9.6今日PTA期货价格行情走势 后期装置检修仍较多PTA回落空间有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PTA | 华泰期货 | PTA：高价现货分歧较大，等待调整之后的做多机会为主 现货：9月5日PTA现货在9300元/吨附近，较上一日继续持稳，PTA现货加工费继续回升、接近2200元/吨附近;市场货源较少，主力供应商继续采购现货、采购价维持9300元/吨附近，个别9月底交割货源9250元/吨附近成交，聚酯工厂日内高价卖盘不少;5日PX继续下跌、至1327美元/吨附近，日本22万吨PX装置近日因台风影响停车检修、预计一个月左右，整体PX市场四季度供需缺口或趋于收窄。 供需：近期PTA库存延续低位小升态势，现货偏紧局面短期略有缓解。其中供给端，目前PTA行业开工预计处在86.5%附近;装置方面，四川晟达100万吨PTA新装置计划年底附近开车，后期关注PX原料供给是否能够较好解决;本周逸盛宁波220万吨装置计划周末检修、持续半个月左右，另外本周扬子60万吨PTA装置开车重启、负荷逐步提升，华南125万吨PTA装置计划9月中检修7天、另110万吨装置计划10月中旬检修一个月左右;后期关注福建60万吨装置的重启进度，和华东150万吨PTA装置的检修执行时间。需求方面，9月5日聚酯整体开工率预计在90%附近;聚酯产销水平维持低位，库存总体低位小升;近期部分聚酯装置降负荷减产，另外一瓶片大厂计划9-10月轮休、其中9月涉及40万吨。总体而言，聚酯产出回落速度较为缓慢，近日聚酯长丝整体利润持稳、其余多在盈亏平衡附近偏内，接下来下游利润演变路径仍是焦点，9月聚酯前期停车装置将陆续重启、部分负荷或趋于回升，另外仍有几套新旧聚酯装置处在逐步投复产过程中，预计聚酯产出继续回落空间已经很小，9月月均负荷或难低于目前水平。 观点：上一日，TA主力合约01震荡调整为主、11合约亦以横盘持稳为主，近期TA检修计划不少，执行之后PTA库存目前低位回升的态势将会终止、进入小幅去库通道，总体来看年底前供需偏紧局面难以扭转、但四季度PTA供需潜在的紧缺程度也已经明显下降;另外，本周原料PX价格高位显著回落，需要关注后期成本端下降对现货带来的潜在压力。行情走势方面，对高位现货价格我们持谨慎中性观点、或以高位整理为主;而期货主力01贴水很大，短期虽向下也有弹性空间、但空间可能有限，宜等待显著调整之后寻找买入机会为主、总体对01持谨慎乐观观点。 策略：单边，等待显著调整机会买入01为主;跨期，等待正套机会为主，关注100元/吨以内的正套机会 风险：宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期 |
| 方正中期期货 | 后期装置检修仍较多，PTA 回落空间有限 行情综述 ： 周三 TA1901 合约开于 7766 元/吨，收于 7734 元/吨， 下跌 86 元/吨，日内 下跌 幅度是1.10 %。持仓方面，日内持仓 减少 3.35 万手至 126.77 万手，成交量至 216.44 万手。原油情况： 周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 10 月期货结算价每桶 68.72 美元，比前一交易日下跌 1.15 美元，跌幅 1.6%;伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 11 月期货结算价每桶 77.27 美元，比前一交易日下跌 0.90 美元，跌幅 1.2%。SC 主力 1812 涨 2.3 报 525.7 元/桶;夜盘收跌 4.0 报 521.7 元/桶。此前担心热带风暴戈登登陆后可能升级为飓风并影响沿岸炼油厂，但是风暴登陆后并没有升级为飓风。 现货市场： 现货市场交投尚可，买盘以供应商级聚酯工厂为主。日内华东内贸 PTA 现货参考一口价 9300元/吨，远期报盘一口价 9250 元/吨，递盘 9180-9200 元/吨。今日现货成交量约 1 万多吨。 操作策略： 墨西哥湾风暴退出产油区，国际原油冲高回落，美国石油协会数据显示美国原油库存减少 120万桶。供给来看，PTA 负荷在 82.87%，9 月恒力石化 220 万吨、逸盛宁波 220 万吨和珠海 BP125 万吨装检修，但有延期可能。需求来看，当前聚酯负荷 89.28%，原料价格上涨，部分聚酯工厂有减产计划。整体来看，现货价格坚挺，后期装置检修仍较多，PTA 回落空间有限，短期 PTA 震荡调整为主。 | |
| 中信期货 | 观点：成本价格有所 松动， PTA 价格小幅下调 (1)昨日，PTA 现货价格窄幅波动，现货主流报盘和 09 合约基差在平水附近，月底交割主港货报盘 9250 元/吨附近，市场整体交投一般。市场参考商谈价格在 9250-9300 元/吨。 (2)隆众消息，华东某 220 万吨/年 PTA 装置计划本周末检修两周左右，具体停车时间待定。 (3)9 月 4 日亚洲 PX 市场收盘价在 1334.33 美元/吨 FOB 韩国，较前一交易日价格下跌 14.34美元/吨;1354 美元/吨 CFR 中国，较前一交易日价格下跌 14 美元/吨。 逻辑：昨日，PTA 价格继续小幅调整，一是，短期逸盛石化被举报操作 PTA 价格的信息仍在发酵;二是，PX 价格随原油价格大幅波动影响，跌幅略大。