大摩：新兴市场倒了 美国也好不了
2018年是新兴市场灾难性的一年，各主要新兴市场的接连爆雷，与发达国家的金融市场形成了强烈对比。但也有华尔街投行开始担忧，新兴市场的危机最终或难以避免地蔓延至美国本土市场。
摩根士丹利外汇策略部门全球负责人Hans Redeker在接受CNBC节目采访时表示，当风险在新兴市场股市以燎原之势迅速蔓延之时，流动性纷纷向着美国集中，你就知道下一个遭殃的可能就是美国股市。
Hans Redeker认为，全球流动性首次收紧的可能性非常高，这将影响全球金融市场。 我认为，在这个过程中的某个点上，美国股市也将受此影响。标普500现在已经处于我认为很高的水平上了，它确实受益于流动性流向美国资产，但这是无法持续下去的。
对于流动性涌向美国市场，Hans Redeker表示，主要是一些基金感受到了来自美元升值和美国利率攀升的压力，因此将资金撤出新兴市场资产。
Hans Redeker预计，新兴市场这次将面临沉重压力，他们此前享受到的经济和投资增长将会放缓。
更重要的是，在Hans Redeker看来，从全球范围来看，经济增长的放缓将从外围国家逐渐蔓延到核心经济体。“我认为美国下一个挑战是： 经济增长放缓究竟什么时候触及核心发达国家？”
美国标普500指数今年以来涨了6.2%，而MSCI新兴市场指数则下跌了9%左右。土耳其货币危机点燃了整个新兴市场资产的抛售潮，南非、俄罗斯、印度等主要发展中国家的股市近期频频遭遇重创。美股和其他股市的严重背离，令悲观者持续持警惕态度。
除了危机的蔓延风险，美国股市的高估值也一直是一些经济学家挥之不去的忧虑来源。Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen指出，美国股市的估值当前正处于二战以来最高的82%之列。
他担心美股增长空间已经不大了，“当你没有能力改善对市场有利的东西时，市场很难继续上涨。”
Jim Paulsen曾经是美股的超级大多头，但在去年冬天转变了观点，加入了空头阵营。去年底他表示美股将在某个时点回调约10%-15%，因为美股在估值高企之际市场人气仍在不断高涨，且缓慢积累的通胀压力可能会为2018年增添障碍。
