大，美豆市场持续承压，猪瘟疫情再度扩散，引市场担忧，因此菜粕市场近期窄幅震荡，后期随着气温下降，水产养殖回落，菜粕需求减弱，9月中下旬后有望出现调整。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕上周五全国平均价格为2438元/吨，较上周四相比下跌1.2元/吨。 综合来看，昨夜美豆震荡上涨，现货价格及豆粕等替代品价格弱势整理，菜粕逐步进入消费旺季后期，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕小幅高开后弱势下行，全天下跌较为流畅，成交量及持仓量增加，最终大幅收跌，注意关注下方2330附近支撑的有效性，总体看菜粕仍处于宽幅震荡区间内，预计未来将延续震荡，操作上建议观望为宜。 | |
| 倍特期货 | 两粕：行情震荡依旧 【外盘、消息】 上周五美豆粕指数持续回升，报收316.1，涨3.2，涨幅1.02%。 【期货走势】 上周五夜盘两粕涨跌互现，1901豆粕增仓1.65万，1901菜粕增仓0.17万。 【操作策略】 美豆系品种在前低位置止跌回升，但美国天气有利美豆作物生长等原因仍旧限制其反弹幅度。国内四季度国内需求的缺口较大，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。国内豆粕短线经历过猪瘟等消息探底后，未能破前低，前低支撑明显有效。菜粕上周五夜盘创出近期新低，但仍在收盘时探底回升。操作上短线交易为主，围绕豆粕1901 菜粕1901围绕5日均线上多下，激进者亦可盘中逢低买入长线多单持有。 | |
| 弘业期货 | 周五美豆小幅收高，稍改连续三日来颓势，11 月合约开盘 839，最低 835.2，最高 847，收盘 845，涨 0.84%; 美国大豆出口销售净增 67.32 万吨，符合市场预期;国外豆粕周五夜盘继续震荡，1 月合约开盘 3132，最低 3118，最高 3134，最新 3129，涨0.26%，增仓 16570 手; 市场继续无视国内蔓延的非洲猪瘟疫情，对未来进口大豆短缺的担忧继续支持近月价格;另周六海关数据显示，八月中国进口大豆 915 万吨，环比增加 14.4%，高于去年同期的 844 万吨，1-8 月共进口 6200 万吨，同比减少 2.1%;本周豆粕库存 118 万吨，低于 7 月的创纪录 127 万吨; 菜粕延续弱势，创出新低，但收盘脱离低点，相关市场 ICE 油菜籽期货收低 2.8 加元于 495.5加元/吨，季节性收割压力和西部的一些霜冻天气共同影响市场，1 月开盘 2339，最高 2349，最低 2317，最新 2348，涨 0.09%，增仓 1776 手;菜油缩量震荡，相关品种豆油棕榈油走弱，1 月开盘 6711，最高 6730，最低 6688，最新 6708，跌 0.10%; 操作建议：两粕关注，菜油少量空单; | |
| 格林大华期货 | 中美贸易争端的升级令美豆期价持续在 820 美分底部区间震荡。连盘 M1901 合约整体在 3050-3200 区间震荡，市场在博弈后期供给紧张和目前国内不断出现的猪瘟事件。基本面上并没有新的交易因素出现，因此我们预计本周豆粕期价将继续保持震荡概率较大，中长线交易者观望为宜，M1901 合约震荡区间 3050-3200. | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