但我们认为，近期市场的偏空因素，并未令供需偏紧格局出现扭转，因此其影响偏短期。PTA 供需偏紧的格局未转变前，价格下调的空间或有限。后期 220 万吨 PTA 装置若如期检修，以及聚酯旺季可期，则供需偏紧态势将持续。预计，PTA 供应紧张的局面维持到 9 月底的概率较大。短期市场对偏空信息的炒作，令价格出现了下跌，但对强势格局的冲击或有限，价格走势不会太弱。操作上，前期多单可谨慎持有。中长期仍需关 注 PTA 供需、成本支撑，以及资金的变化情况。 操作策略建议：多单谨慎持有 风险因素：上行风险：原油价格大幅下挫，形成连带的利空拖累，PTA 涨势将受阻；下行风险：PTA 供需格局呈现偏紧状态，产业链库存偏低，下游需求强势持续，PTA 装置意外检修。原油价格延续上涨趋势，形成成本端偏多提振，PTA 走势将受支撑，价格有上移可能。 | |
| 英大期货 | PTA:利空影响有限，PTA1901维持强势 盘面上看，上一交易日PTA主力合约1901低开8点后窄幅振荡，日盘开盘后延续窄幅振荡，收盘7734，最高7830，最低7694，减仓3.3万手，量减111.6万手。夜盘平开后微涨，收7762，增仓1.3万手。 现货价格方面，9月5日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格10500元/吨，较上一日持平。9月4日FOX韩国PX价格是1335.33美元/吨，较上日下调15.34美元/吨。9月4日华东地区PTA市场价(高端价)报9300元/吨，较上一日持平。PTA现货价格持平，现货持续紧俏，聚酯市场刚需平稳，工厂库存均在低位。 消息面上，上周API美国原油库存下降117桶，略低于预期;墨西哥湾飓风减弱;新兴市场股汇下跌，危机临近。 装置动态，9月4日PTA工厂开工率82.87%，较上日持平，而聚酯开工率89.28%，较上日提高0.07%，江浙织机开工率70%，较上日持平。9月存在恒力220万吨2号装置检修计划;佳龙60万吨装置计划9月重启;扬子石化65万吨装置计划9月中旬重启;桐昆石化150万吨装置于9月停车检修，珠海BP125万吨PTA装置计划9月检修;宁波逸盛220万吨PTA装置计划9月中旬停车检修15天。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。因此远期供应仍显偏紧，预计下周PTA开工将稳定至81.6%附近，不排除存在意外检修停车的可能。 综合来看，PX价格连续攀升与人民币连续贬值推高PTA成本，现货持续供小于求，但PX供应预期明年会有所增加。昨天在利空消息下，现货价格坚挺，期货PTA1901小幅下行，下方承接较强，昨夜盘时段多头再度加码，下行空间不大，下方强支撑在7650、7350，也可多近空远跨期套利。 | |
| 信达期货 | PTA现货市场偏淡，主流供应商一周内现货9300附近仍有收货，几单现货在此价格附近成交;听闻部分一周内现货9280-9290元/吨附近有商谈，市场整体交投一般。午后主流供应商继续参与现货买盘，多单9300元/吨成交;9月底交割现货9250元/吨亦有成交。另外9月底交割部分偏低货源在9100-9185元/吨均有成交。 驱动：向下 下游聚酯负荷持续收缩，PTA负荷高位，供需转为累库。 安全边际：做空安全边际不足 1.TA1811、1901合约期货贴水严重;(现货价格过高情况，基差数据失真) 2.库存历史低位;(利多) 3.聚酯库存低位，现金流有压力。(利多，利空) 4.中上游利润过高，下游利润薄弱，有停工迹象。(利空) 5.进口有盈利(利空) 策略/观点：库存低位，做空安全边际不足;套利方面可关注1-5正套。 风险/关注点：下游聚酯因终端利润不佳，产销下降，库存累积或者聚酯利润不佳停车。 | |
| 国信期货 | PTA：短期延续震荡调整 近期织机开工低，聚酯产销连续下滑，市场担忧需求转弱，但考虑低库存背景下，PTA供需矛盾暂不明显，加之供应商回购，现货维持高位运行。不过，传闻引发资金流出，盘面短期或延续震荡调整，关注9月检修落实情况，建议试探性短空。 | |
| 弘业期货 | 昨日油价震荡下跌，PX再次下滑19美元，不过总体依旧处于高位。PTA当前开工率较高，9-10月装置存在检修预期，供给偏紧局面难改。下游聚酯企业库存仍处于低位，但现金流受到不同程度压缩，当前PTA现货加工费攀升至2000以上，PTA短线有所调整，关注均线附近支撑，偏强态势未改，注意风险控制。 | |
| 瑞达期货 | 美国油价收跌，因美国原油和成品油库存降幅不及预期。亚洲 PX 价格收跌至 1315.33-1335 美元/吨，按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约在 7459-7563 元/吨。国内 PTA 现货价格基本持平，亚洲 PX 价格继续下挫，聚酯报价基本持稳;装置方面。逸盛石化 220 万吨/年停车检修，供应面临减少，支撑油价;而成本端价格继续下挫，终端纺织厂家需求减少等利空消息预计将继续施压 PTA 价格，短期 PTA 期价趋于区间整理为主。技术面上，PTA 期价震荡下挫，下方跌破 10 日均线支撑，上方 5 日均线系统先压制，短期 PTA 趋于震荡整理走势。操作上，在 7600-7850 区间交易。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
